Jesse Livermore: lekcje od legendarnego handlarza

Urodzony w 1877 roku Jesse Livermore jest jednym z największych traderów, o którym niewiele osób wie. Chociaż książka o jego życiu, napisana przez Edwina Lefèvre’a, Reminiscences of a Stock Operator (1923), jest wysoko ceniona jako lektura obowiązkowa dla wszystkich traderów, zasługuje na coś więcej niż tylko przelotną rekomendację.

Livermore, autor książki How to Trade in Stocks (1940), był jednym z największych traderów wszechczasów. W szczytowym momencie w 1929 roku Jesse Livermore był wart 100 milionów dolarów, co w dzisiejszych dolarach równa się z grubsza 1,5 miliarda dolarów.

Ogrom jego sukcesu staje się jeszcze bardziej zdumiewający, gdy weźmie się pod uwagę, że handlował samodzielnie, używając własnych funduszy, własnego systemu i nie handlował kapitałami innych osób w połączeniu. Nie ma wątpliwości, że czasy się zmieniły, odkąd pan Livermore handlował akcjami i towarami. Rynki były słabo wymieniane w porównaniu do dzisiejszego dnia, a ruchy były zmienne. Jesse mówi o przesunięciu głównych akcji o wiele punktów przy zakupie lub sprzedaży 1000 udziałów.

Pomimo zmian w czasach jego zasady nadal obowiązują, a wzorce cenowe , których szukał, są nadal bardzo aktualne. Przyjrzymy się podsumowaniu wzorców, którymi handlował Jesse, a także jego wskaźnikom czasowym i zasadom handlu.

Wzorce cenowe

Jesse nie miał wygody współczesnych wykresów, aby przedstawić swoje wzorce cenowe. Zamiast tego wzorce były po prostu cenami, które śledził w księdze. Lubił handlować tylko akcjami, które poruszały się w trendzie i unikał zróżnicowanych rynków. Kiedy ceny zbliżyły się do punktu zwrotnego, czekał, aby zobaczyć, jak zareagują.

Na przykład, jeśli akcje osiągnęły minimum 50 USD, odbiły się do 60 USD i teraz spadały z powrotem do 50 USD, zasady Jessego przewidywały czekanie, aż punkt zwrotny będzie w grze, aby móc handlować. Gdyby te same akcje wzrosły do ​​48 USD, wszedłby w transakcję na krótkiej stronie. Gdyby odbił się od poziomu 50 USD, wszedłby na pozycję długą przy 52 USD, uważnie obserwując poziom 60 USD, który jest również „punktem zwrotnym”.

Na przykład wzrost powyżej 60 USD spowodowałby dodanie do pozycji ( piramidowanie ) na 63 USD. Awaria przeniknąć lub trzymać powyżej 60 $ doprowadziłoby do likwidacji tych pozycji długich. Bufor $ 2 na wybicie w tym przykładzie nie jest dokładny; bufor będzie się różnić w zależności od ceny akcji i zmienności. Chcemy mieć bufor między rzeczywistym wybiciem a wejściem, który pozwoli nam wcześnie wejść do ruchu, ale spowoduje mniej fałszywych wybić.

Podczas gdy Jesse nie handlował zakresami, dokonywał wybić z różnych rynków. Zastosował podobną strategię jak powyżej, wchodząc na nowe maksimum lub minimum, ale używając bufora, aby zmniejszyć prawdopodobieństwo fałszywych wybić. (Powiązane informacje można znaleźć w artykule: Pomiar zmienności za pomocą średniego rzeczywistego zakresu ).

Formacje cenowe w połączeniu z analizą wolumenu były również wykorzystywane do określenia, czy handel pozostanie otwarty. Niektóre z kryteriów, którymi posłużył się Jesse, aby określić, czy był na właściwej pozycji, to:

• Zwiększona głośność przy wybiciu.
• W pierwszych dniach po przerwie ceny powinny iść w kierunku wybicia.
• Normalna reakcja występuje, gdy ceny nieco cofają się w stosunku do trendu, ale wolumen jest niższy w przypadku zniesień niż w kierunku trendu.
• Gdy kończy się normalna reakcja, objętość ponownie rośnie w kierunku trendu.

Odchylenia od tych wzorców były sygnałami ostrzegawczymi i jeśli zostały potwierdzone przez ruchy cen z powrotem do punktów zwrotnych, wskazywały, że należy przyjąć wygasłe lub niezrealizowane zyski.

Czas na rynku

Każdy trader wie, że racja trochę za wcześnie lub trochę za późno może być tak samo szkodliwa, jak zwykła pomyłka. Czas ma kluczowe znaczenie na rynkach finansowych, a nic nie zapewnia lepszego czasu niż sama cena. Wspomniane powyżej kluczowe punkty występują również w przypadku poszczególnych akcji i indeksów rynkowych. Niech cena potwierdzi transakcję przed wejściem na duże pozycje.

Jesse Livermore uważał, że bez względu na to, jak bardzo „czujemy”, że wiemy, co się dzieje, musimy poczekać, aż rynek potwierdzi naszą tezę. I tylko wtedy, gdy tak się stanie, dokonujemy transakcji – i musimy to robić szybko.

Zasady handlu

Poniższe zasady handlu są proste i zostały uwzględnione w wielu planach handlowych przez wielu traderów, odkąd zostały one utworzone prawie sto lat temu. Są one nadal aktualne i zostały stworzone zgodnie z truizmem Jessego: „Nie ma nic nowego na Wall Street. Nie może być, ponieważ spekulacja jest tak stara jak wzgórza. jeszcze raz.”

• Handluj z trendem. Kupuj podczas hossy, krótko podczas bessy.
• Nie handluj, gdy nie ma wyraźnych możliwości.
• Handluj, korzystając z punktów zwrotnych.
• Poczekaj, aż rynek potwierdzi opinię przed wejściem. Cierpliwość prowadzi do „wielkich pieniędzy”.
• Pozwól zyskom płynąć. Zamykaj transakcje, które przynoszą stratę (dobre transakcje generalnie przynoszą zyski od razu).
• Handluj z przystankiem i poznaj to, zanim wejdziesz.
• Exit trade, w przypadku których perspektywa dalszych zysków jest odległa (trend się kończy lub słabnie).
• Handluj czołowymi akcjami w każdym sektorze; handluj najsilniejszymi akcjami podczas hossy lub najsłabszymi akcjami podczas bessy.
• Nie obniżaj średniej pozycji przegrywającej.
• Nie spotykaj się z wezwaniem do uzupełnienia depozytu zabezpieczającego; zamiast tego zamknij pozycję.
• Nie obserwuj zbyt wielu akcji.

Zdobyta wiedza

Jesse odniósł wielki sukces, ale kilkakrotnie stracił fortunę. Zawsze jako pierwszy przyznawał się, kiedy popełnił błąd, a kiedy tracił pieniądze, sprowadzało się to do dwóch potencjalnych winowajców:

1. Zasady handlu nie zostały w pełni sformułowane (nie dotyczy to większości jego strat).
2. Zasady nie były przestrzegane.

Dla dzisiejszego tradera są to nadal prawdopodobnie winowajcy, którzy powstrzymują zyski. Aby przynosić zyski, musimy faktycznie stworzyć zyskowny system transakcyjny, a następnie musimy się do niego stosować w rzeczywistym handlu.

Jesse nakreślił dla nas prosty system handlowy: poczekaj na punkty kluczowe przed wejściem do handlu. Kiedy punkty wejdą w grę, wymień je za pomocą bufora, handlując zgodnie z kierunkiem całego rynku. Niech cena dyktuje nasze działania i pozostań przy zyskownych transakcjach, dopóki nie będzie dobrego powodu, aby wyjść z handlu. Straty powinny być niewielkie, a handlu należy unikać, gdy nie ma wyraźnych możliwości. Kiedy istnieją możliwości handlowe, handluj akcjami, które najprawdopodobniej będą się najbardziej zmieniać.