Rynek pieniężny
Co to jest rynek pieniężny?
Rynek pieniężny odnosi się do handlu bardzo krótkoterminowymi inwestycjami dłużnymi. Na poziomie hurtowym obejmuje transakcje o dużym wolumenie między instytucjami a handlowcami. Na poziomie detalicznym obejmuje fundusze inwestycyjne rynku pieniężnego kupowane przez inwestorów indywidualnych oraz rachunki rynku pieniężnego otwierane przez klientów banków.
We wszystkich tych przypadkach rynek pieniężny charakteryzuje się wysokim stopniem bezpieczeństwa i relatywnie niskimi stopami zwrotu.
Kluczowe wnioski
- Rynek pieniężny obejmuje kupno i sprzedaż dużych ilości bardzo krótkoterminowych produktów dłużnych, takich jak rezerwy overnight lub papiery komercyjne.
- Osoba fizyczna może inwestować na rynku pieniężnym, kupując fundusz inwestycyjny rynku pieniężnego, kupując weksel skarbowy lub otwierając konto na rynku pieniężnym w banku.
- Inwestycje na rynku pieniężnym charakteryzują się bezpieczeństwem i płynnością, a udziały w funduszach rynku pieniężnego są ukierunkowane na 1 USD.
Zrozumienie rynku pieniężnego
Rynek pieniężny jest jednym z filarów globalnego systemu finansowego. Polega na jednodniowej wymianie ogromnych kwot pieniędzy między bankami a rządem USA. Większość transakcji na rynku pieniężnym to transakcje hurtowe, które mają miejsce między instytucjami finansowymi a firmami.
Instytucje uczestniczące w rynku pieniężnym obejmują banki, które pożyczają sobie wzajemnie i dużym firmom na rynkach eurowalut i depozytów terminowych; firmy, które zbierają pieniądze, sprzedając na rynku papiery komercyjne, które mogą być kupowane przez inne firmy lub fundusze; oraz inwestorów, którzy kupują bankowe płyty CD jako bezpieczne miejsce do krótkoterminowego parkowania pieniędzy. Niektóre z tych transakcji hurtowych ostatecznie trafiają w ręce konsumentów jako składniki funduszy inwestycyjnych rynku pieniężnego i innych inwestycji.
Na rynku hurtowym popularnym mechanizmem zaciągania pożyczek są papiery komercyjne, ponieważ oprocentowanie jest wyższe niż w przypadku bankowych lokat terminowych czy bonów skarbowych, a także dostępny jest szerszy zakres terminów zapadalności, od jednej nocy do 270 dni. Ryzyko niewykonania zobowiązania jest jednak znacznie wyższe w przypadku papierów komercyjnych niż w przypadku instrumentów bankowych lub rządowych.
Osoby fizyczne mogą inwestować na rynku pieniężnym, kupując fundusze rynku pieniężnego, krótkoterminowe certyfikaty depozytowe (CD), banknoty komunalne lub bony skarbowe USA. Dla inwestorów indywidualnych rynek pieniężny obejmuje lokalizacje detaliczne, w tym lokalne banki i witrynę internetową TreasuryDirect rządu Stanów Zjednoczonych. Brokerzy to kolejna droga do inwestowania na rynku pieniężnym.
Rząd USA emituje bony skarbowe na rynku pieniężnym z terminem zapadalności od kilku dni do jednego roku. Dilerzy pierwotni kupują je w dużych ilościach bezpośrednio od rządu, aby handlować między sobą lub sprzedawać inwestorom indywidualnym. Inwestorzy indywidualni mogą je kupować bezpośrednio od rządu za pośrednictwem strony internetowej TreasuryDirect lub przez bank lub brokera. Rządy stanowe, powiatowe i miejskie również wydają notatki krótkoterminowe.
Fundusze rynku pieniężnego dążą do stabilności i bezpieczeństwa, aby nigdy nie tracić pieniędzy i utrzymywać wartość aktywów netto (NAV) na poziomie 1 USD. Ta bazowa wartość NAV jednego dolara powoduje powstanie wyrażenia „ przełamać złotówkę ”, co oznacza, że jeśli wartość spadnie poniżej poziomu 1 dolara NAV, część pierwotnej inwestycji przepadnie, a inwestorzy stracą pieniądze. Jednak taki scenariusz zdarza się bardzo rzadko, ale ponieważ wiele funduszy rynku pieniężnego nie jest ubezpieczonych przez FDIC, co oznacza, że fundusze rynku pieniężnego mogą mimo wszystko stracić pieniądze.
Rodzaje instrumentów rynku pieniężnego
Fundusze rynku pieniężnego
Hurtowy rynek pieniężny jest ograniczony do firm i instytucji finansowych, które pożyczają i udzielają pożyczek na kwoty od 5 milionów dolarów do znacznie ponad 1 miliarda dolarów na transakcję. Fundusze inwestycyjne oferują inwestorom indywidualnym koszyki tych produktów. Wartość aktywów netto (NAV) takich funduszy ma pozostać na poziomie 1 USD. Podczas kryzysu finansowego w 2008 r. Jeden fundusz spadł poniżej tego poziomu. Wywołało to panikę rynkową i masowy exodus z funduszy, co ostatecznie doprowadziło do dodatkowych ograniczeń w dostępie do bardziej ryzykownych inwestycji.
Rachunki rynku pieniężnego
Rachunki rynku pieniężnego to rodzaj rachunków oszczędnościowych. Płacą odsetki, ale niektórzy emitenci oferują posiadaczom kont ograniczone prawa do sporadycznego wypłacania pieniędzy lub wypisywania czeków na koncie. (Wypłaty są ograniczone przez przepisy federalne. Jeśli zostaną przekroczone, bank niezwłocznie przeliczy je na rachunek bieżący). Banki zazwyczaj codziennie naliczają odsetki na koncie rynku pieniężnego i dokonują comiesięcznego kredytu na koncie.
Ogólnie rzecz biorąc, rachunki rynku pieniężnego oferują nieco wyższe stopy procentowe niż standardowe konta oszczędnościowe. Jednak różnica w oprocentowaniu rachunków oszczędnościowych i rynku pieniężnego znacznie się zmniejszyła od czasu kryzysu finansowego w 2008 roku.Średnie stopy procentowe dla rachunków rynku pieniężnego różnią się w zależności od zdeponowanej kwoty. Od sierpnia 2020 r. Najlepiej płatny rachunek rynku pieniężnego bez minimalnego depozytu oferował roczne odsetki w wysokości 0,99%.
Środki na rachunkach rynku pieniężnego są ubezpieczone przez Federalną Korporację Ubezpieczeń Depozytów (FDIC) w bankach i Krajową Administrację Spółek Kredytowych (NCUA) w spółdzielczych kasach oszczędnościowo-kredytowych.
Certyfikaty depozytowe (CD)
Większość certyfikatów depozytowych (CD) nie jest funduszami rynku pieniężnego, ponieważ są sprzedawane na okres do 10 lat. Dostępne są jednak płyty CD z terminami od trzech do sześciu miesięcy.
Podobnie jak w przypadku rachunków rynku pieniężnego, większe depozyty i dłuższe terminy dają lepsze oprocentowanie. Stawki w sierpniu 2020 dla dwunastomiesięcznych CD wahały się od około 0,5% do 1,5% w zależności od wielkości depozytu. W przeciwieństwie do rachunku rynku pieniężnego, stawki oferowane wraz z CD pozostają niezmienne w okresie depozytu. Każda wcześniejsza wypłata środków zdeponowanych na płycie CD wiąże się z karą.
Ulotka reklamowa
Rynek papierów komercyjnych służy do kupowania i sprzedaży niezabezpieczonych pożyczek dla korporacji potrzebujących krótkoterminowego zastrzyku gotówki. Uczestniczą w nim tylko firmy o wysokiej zdolności kredytowej, więc ryzyko jest niskie.
Akceptacje bankierów
Na przyjęcie bankiera jest pożyczka krótkoterminowa, która jest gwarantowana przez bank. Akceptacja bankiera, stosowana powszechnie w handlu zagranicznym, jest jak czek z datą i służy jako gwarancja, że importer może zapłacić za towar. Istnieje rynek wtórny, na którym można kupować i sprzedawać akcepty bankowe ze zniżką.
Eurodolary
Eurodolary to depozyty denominowane w dolarach przechowywane w zagranicznych bankach, a zatem nie podlegają regulacjom dotyczącym Rezerwy Federalnej. Bardzo duże depozyty eurodolarów są utrzymywane w bankach na Kajmanach i Bahamach. Inwestują w nie fundusze rynku pieniężnego, zagraniczne banki i duże korporacje, ponieważ płacą nieco wyższe oprocentowanie niż dług rządu USA.
Repozytoria
Umowa repo, czyli umowa repo (repo), jest częścią rynku pieniężnego pożyczek jednodniowych. Bony skarbowe lub inne rządowe papiery wartościowe są sprzedawane innej stronie z umową ich odkupu po ustalonej cenie w ustalonym terminie.
Rynki pieniężne a rynki kapitałowe
Rynek pieniężny definiuje się jako transakcje dłużne poniżej jednego roku. Jest używany głównie przez rządy i korporacje w celu utrzymania stabilnych przepływów pieniężnych, a inwestorzy w celu uzyskania skromnego zysku.
Rynek kapitałowy jest dedykowany do sprzedaży i kupna długoterminowych instrumentów dłużnych i kapitałowych. Termin rynki kapitałowe odnosi się do całości rynków akcji i obligacji. Chociaż w dzisiejszych czasach każdy może kupić i sprzedać akcje w ułamku sekundy, firmy, które emitują akcje, robią to w celu zebrania pieniędzy na swoje długoterminowe operacje. Chociaż wartość akcji może się wahać, w przeciwieństwie do wielu produktów rynku pieniężnego, nie ma ona daty wygaśnięcia (chyba że, oczywiście, sama firma przestanie działać).
Często Zadawane Pytania
Dlaczego nazywa się to rynkiem pieniężnym?
Rynek pieniężny to rynek wysoce płynnych, bardzo bezpiecznych, krótkoterminowych dłużnych papierów wartościowych. Ze względu na te cechy są często postrzegane jako ekwiwalenty gotówki, które mogą być zamienione na pieniądze w krótkim czasie.
Dlaczego rynek pieniężny jest ważny?
Rynek pieniężny ma kluczowe znaczenie dla sprawnego funkcjonowania nowoczesnej gospodarki finansowej. Pozwala oszczędzającym pożyczać pieniądze osobom potrzebującym pożyczek krótkoterminowych i alokować kapitał w celu jego najbardziej produktywnego wykorzystania. Pożyczki te, często udzielane z dnia na dzień lub na kilka dni lub tygodni, są potrzebne rządom, korporacjom i bankom w celu spełnienia ich krótkoterminowych zobowiązań lub wymogów regulacyjnych. Jednocześnie pozwala zarabiać odsetki tym, którzy mają nadwyżkę gotówki w kasie.
Jakie są przykłady instrumentów rynku pieniężnego?
Rynek pieniężny obejmuje kilka rodzajów papierów wartościowych, w tym krótkoterminowe papiery skarbowe (np. Bony skarbowe), certyfikaty depozytowe (CD), papiery komercyjne, umowy odkupu (repo) oraz fundusze inwestycyjne rynku pieniężnego inwestujące w te instrumenty. Fundusze rynku pieniężnego zazwyczaj mają akcje, które zawsze wyceniane są na 1 dolara.
Czy na rynku pieniężnym można stracić pieniądze?
W przypadku deponentów większość rachunków rynku pieniężnego jest ubezpieczona przez FDIC do kwoty 250 000 USD na instytucję. Ponieważ instrumenty rynku pieniężnego wiążą się z bardzo niskim ryzykiem, praktycznie nie ma szans, abyś stracił swoje pieniądze, posiadając również CD lub T-billing. W okresach skrajnych napięć finansowych, na przykład podczas szczytu kryzysu finansowego w 2008 r., Niektóre fundusze rynku pieniężnego „ przełamały sprawę ” i na krótko poniosły straty, ale szybko się to skorygowało.
Jakie są wady rynków pieniężnych?
Ponieważ są one praktycznie wolne od ryzyka, inwestycje na rynku pieniężnym wiążą się również z bardzo niskimi stopami procentowymi – często stopą zwrotu wolną od ryzyka. W rezultacie nie zapewnią znacznych zysków kapitałowych ani wzrostu inwestycji w porównaniu z bardziej ryzykownymi aktywami, takimi jak obligacje lub akcje. Niektóre rodzaje rachunków rynku pieniężnego, takie jak płyty CD, mogą ponadto blokować Twoje pieniądze do czasu ich zapadalności, co może trwać od miesięcy do lat.