Niesterylna interwencja walutowa
Co to jest niesterylna interwencja walutowa?
Termin „niesterylna interwencja walutowa” odnosi się do tego, w jaki sposób władze monetarne danego kraju wpływają na kursy walutowe i podaż pieniądza – nie kupując za granicą lub nie sprzedając krajowych walut lub aktywów. Takie podejście jest uważane za pasywne wobec wahań kursów walutowych, co pozwala na wahania bazy monetarnej.
Niesterylne interwencje walutowe są również nazywane interwencjami niesterylnymi i można je porównać z interwencjami sterylizowanymi.
Kluczowe wnioski
- Niesterylne interwencje walutowe mają miejsce, gdy władze monetarne danego kraju wpływają na kursy walutowe i podaż pieniądza.
- Taka polityka ma miejsce, gdy bank centralny nie kompensuje zakupu lub sprzedaży walut lub aktywów zagranicznych lub krajowych inną transakcją.
- Kiedy banki centralne wdrażają niesterylną interwencję walutową, nie stosują środków izolacyjnych.
- Niesterylne interwencje pozwalają rynkom walutowym funkcjonować bez manipulowania podażą waluty krajowej, więc baza monetarna kraju może się zmienić.
Jak działają niesterylne interwencje walutowe
Banki centralne mogą być w stanie osłabić walutę, sprzedając własne rezerwy na rynku. Mogą go również wzmocnić, kupując więcej i sprzedając własną walutę. Sterylizacja ma miejsce, gdy władze kompensują zakup walut obcych lub papierów wartościowych, sprzedając krajowe, a tym samym zmniejszają własną podaż pieniądza. Banki centralne wykorzystują sterylizację jako sposób na izolację lub ochronę swoich gospodarek przed jakimikolwiek negatywnymi skutkami, takimi jak aprecjacja waluty lub inflacja, które mogą zmniejszyć pozycję kraju w konkurencyjności eksportowej na rynku globalnym.
Sterylizacja może służyć do izolacji lub ochrony gospodarek przed jakimikolwiek negatywnymi skutkami aprecjacji waluty lub inflacji
Kiedy banki centralne wdrażają niesterylną interwencję walutową, nie stosują środków izolacyjnych. Dlatego transakcja jest jednostronna – dotyczy tylko kupna lub sprzedaży walut lub aktywów – bez kompensowania. Polityka ta pozwala rynkom walutowym funkcjonować bez manipulowania podażą krajowej waluty. Oznacza to, że baza walutowa kraju może się zmieniać.
Na przykład Rezerwa Federalna może zdecydować się na wzmocnienie japońskiego jena poprzez zakup japońskich obligacji rządowych, zwiększając własne rezerwy aktywów obcego kraju. Interwencja nie zostanie wysterylizowana, jeśli Fed zdecyduje się nie sprzedawać własnych obligacji w rezerwach na otwartym rynku.
Niesterylne a sterylizowane interwencje walutowe
Jak wspomniano powyżej, władze banku centralnego stosują wysterylizowane i niesterylne metody interwencji walutowej, kiedy i jeśli chcą wpływać na kursy walutowe i / lub podaż pieniądza. Jeśli bank centralny kupuje krajową walutę, sprzedając zagraniczne aktywa, podaż pieniądza maleje, ponieważ usunął krajową walutę z rynku. To jest przykład wysterylizowanej polisy.
Jeśli wartość waluty na rynku globalnym zacznie słabnąć, bank centralny tego kraju może wkroczyć i spróbować wpłynąć na kurs wymiany, tworząc popyt na walutę. Bank może kupić własną walutę, używając waluty obcej, którą posiada we własnych rezerwach. To nie tylko odcina deprecjację waluty, ale także kontroluje podaż pieniądza poprzez zmniejszanie ilości w obiegu. To samo dotyczy sytuacji, gdy bank centralny zdecyduje się zrobić coś odwrotnego – sprzedając własną walutę, jeśli za bardzo się umocni.