Żonaty Put
Co to jest małżeństwo?
Poślubiona opcja sprzedaży to nazwa nadana strategii handlu opcjami, w ramach której inwestor posiadający długą pozycję na akcjach kupuje opcję sprzedaży at-the-money na tę samą akcję, aby zabezpieczyć się przed deprecjacją ceny akcji.
Korzyścią jest to, że inwestor może stracić niewielką, ale ograniczoną ilość pieniędzy na akcjach w najgorszym scenariuszu, ale nadal uczestniczy w zyskach z aprecjacji ceny. Wadą jest to, że opcja sprzedaży kosztuje premię i jest zwykle znaczna.
Put żonaty można porównać do połączenia ubezpieczonego.
Kluczowe wnioski
- Ta strategia opcyjna chroni inwestora przed drastycznymi spadkami ceny akcji bazowych.
- Koszt tej opcji może sprawić, że ta strategia będzie wygórowana.
- Opcje sprzedaży różnią się ceną w zależności od zmienności akcji bazowych.
- Strategia może się sprawdzić w przypadku akcji o niskiej zmienności, w przypadku których inwestorzy obawiają się niespodziewanego ogłoszenia, które drastycznie zmieni cenę.
Jak działa sprzedaż żonata
Małżeństwo działa podobnie jak polisa ubezpieczeniowa dla inwestorów. Jest to strategia zwyżkowa stosowana, gdy inwestor jest zaniepokojony potencjalną niepewnością na rynku akcji w najbliższym czasie. Posiadając akcje z ochronną opcją sprzedaży, inwestor nadal uzyskuje korzyści z posiadania akcji, takie jak otrzymywanie dywidend i prawo głosu. W przeciwieństwie do tego, samo posiadanie opcji kupna, choć równie byczy jak posiadanie akcji, nie daje takich samych korzyści z posiadania akcji.
Zarówno opcja kupna za mąż, jak i opcja długiej opcji kupna mają ten sam nieograniczony potencjał zysku, ponieważ nie ma pułapu na aprecjację ceny akcji bazowych. Jednak zysk jest zawsze niższy niż w przypadku samego posiadania akcji, pomniejszony o koszt lub premię za zakupioną opcję sprzedaży. Osiągnięcie progu rentowności strategii ma miejsce, gdy akcje bazowe wzrosną o kwotę zapłaconej premii opcyjnej. Wszystko powyżej tej kwoty jest zyskiem.
Korzyścią ze sprzedaży żonatej jest to, że obecnie istnieje minimalny poziom zapasów, który ogranicza ryzyko spadku. Minimalna cena jest różnicą między ceną akcji bazowej w momencie zakupu opcji sprzedaży w związku małżeńskim a ceną wykonania opcji sprzedaży. Innymi słowy, jeśli w momencie zakupu opcji obrót akcjami bazowymi dokładnie po cenie wykonania, strata strategii jest ograniczona dokładnie do ceny zapłaconej za opcję.
Put żonaty jest również uważany za syntetyczny długi telefon, ponieważ ma ten sam profil zysków. Strategia jest podobna do kupowania zwykłej opcji kupna (bez akcji bazowej), ponieważ ta sama dynamika jest prawdziwa dla obu: ograniczona strata, nieograniczony potencjał zysku. Różnica między tymi strategiami polega po prostu na tym, o ile mniej kapitału potrzeba do prostego zakupu długiej rozmowy.
Żonaty – przykład
Załóżmy, że inwestor zdecyduje się kupić 100 akcji XYZ po 20 USD za akcję i jeden XYZ 17,50 USD za 0,50 USD (100 akcji x 0,50 USD = 50 USD). Dzięki tej kombinacji kupili pozycję giełdową za 20 USD za akcję, ale wykupili również formę ubezpieczenia, aby chronić się na wypadek, gdyby cena akcji spadła poniżej 17,50 USD przed wygaśnięciem opcji sprzedaży. Aby opcja sprzedaży została uznana za „żonaty”, opcja sprzedaży i akcje muszą zostać kupione tego samego dnia, a przedsiębiorca musi poinstruować swojego brokera, że akcje, które właśnie kupili, zostaną dostarczone, jeśli opcja sprzedaży zostanie wykonana.
Kiedy używać żonaty Put
Zamiast strategii zarabiania na zyskach, opcja sprzedaży w związku małżeńskim jest strategią oszczędzającą kapitał. Rzeczywiście, koszt części strategii sprzedaży staje się kosztem wbudowanym. Cena sprzedaży obniża rentowność strategii, przy założeniu, że akcje bazowe rosną o koszt opcji. W związku z tym inwestorzy powinni stosować opcję „żonaty” jako polisę ubezpieczeniową przed krótkoterminową niepewnością związaną z tendencją zwyżkową lub jako ochronę przed nieprzewidzianym załamaniem ceny.
Nowi inwestorzy odnoszą korzyści, wiedząc, że ich straty na akcjach są ograniczone. Może to dodać im pewności siebie, gdy dowiedzą się więcej o różnych strategiach inwestycyjnych. Oczywiście taka ochrona wiąże się z kosztem, który obejmuje cenę opcji, prowizje i ewentualnie inne opłaty.