Definicja współczynnika informacyjnego (IC)
Jaki jest współczynnik informacyjny (IC)?
Współczynnik informacji (IC) jest miarą służącą do oceny umiejętności analityka inwestycyjnego lub aktywnego zarządzającego portfelem. Współczynnik informacyjny pokazuje, jak dokładnie prognozy finansowe analityka odpowiadają faktycznym wynikom finansowym. Wartość KI może wynosić od 1,0 do -1,0, gdzie -1 oznacza, że prognozy analityka nie mają związku z rzeczywistymi wynikami, a 1 oznacza, że prognozy analityka idealnie pasują do rzeczywistych wyników.
Kluczowe wnioski
- Współczynnik informacji (IC) jest miarą używaną do oceny umiejętności analityka inwestycyjnego lub aktywnego zarządzającego portfelem.
- Wartość IC +1,0 wskazuje na doskonałe przewidywanie rzeczywistych zwrotów, podczas gdy IC wynosząca 0,0 wskazuje na brak liniowej zależności. Wartość IC równa -1,0 wskazuje, że analitykowi zawsze nie udaje się dokonać prawidłowej prognozy.
- KI nie należy mylić ze wskaźnikiem informacyjnym (IR). Wskaźnik IR jest miarą umiejętności menedżera inwestycyjnego, porównując nadwyżkowe zwroty menedżera z kwotą podjętego ryzyka.
Wzór na IC to
Wyjaśnienie współczynnika informacyjnego
Współczynnik informacyjny opisuje korelację między przewidywanymi i rzeczywistymi zwrotami akcji, czasami używany do pomiaru wkładu analityka finansowego. Wartość IC równa +1,0 wskazuje na doskonałą liniową zależność między przewidywanymi a rzeczywistymi zwrotami, podczas gdy wartość IC wynosząca 0,0 wskazuje na brak liniowej zależności. Wartość IC równa -1,0 wskazuje, że analitykowi zawsze nie udaje się dokonać prawidłowej prognozy.
Wynik współczynnika informacyjnego (IC) bliski +1,0 wskazuje, że analityk ma duże umiejętności w prognozowaniu. Ale w rzeczywistości, jeśli definicja „poprawna” jest taka, że prognoza analityka odpowiada kierunkowi (w górę lub w dół) rzeczywistych wyników, wówczas prawdopodobieństwo uzyskania prawidłowej prognozy wynosi 50/50. Tak więc nawet analityk bez jakichkolwiek umiejętności mógłby mieć IC około 0, co oznacza, że połowa prognoz była dobra, a połowa błędna. Wynik bliski 0 pokazuje, że umiejętności prognozowania analityka nie są lepsze niż wyniki, które można osiągnąć przez przypadek, co sugeruje, że IC zbliżające się do -1 są rzadkie.
KI nie należy mylić ze wskaźnikiem informacyjnym (IR). Wskaźnik IR jest miarą umiejętności menedżera inwestycyjnego, porównując nadwyżkowe zwroty menedżera z kwotą podjętego ryzyka.
KI i PZ są składnikami Podstawowego Prawa Aktywnego Zarządzania, które stanowi, że wyniki menedżera (IR) zależą od poziomu umiejętności (KI) i ich zakresu lub częstotliwości ich stosowania.
Przykład współczynnika informacyjnego
Jako hipotetyczny przykład, jeśli analityk inwestycyjny dokonał dwóch prognoz i dwa trafił prawidłowo, współczynnik informacji wyniósłby:
IC=(2