Definicja kryterium Kelly’ego
Co to jest kryterium Kelly’ego?
Kryterium Kelly’ego to formuła matematyczna odnosząca się do długoterminowego wzrostu kapitału opracowana przez Johna L. Kelly’ego Jr. Formuła została opracowana przez Kelly’ego podczas pracy w AT&T’s Bell Laboratories. Formuła jest obecnie używana przez graczy i inwestorów do celów zarządzania ryzykiem i pieniędzmi, aby określić, jaki procent ich bankroll / kapitału powinien zostać wykorzystany w każdym zakładzie / transakcji, aby zmaksymalizować długoterminowy wzrost.
Wzór na kryterium Kelly’ego to
Termin ten jest często nazywany również strategią Kelly, formułą Kelly lub zakładem Kelly, a wzór jest następujący:
Jak obliczyć kryterium Kelly’ego
Wzór na kryterium Kelly’ego składa się z dwóch kluczowych elementów: współczynnika prawdopodobieństwa wygranej (W) i współczynnika wygranych / przegranych (R). Prawdopodobieństwo wygranej to prawdopodobieństwo, że transakcja przyniesie dodatni zwrot.
Współczynnik wygranych / strat jest równy całkowitym dodatnim kwotom transakcji podzielonym przez całkowite ujemne kwoty transakcji. Wynik wzoru powie inwestorom, jaki procent swojego całkowitego kapitału powinni przeznaczyć na każdą inwestycję.
Co mówi kryterium Kelly’ego?
Po opublikowaniu w 1956 roku, kryterium Kelly’ego zostało szybko przyjęte przez hazardzistów, którzy potrafili zastosować ten wzór do wyścigów konnych. Dopiero później formuła została zastosowana do inwestowania. Niedawno strategia przeżywała renesans w odpowiedzi na twierdzenia, że legendarni inwestorzy Warren Buffet i Bill Gross stosują wariant kryterium Kelly’ego.
Formuła jest używana przez inwestorów, którzy chcą handlować w celu zwiększenia kapitału i zakłada, że inwestor ponownie zainwestuje zyski i narazi je na ryzyko dla przyszłych transakcji. Celem formuły jest określenie optymalnej kwoty, którą można włożyć w jedną transakcję.
Kluczowe wnioski
- Chociaż formuła Kelly Criterion była używana do inwestowania i innych zastosowań, pierwotnie była prezentowana jako system hazardu na wyścigach konnych.
- Wzór służy do określenia optymalnej kwoty pieniędzy, jaką można włożyć w pojedynczą transakcję lub zakład.
- Niektórzy twierdzą, że ograniczenia indywidualnego inwestora mogą wpłynąć na użyteczność formuły.
Ograniczenia stosowania kryterium Kelly’ego
Formuła kryterium Kelly’ego nie jest pozbawiona sceptycyzmu. Chociaż obietnica strategii Kelly’ego dotycząca osiągnięcia lepszych wyników niż jakakolwiek inna strategia na dłuższą metę wydaje się przekonująca, niektórzy ekonomiści usilnie spierali się przeciwko niej – głównie dlatego, że specyficzne ograniczenia inwestycyjne jednostki mogą przeważać nad pragnieniem optymalnej stopy wzrostu.
W rzeczywistości ograniczenia inwestora, narzucone lub nie, są istotnym czynnikiem zdolności podejmowania decyzji. Konwencjonalna alternatywa obejmuje teorię oczekiwanej użyteczności, która twierdzi, że zakłady powinny być tak dobrane, aby zmaksymalizować oczekiwaną użyteczność wyników.