Jak interpretować negatywną korelację?
Ujemna lub odwrotna korelacja między dwiema zmiennymi wskazuje, że jedna zmienna rośnie, a druga maleje, i odwrotnie. Ta zależność może, ale nie musi, reprezentować związek przyczynowy między dwiema zmiennymi, ale opisuje obserwowalny wzorzec. Ujemną korelację można przeciwstawić korelacji dodatniej, która występuje, gdy dwie zmienne mają tendencję do poruszania się w tandemie.
Zrozumienie negatywnej korelacji jest ważne dla inwestorów, ponieważ uwzględnienie aktywów w portfelu, który ma tendencję do poruszania się w przeciwnych kierunkach, jest kluczem do uzyskania dobrze zdywersyfikowanego portfela. W rzeczywistości to dlatego, że niektóre klasy aktywów, na przykład akcje i obligacje, mają tendencję do wykazywania negatywnej korelacji między sobą, dywersyfikacja może zwiększyć oczekiwane zwroty, jednocześnie zmniejszając ogólne ryzyko portfela.
W tym miejscu przyjrzymy się dokładniej, w jaki sposób obliczana jest korelacja i dlaczego ujemnie skorelowane aktywa współpracują ze sobą, aby dać inwestorom dodatni wynik netto, w przeciwieństwie do zwykłego znoszenia się nawzajem.
Kluczowe wnioski
- Ujemna korelacja występuje między dwoma czynnikami lub zmiennymi, gdy konsekwentnie zmieniają się one w przeciwnych kierunkach.
- Inwestorzy mogą wykorzystywać aktywa wykazujące ujemną korelację, aby zmniejszyć poziom ryzyka w swoich portfelach bez szkody dla rentowności.
- Chociaż dwie zmienne mogą mieć silną ujemną korelację, nie musi to koniecznie oznaczać, że zachowanie jednej ma wpływ na drugą.
- Relacja między dwiema zmiennymi może również zmieniać się w czasie i może mieć również okresy dodatniej korelacji.
Zrozumienie negatywnej korelacji
Kiedy dwie zmienne są skorelowane, względne zmiany ich wartości wydają się być powiązane. Ten wzór może być wynikiem tej samej podstawowej przyczyny lub może być czystym zbiegiem okoliczności. Dlatego ważne jest, aby rozpoznać porzekadło: „korelacja nie implikuje związku przyczynowego”. Niemniej jednak korelacja jest ważnym narzędziem statystycznym używanym do pomiaru siły związku między dwiema lub więcej zmiennymi.
Miara ta jest wyrażana liczbowo przez współczynnik korelacji, czasami oznaczany przez „r” lub grecką literę rho (ρ). Wartości przypisane współczynnikom korelacji mieszczą się w zakresie od -1,0 do 1,0. „Doskonała” dodatnia korelacja wynosząca +1,0 oznaczałaby, że dwie zmienne poruszają się dokładnie w taki sam sposób, jak jedna z drugą – więc jeśli zmienna A wzrośnie o dwa, tak samo będzie ze zmienną B. „Doskonała” ujemna korelacja wynosząca -1,0 wskazywałaby natomiast że dwie zmienne poruszają się w przeciwnych kierunkach z jednakową wielkością – jeśli A wzrasta o dwa, B maleje o dwa.
W rzeczywistości bardzo niewiele czynników jest doskonale skorelowanych w obie strony, a współczynnik korelacji będzie mieścił się gdzieś w zakresie minus jeden do jednego. Zauważ, że korelacja zerowa sugeruje, że nie ma związku między dwiema zmiennymi, a ich ruchy są całkowicie niezwiązane lub losowe względem siebie.
Negatywne korelacje występują naturalnie w wielu kontekstach. Na przykład, gdy ilość opadów śniegu rośnie, na drogach pojawia się mniej kierowców. Lub, gdy krowa się starzeje, jej produkcja mleka spada. Im więcej ćwiczysz, tym tendencja do utraty wagi. Im więcej kotów znajduje się w sąsiedztwie, tym mniej myszy. Negatywne korelacje pojawiają się także w świecie ekonomii i finansów.
Jak inwestorzy wykorzystują korelacje
Inwestorzy mogą docenić koncepcję negatywnej korelacji, po prostu identyfikując dwa akcje, które wydają się być ze sobą ujemnie skorelowane. Na przykład, jeśli akcje A mają tendencję spadkową, gdy akcje B rosną, inwestor posiadający obie akcje widziałby straty z jednej strony kompensowane zyskami z drugiej. Te dwa stada mogą być ujemnie skorelowane, ponieważ bezpośrednio doświadczają negatywnego sprzężenia zwrotnego lub reagują inaczej na te same bodźce zewnętrzne.
W pierwszym przypadku wyobraź sobie dwóch konkurentów, takich jak Coca-Cola i PepsiCo. Ponieważ te dwie firmy toczą nieustanną walkę o udział w rynku w sektorze napojów, to, co jest dobre dla Coca-Coli, może koniecznie być złą wiadomością dla Pepsi i odwrotnie. Świetny nowy produkt Pepsi może podnieść cenę akcji, podczas gdy Coca-Cola spada. Dlatego bliscy konkurenci na wysoce konkurencyjnych rynkach mogą mieć negatywną korelację.
W drugim przypadku te dwa zasoby mogą naturalnie reagować na tę samą zewnętrzną lub pośrednią przyczynę w odwrotny sposób. Na przykład akcje finansowe, takie jak banki lub firmy ubezpieczeniowe, zwykle zyskują na wartości, gdy stopy procentowe rosną, podczas gdy sektor nieruchomości i usług użyteczności publicznej jest szczególnie dotknięty, biorąc pod uwagę te same wiadomości.
Wielu inwestorów bada Współczesna teoria portfela (MPT), formatywna teoria stojąca za dywersyfikacją portfela, wskazuje, że łączenie ryzykownych aktywów niekoniecznie narzuca, że ogólne ryzyko portfela wzrośnie, o ile występują między nimi ujemne korelacje.
Korelacja może, ale nie musi, mieć znaczenie. W grę może wchodzić wiele złożonych czynników, a obserwowana korelacja może okazać się fałszywa.
Ujemna korelacja między akcjami i obligacjami
Jedną z najlepiej rozpoznawanych negatywnych korelacji wśród klas aktywów są akcje i obligacje. Tradycyjnie eksperci finansowi zalecali posiadanie zarówno akcji, jak i obligacji, których wagi różnią się w zależności od celów inwestycyjnych, horyzontu czasowego i tolerancji ryzyka. Powodem posiadania zarówno akcji, jak i obligacji jest to, że kiedy akcje spadają, obligacje mają tendencję do wzrostu. Generuje to redukcję ryzyka poprzez dywersyfikację.
Dlaczego uważa się, że akcje i obligacje są ujemnie skorelowane? Teoria zakłada, że inflacja, która jest ogólnym wzrostem cen, jest korzystna dla cen akcji, ponieważ zwiększone koszty zostaną przeniesione na konsumentów i przełożą się na większe zyski nominalne. Z drugiej strony, w przypadku obligacji, które często oprocentowane są według stałej stopy procentowej, wartość tych płatności kuponowych spada wraz z inflacją, co czyni je mniej wartościowymi. Ponadto kwota początkowo zainwestowana w obligację długoterminową, zwaną kapitałem, będzie miała mniejszą siłę nabywczą, gdy zostanie zwrócona za kilka lat, niż jest obecnie. W rezultacie inflacja odgrywa ważną rolę w zrozumieniu relacji między cenami akcji a cenami obligacji.
Drugi powód wiąże się ze względnym ryzykiem. Obligacje są często postrzegane jako mniej niestabilne i ogólnie bardziej konserwatywne niż akcje. Jeśli inwestorzy czują, że akcje są wykupione lub gospodarka jest chwiejna i prawdopodobna jest wyprzedaż, mogą przesunąć fundusze z bardziej ryzykownych aktywów, takich jak akcje, i zainwestować te pieniądze w obligacje. Nazywa się to „ ucieczką w bezpieczne miejsce ”, gdzie presja sprzedaży na akcjach przyspiesza spadki cen, podczas gdy obligacje są oferowane w górę.
Badacze przyglądający się relacji cenowej między akcjami i obligacjami sugerują jednak, że zakładana negatywna korelacja nie jest tak prosta i może być jedynie iluzją. Badania empiryczne dotyczące historycznego ruchu obu klas aktywów pokazują, że istnieją okresy ujemnej korelacji, ale w większości są one dodatnio skorelowane. Badania sięgające 1926 r. Faktycznie pokazują, że korelacja między akcjami a obligacjami była dodatnia przez zdecydowaną większość czasu, z zaledwie trzema istotnymi okresami ujemnej korelacji: od 1929–1932, 1956–1965 i od 1998 r. -2003.
Ujemne korelacje i handel na rynku Forex
Rynek walutowy, czyli rynek forex, obejmuje handel walutami wycenianymi w parach. W związku z tym żadna pojedyncza para nie jest całkowicie niezależna od innych. Kiedy zdasz sobie sprawę z korelacji między różnymi walutami i między nimi oraz tego, jak się zmieniają, możesz wykorzystać je na swoją korzyść.
Przyczyna współzależności par walutowych ma wiele wspólnego z charakterem handlu międzynarodowego i globalnych przepływów finansowych. Kraje o dużym deficycie handlowym mają waluty, które są zwykle ujemnie skorelowane z krajami wykazującymi nadwyżkę. Podobnie waluty eksporterów bogatych w surowce będą często ujemnie skorelowane z krajami, które są w dużym stopniu uzależnione od importu.
Negatywne korelacje i zarządzanie biznesem
W biznesie negatywne korelacje mogą zostać zidentyfikowane przez kierownictwo jako sposób na naturalne zrównoważenie ryzyka związanego z prowadzeniem działalności. Są to znane jako naturalne żywopłoty. Kierownictwo może również spojrzeć na istniejące relacje, takie jak między wydatkami marketingowymi a sprzedażą, jako część analizy rynku.
Na przykład, jeśli kosztowna kampania marketingowa spotyka się ze spadkiem sprzedaży, może to sygnalizować, że marketing przynosi negatywne skutki lub zraża klientów, i należy to ponownie przemyśleć. Jednak korelacje nie powinny być zbyt szybko interpretowane jako dowód na to, że jedna zmienna powoduje zmianę w innej zmiennej. W środowiskach biznesowych często występują bardzo złożone przyczyny i korelacje, które mogą mieć znaczenie lub nie.
Obliczanie korelacji może być czasochłonne, ale można je łatwo obliczyć za pomocą oprogramowania takiego jak Excel.
Często zadawane pytania dotyczące negatywnej korelacji
Co oznacza negatywna korelacja?
Ujemna korelacja opisuje odwrotną zależność między dwoma czynnikami lub zmiennymi. Na przykład X i Y byłyby ujemnie skorelowane, gdyby cena X zwykle rosła, gdy Y spada; a Y rośnie, gdy X spada.
Jaki jest przykład negatywnej korelacji?
Oprócz przykładów przedstawionych powyżej często przytaczany przykład negatywnej korelacji występuje między dolarem amerykańskim a złotem. Ponieważ dolar amerykański traci na wartości w stosunku do głównych walut lub z powodu inflacji, ogólnie obserwuje się wzrost ceny złota w dolarach; a wraz z umacnianiem się dolara amerykańskiego cena złota spada. Dlatego złoto jest uważane za dobre zabezpieczenie przed inflacją.
Co rozumiesz przez dodatnią lub ujemną korelację?
Dodatnia korelacja byłaby odwrotnym typem związku do korelacji ujemnej. Innymi słowy, X i Y byłyby dodatnio skorelowane, gdyby oba razem wzniosły się lub spadły. Zauważ, że korelacje mogą i często zmieniają się w czasie, a fakt, że X i Y są teraz dodatnio skorelowane, nie oznacza, że takie pozostaną. W przyszłości mogą się one ujemnie skorelować.
Co jest uważane za słabą negatywną korelację?
Siła związku korelacyjnego jest określana ilościowo za pomocą współczynnika korelacji, przy czym najsilniejszy z możliwych jest „doskonale” skorelowany. Doskonała korelacja ujemna ma wartość -1,0 i wskazuje, że gdy X rośnie o z jednostek, Y maleje dokładnie o z; i wzajemnie. Ogólnie rzecz biorąc, -1,0 do -0,70 sugeruje silną ujemną korelację, -0,50 umiarkowaną ujemną zależność, a -0,30 słabą korelację. Pamiętaj, że chociaż dwie zmienne mogą mieć bardzo silną ujemną korelację, sama ta obserwacja nie pokazuje związku przyczynowo-skutkowego między nimi.
Podsumowanie
Ujemne korelacje opisują związek między czynnikami, które zmieniają się w przeciwnych kierunkach. Chociaż negatywne korelacje występują w kilku kontekstach, są one szczególnie interesujące w świecie finansów, ponieważ ujemnie skorelowane aktywa mają fundamentalne znaczenie dla dywersyfikacji portfela i strategii ograniczania ryzyka. Chociaż mogą się utrzymywać odwrotne zależności, korelacja niekoniecznie oznacza przyczynowość. Co więcej, korelacje mają tendencję do przesuwania się i zmiany zarówno siły, jak i kierunku w czasie.