Długa pozycja
Co to jest długa pozycja?
Terminowa pozycja długa opisuje, co inwestor kupił, kupując papier wartościowy lub instrument pochodny z oczekiwaniem, że jego wartość wzrośnie.
Kluczowe wnioski
- Długa – lub długa pozycja – odnosi się do zakupu aktywów z oczekiwaniem, że wzrośnie ich wartość – jest to nastawienie bycze.
- Długa pozycja w kontraktach opcji wskazuje, że posiadacz jest właścicielem aktywów bazowych.
- Długa pozycja jest przeciwieństwem krótkiej pozycji.
- W opcjach bycie długim może odnosić się do bezpośredniego posiadania aktywów lub bycia posiadaczem opcji na aktywa.
- Długa inwestycja w akcje lub obligacje jest miarą czasu.
Zrozumienie długiej pozycji
Inwestorzy mogą tworzyć długie pozycje w papierach wartościowych, takich jak akcje, fundusze inwestycyjne lub waluty, a nawet w instrumentach pochodnych, takich jak opcje i kontrakty terminowe. Utrzymanie długiej pozycji to byczy pogląd. Pozycja długa to przeciwieństwo pozycji krótkiej (zwanej również po prostu „krótką”).
Termin pozycja długa jest często używany w kontekście zakupu kontraktu na opcje. Inwestor może posiadać długą opcję kupna lub długą opcję sprzedaży, w zależności od prognozy dla aktywów bazowych kontraktu opcyjnego.
Na przykład inwestor, który ma nadzieję skorzystać na wzroście ceny składnika aktywów, „zajmie pozycję długą” na opcji kupna. Wezwanie daje posiadaczowi opcję zakupu instrumentu bazowego po określonej cenie. I odwrotnie, inwestor, który spodziewa się spadku ceny składnika aktywów, będzie miał długą opcję sprzedaży – i zachowa prawo do sprzedaży składnika aktywów po określonej cenie.
W rzeczywistości długi to termin inwestycyjny, który może mieć wiele znaczeń w zależności od kontekstu, w jakim jest używany. Najczęstsze znaczenie długiego odnosi się do czasu, przez jaki inwestycja jest utrzymywana. Jednak termin długi ma inne znaczenie, gdy jest stosowany w opcjach i kontraktach futures.
Rodzaje długich pozycji
W rzeczywistości długi to termin inwestycyjny, który może mieć wiele znaczeń w zależności od kontekstu, w jakim jest używany. Najczęstsze znaczenie długiego odnosi się do czasu, przez jaki inwestycja jest utrzymywana. Jednak termin długi ma inne znaczenie, gdy jest stosowany w opcjach i kontraktach futures.
Długa pozycja z inwestycją
Długie pozycje na akcjach lub obligacjach to bardziej konwencjonalna praktyka inwestycyjna na rynkach kapitałowych, zwłaszcza w przypadku inwestorów detalicznych. W przypadku inwestycji na pozycji długiej inwestor kupuje aktywa i posiada je z oczekiwaniem, że cena wzrośnie. Inwestor ten zwykle nie planuje sprzedaży papieru wartościowego w najbliższej przyszłości. W odniesieniu do posiadania akcji, które mają nieodłączną tendencję wzrostową, pozycja długa może odnosić się zarówno do pomiaru czasu, jak i do celu.
Oczekiwanie, że aktywa zyskają na wartości w dłuższej perspektywie – strategia kup i trzymaj – oszczędza inwestorowi potrzeby ciągłego obserwowania rynku lub wyczucia czasu na rynku i daje czas na przetrwanie nieuniknionych wzlotów i upadków. Poza tym historia jest po swojej stronie, ponieważ giełda nieuchronnie z czasem zyskuje na wartości.
Oczywiście nie oznacza to, że po drodze nie może dojść do gwałtownych, dziesiątkujących portfel spadków (zainspirowany Covid-19 spadek na światowych rynkach akcji, który rozpoczął się w lutym 2020 r., Jest najlepszym przykładem), co może być katastrofalne, jeśli ma miejsce tuż przed planowanym przejściem na emeryturę lub gdy z jakiegoś powodu musiał zlikwidować udziały. Długotrwała bessa może być również kłopotliwa, ponieważ często sprzyja krótkodystansowym i obstawiającym spadki.
Wreszcie, długa pozycja w sensie bezpośredniej własności oznacza, że spora część kapitału jest uwięziona, co może skutkować utratą innych możliwości.
Kontrakty opcji na długie pozycje
W świecie kontraktów opcyjnych termin long nie ma nic wspólnego z pomiarem czasu. Zamiast tego mówi o posiadaniu aktywów bazowych. Posiadacz pozycji długiej to osoba, która obecnie posiada aktywa bazowe w swoim portfelu.
Kiedy trader kupuje lub posiada kontrakt opcji kupna od wystawcy opcji, są one długie ze względu na posiadaną władzę w zakresie kupna aktywa. Inwestor posiadający długą opcję kupna to taki, który kupuje opcję kupna z oczekiwaniem, że wartość bazowego papieru wartościowego wzrośnie. Posiadacz wezwania na długą pozycję uważa, że wartość aktywa rośnie i może zdecydować się na skorzystanie z opcji kupna przed upływem daty wygaśnięcia.
Ale nie każdy trader, który posiada długą pozycję, uważa, że wartość aktywów wzrośnie. Inwestor, który jest właścicielem aktywów bazowych w swoim portfelu i uważa, że wartość spadnie, może kupić kontrakt z opcją sprzedaży. Nadal mają długą pozycję, ponieważ mają możliwość sprzedaży aktywów bazowych, które posiadają w swoim portfelu. Posiadacz długiej opcji sprzedaży uważa, że cena składnika aktywów spadnie. Posiadają opcję z nadzieją, że przed wygaśnięciem będą w stanie sprzedać aktywa bazowe po korzystnej cenie.
Tak więc, jak widać, długa pozycja na kontrakcie na opcje może wyrażać uparty lub niedźwiedzi sentyment, w zależności od tego, czy długi kontrakt jest opcją sprzedaży, czy kupnem.
Natomiast pozycja krótka na kontrakcie opcyjnym nie jest właścicielem akcji ani innego instrumentu bazowego, ale pożycza ją z oczekiwaniem sprzedaży, a następnie odkupienia po niższej cenie.
Długie kontrakty terminowe
Inwestorzy i przedsiębiorstwa mogą również zawierać długoterminowe kontrakty forward lub futures, aby zabezpieczyć się przed niekorzystnymi ruchami cen. Firma może zastosować długie zabezpieczenie, aby zablokować cenę zakupu towaru, który będzie potrzebny w przyszłości. Kontrakty futures różnią się od opcji tym, że posiadacz jest zobowiązany do kupna lub sprzedaży instrumentu bazowego. Nie mają wyboru, ale muszą wykonać te czynności.
Załóżmy, że producent biżuterii uważa, że cena złota wkrótce wzrośnie. Firma może zawrzeć długi kontrakt futures ze swoim dostawcą złota na zakup złota w ciągu trzech miesięcy od dostawcy za 1300 USD. W ciągu trzech miesięcy, bez względu na to, czy cena jest wyższa czy niższa od 1300 USD, firma, która ma długą pozycję na kontraktach terminowych na złoto, jest zobowiązana do zakupu złota od dostawcy po uzgodnionej cenie 1300 USD. Dostawca z kolei jest zobowiązany dostarczyć towar fizyczny po wygaśnięciu umowy.
Spekulanci również długo sięgają po kontrakty terminowe, gdy uważają, że ceny wzrosną. Niekoniecznie chcą fizycznego towaru, ponieważ są zainteresowani jedynie czerpaniem korzyści z ruchu cen. Przed wygaśnięciem spekulant posiadający długi kontrakt futures może sprzedać kontrakt na rynku.
Plusy i minusy długiej pozycji
Plusy
- Zamki w cenie
- Ogranicza straty
- Dovetails z historycznymi wynikami rynkowymi
Cons
- Cierpi na nagłe zmiany cen / krótkoterminowe ruchy
- Może wygasnąć, zanim przewaga zostanie zrealizowana
Przykład długiej pozycji
Na przykład, powiedzmy, że Jim spodziewa się wzrostu ceny Microsoft Corporation ( MSFT ) i kupi 100 udziałów do swojego portfela. Dlatego mówi się, że Jim jest „długi” w postaci 100 akcji MSFT.
Rozważmy teraz opcję kupna firmy Microsoft (MSFT) z 17 listopada z ceną wykonania 75 USD i premią w wysokości 1,30 USD. Jeśli Jim nadal jest optymistą na akcjach, może zdecydować się na zakup lub zajęcie pozycji długiej na jedną opcję kupna MSFT – jedna opcja równa się 100 udziałom – zamiast kupować akcje od razu, jak to zrobił w poprzednim przykładzie.
W momencie wygaśnięcia, jeśli transakcje MSFT przekraczają cenę wykonania plus zapłacona premia (75 USD + 1,30 USD), Jim skorzysta z prawa do zakupu swojej długiej opcji zakupu 100 akcji MSFT po 75 USD. Wystawca kontraktu na opcje – krótkiej pozycji – którą Jim kupił, musi sprzedać mu 100 akcji po cenie 75 dolarów.
Zajęcie długiej pozycji nie zawsze oznacza, że inwestor spodziewa się zyskać na wzroście ceny aktywów lub papieru wartościowego. W przypadku opcji sprzedaży korzystna dla inwestora jest trajektoria w dół ceny papieru wartościowego.
Powiedzmy, że inny inwestor, Jane ma obecnie długą pozycję w MSFT na 100 udziałów w jej portfelu, ale teraz jest na niej spadkowa. Zajmuje długą pozycję na jednej opcji sprzedaży. Opcja sprzedaży kosztuje 2,15 USD, a jej cena wykonania 75 USD wygaśnie 17 listopada.
W momencie wygaśnięcia, jeśli MSFT spadnie poniżej ceny wykonania pomniejszonej o zapłaconą premię (75 USD – 2,15 USD), Jane skorzysta z opcji długiej sprzedaży, aby sprzedać swoje 100 akcji MSFT po cenie wykonania 75 USD. W takim przypadku wystawca opcji musi kupić akcje Jane po uzgodnionej cenie 75 USD, nawet jeśli akcje są sprzedawane po niższej cenie na otwartym rynku.
Często Zadawane Pytania
Co to jest długa pozycja?
Inwestorzy mogą tworzyć długie pozycje w papierach wartościowych, takich jak akcje, fundusze inwestycyjne lub waluty, a nawet w instrumentach pochodnych, takich jak opcje i kontrakty terminowe. W rzeczywistości długi to termin inwestycyjny, który może mieć wiele znaczeń w zależności od kontekstu, w jakim jest używany. W większości przypadków utrzymywanie długiej pozycji jest byczym poglądem, z wyjątkiem opcji sprzedaży.
Co to znaczy być długo?
Zajęcie pozycji długiej na akcjach lub obligacjach jest bardziej konwencjonalną praktyką inwestycyjną na rynkach kapitałowych. Inwestor kupuje aktywa i posiada je z oczekiwaniem, że cena wzrośnie. W tym kontekście pozycja długa odnosi się zarówno do optymistycznej opinii inwestora, jak i do czasu utrzymywania inwestycji. Inwestorzy i przedsiębiorstwa mogą również zawierać długoterminowe kontrakty terminowe typu forward lub futures, aby wyrazić swoją optymistyczną opinię lub zabezpieczyć się przed niekorzystnymi ruchami cen.
Co to jest długa pozycja opcji?
W świecie kontraktów opcyjnych termin long nie ma nic wspólnego z pomiarem czasu. Zamiast tego inwestor, który ma długą opcję kupna, oczekuje, że bazowy papier wartościowy wzrośnie do poziomu, na którym mógłby zyskać na jego wykonaniu. Jednak inwestor, który ma długą opcję sprzedaży, uważa, że cena składnika aktywów spadnie do poziomu, w którym jego wykonanie będzie dla niego korzystne. Tak więc, jak widać, długa pozycja na kontrakcie na opcje może wyrażać uparty lub niedźwiedzi sentyment, w zależności od tego, czy długi kontrakt jest opcją sprzedaży, czy kupnem.