Ryzyko legislacyjne

Co to jest ryzyko prawne?

Ryzyko prawne to możliwość, że regulacje lub ustawodawstwo rządu mogą znacząco zmienić perspektywy biznesowe jednej lub więcej firm. Zmiany te mogą niekorzystnie wpłynąć na inwestycje w tej spółce. Ryzyko prawne może wystąpić jako bezpośredni skutek działań rządu lub zmiany wzorców popytu klientów firmy.

Inwestorzy rzadko narzekają na bailouty i preferencyjne traktowanie określonych branż, być może dlatego, że wszyscy skrywają tajemniczą nadzieję na skorzystanie z nich. Jednak jeśli chodzi o przepisy i podatki, narzekają. To, co dotacje i taryfy mogą dać branży w postaci przewag konkurencyjnych, regulacji i podatków, może odebrać wiele innych. Za pomocą jednego prawa, dotacji lub zmiany prasy drukarskiej mogą wywołać wstrząs na całym świecie i zniszczyć firmy i całe branże. Z tego powodu wielu inwestorów uważa ryzyko legislacyjne za ogromny czynnik przy wycenie akcji.

Po rozważeniu rządu, w ramach którego działa, znacząca inwestycja może okazać się niezbyt wielka. ( Powiązane informacje można znaleźć w artykule:  Rząd i ryzyko: związek miłości i nienawiści ).

Objaśnienie ryzyka prawnego

Ryzyko legislacyjne odnosi się do niepewnych relacji między rządami a biznesem. W szczególności istnieje ryzyko, że działania rządu będą ograniczać korporację lub branżę, tym samym negatywnie wpływając na udziały inwestora   w tej firmie lub branży. Faktyczne ryzyko może pojawić się na kilka sposobów, w tym w ramach pozwu antymonopolowego, nowych przepisów lub standardów, określonych podatków, dotacji i tak dalej. Ryzyko legislacyjne różni się w stopniu w zależności od branży, ale każda branża jest narażona na pewne ryzyko.

Teoretycznie rząd działa jako strefa buforowa, aby powstrzymać interesy biznesu i opinii publicznej przed wzajemnym zmiażdżeniem. Rolą rządu jest wkraczanie, gdy przemysł zagraża społeczeństwu i wydaje się niechętny do samoregulacji. W praktyce rząd ma tendencję do nadmiernej legislacji. Ustawa ta wzmacnia publiczny wizerunek znaczenia rządu, a także zapewnia rozgłos poszczególnym kongresmanom. Te potężne zachęty prowadzą do większego ryzyka legislacyjnego, niż jest to naprawdę konieczne.

Prawdziwe przykłady ryzyka legislacyjnego

Przykładem branży o wysokim ryzyku legislacyjnym jest branża opieki zdrowotnej. Producenci leków i świadczeniodawcy opieki zdrowotnej muszą borykać się z wieloma bieżącymi problemami prawnymi związanymi z Medicare, ubezpieczeniem i innymi kwestiami dotyczącymi płatności klientów.

Inny przykład pochodzi z Wal-Mart Stores Inc. (WMT). Firma przedstawiła pewne ryzyka polityczne, na które jest narażona, w corocznym zgłoszeniu 10-K do Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) w sekcji dotyczącej ryzyka operacyjnego. W sekcji dotyczącej ryzyka związanego z regulacjami, zgodnością, reputacją i innymi ryzykami firma przedstawia ryzyko związane z ryzykiem legislacyjnym, sądowym, regulacyjnym i politycznym / ekonomicznym. Wymienione czynniki ryzyka obejmują

• Niestabilność polityczna
• Ograniczenia prawne i regulacyjne
• Lokalne przepisy dotyczące bezpieczeństwa produktów i ochrony środowiska
• Regulacje podatkowe
• Lokalne prawo pracy
• Polityka handlowa
• Przepisy walutowe.

W swoich ryzykach związanych z dostawcami Wal-Mart wspomniał o potencjalnej niestabilności politycznej i gospodarczej w krajach, w których działają zagraniczni dostawcy. Problemem są również państwowe problemy pracownicze i międzynarodowa polityka handlowa oraz nakładanie ceł. Firma wymienia konkretnie Brazylię i Chiny oraz złożoność ich przepisów federalnych, stanowych i lokalnych.