Rynek wewnętrzny
Co to jest rynek wewnętrzny?
Rynek wewnątrz jest rozpiętość pomiędzy najwyższym oferowanej cenie, a najniższy zapytać cenę wśród różnych producentów rynkowych w danym bezpieczeństwa. Zwykle notowania cenowe między animatorami rynku charakteryzują się niższym ask i wyższą ofertą niż kwotowania składane inwestorom detalicznym na tym samym papierze wartościowym.
Oferta rynkowa wewnętrzna jest określana jako oferta wewnętrzna, a cena rynkowa wewnętrzna jest określana jako wewnętrzna ask lub oferta.
Kluczowe wnioski
- Cena wewnętrzna to najwyższa oferta i najniższa oferta papieru wartościowego. Dawniej zapewniał to animator rynku, ale w erze handlu elektronicznego może to być również tworzone przez innych uczestników.
- Cena wewnętrzna tworzy różnicę między ceną kupna i sprzedaży. Oferty poniżej i zapytania powyżej ceny wewnętrznej pojawiają się w arkuszu zamówień lub na Poziomie II.
- Jeśli oferta / oferta zostanie całkowicie usunięta lub całkowicie wypełniona, następna najwyższa lub najniższa oferta stanie się częścią wewnętrznej ceny rynkowej.
Zrozumienie rynku wewnętrznego
Rynek wewnętrzny, w odniesieniu do animatorów rynku, odgrywał mniejszą rolę od czasu wprowadzenia brokerów dyskontowych i giełd elektronicznych. Animatorzy rynku nie odgrywają już tak dużej roli w większości transakcji, które mają miejsce na giełdzie, w porównaniu z sytuacją sprzed decymalizacji. Dlatego rynek wewnętrzny to najwyższa oferta i najniższa cena, niezależnie od tego, kto opublikował te oferty.
Klienci detaliczni z bezpośrednim dostępem do rynków mogą składać własne oferty i pytać, zawężając spread (jeśli jest szerszy niż 0,01 USD w akcjach), tworząc nowy rynek wewnętrzny. Chociaż animator rynku może stworzyć rynek wewnętrzny, nie zawsze musi być markerem rynku, który go tworzy.
Aktywny day trader skupiający się na jednej akcji może w końcu przejąć rolę nieoficjalnego animatora rynku, często kupując i sprzedając, zapewniając płynność, gdy inni jej szukają, przechwytując spread, czerpiąc zyski ze zmian cen i często tworząc rynek wewnętrzny.
Produkty o dużym obrocie, takie jak waluty, akcje blue chipów i duże fundusze giełdowe (ETF), będą miały małe rynki wewnętrzne ze względu na wysoki wolumen transakcji i dużą liczbę uczestników. Z kolei stosunkowo nieznane lub małe firmy mogą mieć bardzo mały wolumen, a zatem duży spread kupna / sprzedaży oraz rynek wewnętrzny.
Wraz ze wzrostem zmienności rynek wewnętrzny wzrośnie w przypadku wszystkich produktów finansowych z powodu niepewności. Było to powszechne podczas Wielkiej Recesji, kiedy inwestorzy chcący wyjść z transakcji musieli krzyżować szerokie spready ze znacznie dużymi rynkami wewnętrznymi, aby zrealizować te transakcje.
Spready mogą się również rozszerzyć podczas dobrych wiadomości. Pozytywny raport o zyskach może oznaczać wzrost giełdowy, ale ponieważ uczestnicy szukają odpowiedniej ceny po ogłoszeniu, animatorzy rynku i aktywni traderzy będą chcieli otrzymać rekompensatę za handel w następstwie wiadomości i dlatego będą publikować niższe stawki i wyższe oferty niż zwykle. W normalnych warunkach akcje mogą handlować ze spreadem 0,01 USD, ale po wiadomościach (dobrych lub złych) mogą handlować na przykład ze spreadem 0,10 USD lub 0,20 USD.
Oferty, zapytania i ceny zewnętrzne
Handlowcy, inwestorzy i animatorzy rynku składają oferty i zapytania po różnych cenach. Najwyższa oferta i najniższa cena sprzedaży z rynku wewnętrznego. W tej cenie może być wielu traderów, na przykład animator rynku może licytować 500 udziałów, podczas gdy inny trader złoży ofertę za 200, a inwestor długoterminowy złoży ofertę za 100. Ta sama koncepcja dotyczy zapytania ofertowego.
Jeżeli wszystkie akcje w ofercie zostaną usunięte lub wypełnione, oferty po następnej najwyższej cenie staną się częścią (ofertą) rynku wewnętrznego.
Oferty zamieszczone poniżej najwyższej oferty i oferty powyżej najniższej ceny nie są objęte ceną wewnętrzną. Zamówienia te można zobaczyć w księdze zamówień lub na ekranie Poziomu II.
Przykład rynku wewnętrznego
Bank of America Corporation (BAC) to akcje, które są przedmiotem intensywnego obrotu, średnio ponad 50 milionów akcji dziennie. Rozpiętość wynosi zwykle 0,01 USD, a na każdym poziomie ceny równym lub niższym od aktualnej oferty będzie wielu uczestników zgłaszających swoje zainteresowanie zakupem w różnych ilościach.1 To samo dotyczy oferty. W ofercie i po każdej wyższej cenie będą dostępne oferty sprzedaży w różnych ilościach.
Załóżmy, że aktualna oferta to 27,90 USD, a aktualna cena sprzedaży to 27,91 USD. To jest rynek wewnętrzny.
Oferta obejmuje 150 000 akcji opublikowanych na wielu ECN i na nowojorskiej giełdzie papierów wartościowych (NYSE) przez wielu traderów i animatorów rynku.
Oferta obejmuje 225 000 akcji opublikowanych w wielu ECNS i na NYSE przez wielu traderów i animatorów rynku.
Handlowcy, inwestorzy i animatorzy rynku mogą kupować od tych, które są obecnie oferowane po 27,91 dolara, lub mogą dodać się do kolejki osób, które licytują po 27,90 dolara. Mogą również licytować po niższej wybranej przez siebie cenie.
Ci, którzy chcą sprzedać, mogą sprzedać lub zawrzeć transakcję z osobami licytującymi po 27,90 USD lub mogą złożyć ofertę sprzedaży po 27,91 USD lub więcej.
Teraz załóżmy, że wszystkie oferty po 27,91 $ są wypełnione. Następna cena sprzedaży wynosi 27,92 USD. Ci, którzy chcieli kupić za 27,91 USD, nie mają już ofert kupna, więc zamiast tego zaczynają składać oferty po 27,91 USD. Rynek wewnętrzny przesunął się z 27,90 USD o 27,91 USD do 27,91 USD o 27,92 USD. Proces ten trwa przez cały dzień, powodując, że cena oscyluje coraz wyżej i niżej.