Korzystanie z parytetu stóp procentowych w handlu na rynku Forex
Parytet stóp procentowych (IRP) to podstawowe równanie regulujące związek między stopami procentowymi a kursami wymiany walut. Podstawową przesłanką parytetu stóp procentowych jest to, że zabezpieczone zyski z inwestowania w różnych walutach powinny być takie same, niezależnie od poziomu ich stóp procentowych.
Istnieją dwie wersje parytetu stóp procentowych:
- Zabezpieczony parytet stóp procentowych
- Niezabezpieczony parytet stóp procentowych
Czytaj dalej, aby dowiedzieć się, od czego zależy parytet stóp procentowych i jak go używać do handlu na rynku Forex.
Kluczowe wnioski
- Parytet stóp procentowych jest podstawowym równaniem regulującym relacje między stopami procentowymi a kursami wymiany walut.
- Podstawową przesłanką parytetu stóp procentowych jest to, że zabezpieczone zyski z inwestowania w różnych walutach powinny być takie same, niezależnie od poziomu ich stóp procentowych.
- Parytet jest używany przez traderów forex w celu znalezienia arbitrażu lub innych możliwości handlowych.
Obliczanie kursów terminowych
Terminowe kursy wymiany walut to kursy przewidujące kurs w przyszłości, w przeciwieństwie do kursów natychmiastowych, które są kursami bieżącymi. Zrozumienie kursów terminowych ma fundamentalne znaczenie dla parytetu stóp procentowych, zwłaszcza że dotyczy arbitrażu (jednoczesnego zakupu i sprzedaży składnika aktywów w celu skorzystania z różnicy w cenie).
Podstawowe równanie do obliczania kursów terminowych z dolarem amerykańskim jako walutą bazową to:
Kursy terminowe są dostępne w bankach i dealerach walutowych na okresy od krótszego niż tydzień do nawet pięciu lat i dłużej. Podobnie jak w przypadku notowań walut spot, forwardy są kwotowane ze spreadem bid-ask.
Waluta o niższych stopach procentowych będzie handlować z premią terminową w stosunku do waluty o wyższej stopie procentowej. W powyższym przykładzie dolar amerykański jest sprzedawany z premią terminową w stosunku do dolara kanadyjskiego; i odwrotnie, dolar kanadyjski jest sprzedawany z dyskontem do przodu w stosunku do dolara amerykańskiego.
Czy stopy terminowe mogą być używane do przewidywania przyszłych stóp kasowych lub stóp procentowych? W obu przypadkach odpowiedź brzmi: nie. Szereg badań potwierdziło, że kursy terminowe są notorycznie słabymi predyktorami przyszłych kursów kasowych. Biorąc pod uwagę, że kursy terminowe są jedynie kursami wymiany skorygowanymi o różnice stóp procentowych, mają one również niewielką siłę predykcyjną w zakresie prognozowania przyszłych stóp procentowych.
Przykład
Jako ilustrację weźmy pod uwagę stawki w USA i Kanadzie. Załóżmy, że kurs kasowy dolara kanadyjskiego wynosi obecnie 1 USD = 1,0650 CAD (pomijając chwilowo spready bid-ask). Korzystając z powyższego wzoru, roczną stopę terminową oblicza się w następujący sposób:
1 USD = 1.0650