Nagi pisarz
Kim jest nagi pisarz?
Nagi wystawca jest sprzedawcą kontraktu opcyjnego, który nie utrzymuje również pozycji kompensującej w bazowym papierze wartościowym. Innymi słowy, wystawca nagiego kupna nie ma istniejącej długiej pozycji, a wystawca nagiej opcji sprzedaży istniejącej krótkiej pozycji w bazowym papierze wartościowym, co w obu przypadkach pozostawia wystawcę opcji niezabezpieczonym. Takie opcje są również nazywane opcjami niepokrytymi.
Autor nagiego wezwania jest narażony na ryzyko poniesienia nieograniczonych strat, ponieważ teoretycznie nie ma ograniczeń co do tego, jak wysoka może wzrosnąć cena akcji. Z drugiej strony nagi sprzedawca ryzykuje potencjalne straty, które mogą zostać poniesione, jeśli cena bazowego papieru wartościowego spadnie do zera.
Kluczowe wnioski:
- Nagi wystawca sprzedaje kontrakt opcji bez utrzymywania pozycji kompensującej w bazowym papierze wartościowym.
- Naga wystawcy zarabiają na otrzymywaniu premii za sprzedaż kontraktów na opcje bez zabezpieczenia przed niekorzystnymi zmianami ceny bazowego papieru wartościowego.
- Trader, który wystawia opcję nagą, jest narażony na duże ryzyko, jeśli rynek porusza się wbrew tej pozycji.
Zrozumieć nagiego pisarza
Nadzy autorzy próbują zarobić na otrzymywaniu premii za pisanie i sprzedaż kontraktów na opcje bez konieczności zabezpieczania się przed niekorzystnymi zmianami ceny bazowego papieru wartościowego. Opcje to kontrakty, w przypadku których kupujący ma prawo, ale nie obowiązek, kupować (kupować) lub sprzedawać (sprzedawać) akcje po określonej cenie i w przyszłości.
Opcje nagie są atrakcyjne dla traderów i inwestorów, ponieważ wiążą się z przewidywaną zmiennością wbudowaną w cenę. Brokerzy zazwyczaj mają określone zasady dotyczące handlu opcjami typu naked, a niedoświadczeni inwestorzy lub ci z ograniczonymi funduszami mogą nie mieć prawa do składania tego rodzaju zleceń.
Nagie rozmowy
Inwestor, który wypisze wygasła bezwartościowo. Próg rentowności dla wystawcy oblicza się, dodając otrzymaną premię i cenę wykonania dla nagiego połączenia.
Maksymalna strata jest teoretycznie nieograniczona, ponieważ nie ma ograniczenia co do wysokości ceny bazowego papieru wartościowego. Jednak w bardziej praktycznym ujęciu sprzedawca opcji prawdopodobnie odkupi je na długo, zanim cena instrumentu bazowego wzrośnie zbytnio powyżej ceny wykonania, w oparciu o ich tolerancję na ryzyko i ustawienia stop-loss.
Pisanie nagich rozmów jest często ograniczone do doświadczonych handlowców z kontami depozytu zabezpieczającego, którzy osiągają minimalny kapitał netto konta wynoszący 100 000 USD lub więcej.
W przypadku wykonania kontraktu opcji, nagi wystawca będzie zmuszony kupić pewną liczbę akcji po potencjalnie niepożądanej cenie, aby wywiązać się ze swoich zobowiązań umownych. W przeciwieństwie do tego, w przypadku strategii kupna z pokryciem, przedsiębiorca jest właścicielem bazowego papieru wartościowego, na którym wystawiane są opcje kupna.
Naked Puts
Przedsiębiorca, który pisze naked put nie posiada pozycji bazowej, która jest krótka pozycja w bazowego papieru wartościowego na pokrycie umowy w przypadku, gdy opcja ta jest sprawowana. Ponieważ nagi wystawca przyjął zobowiązanie do zakupu instrumentu bazowego po cenie wykonania, jeśli opcja zostanie wykonana w dniu wygaśnięcia lub przed datą wygaśnięcia, straci on pieniądze, jeśli cena papieru wartościowego spadnie.
Najwięcej, jaki może otrzymać nagi wystawca opcji sprzedaży, to premia otrzymana ze sprzedaży opcji, jeśli opcja wygaśnie poza pieniędzmi. Naga strategia put jest z natury ryzykowne ze względu na ograniczony wzrostowy potencjał zysku i, teoretycznie, znaczna potencjalna strata minusem.
Ryzyko polega na tym, że maksymalny zysk jest możliwy do osiągnięcia tylko wtedy, gdy cena bazowa zamyka się jedynie na poziomie lub powyżej ceny wykonania w momencie wygaśnięcia. Dalszy wzrost kosztu bazowego papieru wartościowego nie przyniesie dodatkowego zysku. Maksymalna strata jest teoretycznie znacząca, ponieważ cena bazowego papieru wartościowego może spaść do zera. Im wyższa cena wykonania, tym większy potencjał strat.
Chociaż ryzyko jest ograniczone, ponieważ aktywa bazowe mogą spaść tylko do zera dolarów, nadal mogą być duże. W przeciwieństwie do tego, w przypadku pokrytej opcji kupna, trader utrzyma krótką pozycję w bazowym papierze wartościowym.