Towarzystwo Ubezpieczeń Monoline
Co to jest firma ubezpieczeniowa Monoline?
Towarzystwo ubezpieczeniowe typu monoline to firma ubezpieczeniowa, która udziela gwarancji emitentom długów, często w formie klauzul kredytowych zwiększających zdolność kredytową emitenta.
Te firmy ubezpieczeniowe najpierw zaczęły oferować opakowania na emisje obligacji komunalnych, ale teraz zapewniają wsparcie kredytowe dla innych rodzajów obligacji, takich jak papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką i zabezpieczone zobowiązania dłużne.
Kluczowe wnioski
- Firma ubezpieczeniowa monoline to firma ubezpieczeniowa, która koncentruje się na dostarczaniu tylko jednego określonego rodzaju produktu ubezpieczeniowego.
- Firmy ubezpieczeniowe Monoline są zwykle powiązane z firmami ubezpieczeniowymi, które zapewniają ubezpieczenia obligacji.
- Ubezpieczenie obligacji i innych dłużnych papierów wartościowych jest udzielane poprzez gwarancje w postaci klauzul kredytowych.
- Opłaty kredytowe poprawiają zdolność kredytową emisji długu lub zapobiegają obniżeniu ratingu.
- Towarzystwa ubezpieczeniowe Monoline były mocno zaangażowane w kryzys finansowy 2008 r., Ponieważ ubezpieczały i inwestowały w wiele hipotecznych kredytów mieszkaniowych, które ostatecznie upadły.
Zrozumienie Monoline Insurance Company
Emitenci dłużnych papierów wartościowych często udają się do monoline ubezpieczycieli, aby albo podnieść rating jednej ze swoich emisji dłużnych, albo zapewnić, że emisja długu nie zostanie obniżona. Sposobem, w jaki firma ubezpieczeniowa może zapewnić ten wzrost ratingu lub zapobiegać obniżeniu ratingu, jest zapewnienie opakowania kredytowego.
Pakiet kredytowy zapewnia komfort inwestorom, ponieważ chroni przed utratą wartości zabezpieczenia, wyrażając zgodę na spłatę określonej części odsetek lub kapitału pożyczki lub odkupienie niektórych niespłaconych pożyczek w portfelu. To jest w zasadzie ubezpieczenia na zabezpieczenie długu.
Ratingi emisji długu, które są chronione za pomocą klauzul kredytowych, często odzwierciedlają zdolność kredytową dostawcy opakowania. Oprócz zapewniania opakowań kredytowych towarzystwa ubezpieczeniowe monoline zapewniają również gwarancje, które chronią przed zwłoką w transakcjach dotyczących dóbr fizycznych.
Podobnie jak w przypadku definicji monoline, firmy ubezpieczeniowe monoline świadczą tylko jeden rodzaj usługi. Nie oferują wielu produktów ubezpieczeniowych, takich jak ubezpieczenie samochodu, ubezpieczenie domu i ubezpieczenie obligacji. Skoncentrowanie się na jednym konkretnym rodzaju produktu ubezpieczeniowego pozwala na zdobycie wiedzy w tym konkretnym obszarze rynku ubezpieczeniowego.
W związku z tym firma ubezpieczeniowa typu monoline to dowolna firma ubezpieczeniowa, która koncentruje się na dostarczaniu jednego rodzaju produktu ubezpieczeniowego; termin ten jest jednak często używany w przypadku firm ubezpieczeniowych, które zapewniają ochronę dłużnych papierów wartościowych.
Monoline Insurance Company a kryzys finansowy 2008 roku
Towarzystwa ubezpieczeniowe Monoline były głęboko zaangażowane w kryzys finansowy 2008 r., Głównie z powodu pewnych decyzji biznesowych.
Działalność ubezpieczeniowa i inwestycje
Ubezpieczyciele monoline wystawiali ubezpieczenia obligacji w celu poprawy jakości zabezpieczonych zobowiązań dłużnych, w szczególności zabezpieczonych hipotekami mieszkaniowymi. Ponadto niektórzy z tych ubezpieczycieli uczestniczyli jako kontrahenci w swapach ryzyka kredytowego, sprzedając gwarancję zapłaty kupującemu swap, jeśli pogorszyła się jakość kredytowa zabezpieczonego zobowiązania dłużnego.
Ponadto te towarzystwa ubezpieczeń typu monoline sprzedawały gwarantowane kontrakty inwestycyjne emitentom obligacji komunalnych lub papierów wartościowych finansowania strukturyzowanego w przypadkach, w których emitent nie wymagał początkowo wszystkich wpływów.
Towarzystwa ubezpieczeniowe Monoline również inwestowały zarówno w obligacje komunalne, jak i strukturyzowane dłużne papiery wartościowe. Niektórzy inwestowali dużo w obligacje, które ubezpieczali, w tym zabezpieczone zobowiązania dłużne zabezpieczone hipotekami mieszkaniowymi.
W przypadku każdej z tych decyzji selekcja negatywna i pokusa nadużycia ogromnie zwiększyły ryzyko dla tych ubezpieczycieli. Ponadto przepisy nie były odpowiednie do monitorowania działalności branży monoline, adekwatności kapitałowej i ryzyka.
Wpływ ryzyka
Ubezpieczyciele monoline działali we względnej anonimowości do kryzysu finansowego w 2008 roku i byli jednymi z jego pierwszych ofiar. Regulatorzy i inwestorzy nie docenili zwiększonego ryzyka, które podjęli ubezpieczyciele monoline, rozszerzając się na skorelowane linie produktów. Nie docenili również wpływu i zakresu swojej zależności od ratingów kredytowych.
Kryzys finansowy z 2008 r. Prawie wykorzenił całą branżę ubezpieczeń monoline. W tym czasie istniało dziewięć głównych firm monoline: MBIA, Ambac, FSA, FGIC, SCA (notowane jako XL Capital Assurance), Assured Guarantee, Radian Asset Assurance, ACA Financial Guarantee Corporation i CIFG.
Większość firm miała swoje siedziby w stanach Nowy Jork lub Wisconsin i wybiegała z nich, a spółki zależne znajdowały się w kilku krajach europejskich. Jedna piąta działalności wykazanej w bilansach tych spółek miała charakter międzynarodowy, a papiery wartościowe gwarantowane przez gwarantów finansowych znajdowały się w portfelach na całym świecie.
W trakcie i po kryzysie finansowym wszystkie towarzystwa ubezpieczeń typu monoline odnotowały obniżenie ratingów kredytowych i negatywny wpływ finansowy na ich bilanse.