Zabezpieczenie depozytu dochodowego (IDS)

Co to jest zabezpieczenie depozytu dochodu (IDS)?

Termin zabezpieczenie depozytów dochodowych (IDS) odnosi się do instrumentu hybrydowego, który łączy elementy akcji zwykłych i wysokodochodową inwestycję o stałym dochodzie. Zasadniczo posiadacze papierów wartościowych posiadają jedną akcję zwykłą i jedną część obligacji. Te papiery wartościowe są pakowane w celu zapewnienia regularnych wypłat dochodu posiadaczom papierów wartościowych, którzy otrzymują dywidendy z akcji zwykłych oraz płatności o stałym dochodzie z instrumentu dłużnego. IDS handlują na giełdach i są uważane za opcje efektywne podatkowo dla emitenta.

Jak działają papiery wartościowe depozytu dochodowego (IDS)

Dochodowe papiery wartościowe istnieją od początku XXI wieku. Jak wspomniano powyżej, zapewniają posiadaczowi połączenie akcji zwykłych z obligacjami o wysokiej rentowności. W związku z tym każdy, kto posiada te papiery wartościowe, otrzymuje dywidendy wypłacane przez akcje i dochód w regularnych odstępach czasu z części o stałym dochodzie.

Inwestorzy również czerpią korzyści z potencjału akcji w zakresie wzrostu wartości kapitału. A ponieważ składnik obligacji wysokodochodowych jest podporządkowanym papierem wartościowym, emitent płaci wyższy kupon niż komuś, kto posiada niepodporządkowany weksel.

IDS, zwane również papierami wartościowymi z udziałem dochodu (IPS) i papierami wartościowymi o zwiększonym dochodzie, są przedmiotem obrotu nagiełdach jako jednostki pakietowe. Oba składniki można rozdzielić w późniejszym terminie i sprzedawać osobno. Inwestorzy są zwykle zobowiązani do posiadania połączonej jednostki przez określony czas, zanim będą mogli ją rozbić. Zwykle trwa to od 45 do 90 dni.

Uwagi specjalne

Firmy, które emitują tego typu papiery wartościowe są zazwyczaj bardzo stabilne i dojrzałe, ponieważ muszą być w stanie wypłacać odsetki z wolnych przepływów pieniężnych. Oznacza to, że emitenci mają zwykle bardzo stabilne przepływy pieniężne i niższe wymagania dotyczące nakładów kapitałowych, ponieważ wyższe wydatki oznaczałyby, że płatności o stałym dochodzie byłyby zagrożone.

Dochodowe papiery wartościowe są generalnie emitowane również przez firmy, które chcą wygenerować tarczę podatkową. Robią to, odejmując odsetki wypłacane inwestorom od ich dochodu operacyjnego.

Należy jednak pamiętać, że ta część dystrybucji papieru wartościowego może być raczej uznana za zwrot kapitału niż dywidendę. Oznacza to, że inwestor może zostać obciążony wyższą stawką za tę część dochodu. Zwykle jest to 15%, czyli tyle samo, co stopa dla zysków kapitałowych.

Historia depozytów Dochodowych (IDS)

Dochodowe papiery wartościowe istnieją od początku XXI wieku. Jako innowacja Bay Street, która jest podstawą kanadyjskiej branży usług finansowych, IDS dawały pewne obietnice na początku swojego istnienia. Jednak obecnie na rynku jest stosunkowo niewiele takich papierów.

Były wzorowane na trustach dochodowych, popularnej inwestycji w Kanadzie. Są to inwestycje, których portfele zawierają aktywa generujące dochód. Wypłaty są wypłacane udziałowcom w regularnych odstępach czasu w ciągu roku. Inwestycje te są zwykle zarządzane przez instytucje finansowe i nie zatrudniają żadnych pracowników.

Przykład zabezpieczenia depozytu dochodowego (ISD)

B&G Foods emitowało tego rodzaju papiery wartościowe swoim inwestorom. Obejmowały one akcje zwykłe klasy A zapakowane z 12% uprzywilejowanym wekslem podporządkowanym, którego termin wykupu przypadał w 2016 r. IDS wypłacał kwartalną dywidendę gotówkową w wysokości 0,2120 USD na akcję wraz z odsetkami w wysokości 0,2145 USD za 7,15 USD kwoty głównej obligacji. Royal Bank of Canada poręczył zabezpieczenie.