Jak obliczyć współczynnik Sharpe’a w programie Excel?
Współczynnik Sharpe’a pomaga inwestorowi ocenić związek między ryzykiem a zwrotem z akcji lub innych aktywów. Wskaźnik opracowany przez amerykańskiego ekonomistę Williama Sharpe’a z Uniwersytetu Stanforda w latach 60. XX wieku i poprawiony przez niego w 1994 r. Stał się jednym z najczęściej stosowanych wskaźników w inwestycjach i ekonomii.
Kluczowe wnioski
- Współczynnik Sharpe’a pomaga inwestorowi zmierzyć zwrot z inwestycji w porównaniu z alternatywą wolną od ryzyka, jednocześnie korygując to ryzyko.
- Inwestor może ocenić, czy ryzyko było warte zwrotu.
- Im wyższy wskaźnik, tym lepszy zwrot w porównaniu z inwestycją wolną od ryzyka.
Wskaźnik mierzy wyniki inwestycji w porównaniu z wynikami aktywów wolnych od ryzyka, po skorygowaniu o ryzyko. Bieżąca stopa amerykańskich bonów skarbowych jest generalnie używana jako aktywo wolne od ryzyka w równaniu.
Kwantyfikując zarówno zmienność, jak i wyniki, wzór pozwala na stopniowe zrozumienie wykorzystania ryzyka w celu wygenerowania zwrotu.
Ujemny współczynnik Sharpe’a wskazuje, że inwestycja uzyskała gorsze wyniki niż alternatywa wolna od ryzyka, jeśli uwzględni się ryzyko.
Formułę współczynnika Sharpe’a, która w inny sposób onieśmiela, można uprościć za pomocą programu Microsoft Excel.
Jak odtworzyć formułę w programie Excel
Oto standardowe równanie współczynnika Sharpe’a:
Współczynnik Sharpe’a = (średni zwrot z portfela – stopa wolna od ryzyka) / odchylenie standardowe zwrotu z portfela
lub
S (x) = (rx – Rf) / StandDev (x)
Aby odtworzyć formułę w programie Excel, utwórz kolumnę okresu i wstaw wartości w rosnącej kolejności (1, 2, 3, 4 itd.). Każdy okres jest zwykle reprezentatywny dla jednego miesiąca lub jednego roku.
Następnie utwórz obok niego drugą kolumnę dla zwrotów i umieść te wartości w tym samym wierszu, co odpowiadający im okres.
W trzeciej kolumnie podaj wartość zwrotu wolną od ryzyka. Wartość standardowa to bieżący zwrot z bonów skarbowych rządu Stanów Zjednoczonych. W każdym wierszu tej kolumny należy użyć tej samej wartości.
Czwarta kolumna zawiera równanie na nadwyżkę zwrotu, czyli zwrot minus wartość zwrotu wolna od ryzyka. Użyj komórek w drugiej i trzeciej kolumnie równania.
Skopiuj to równanie do każdego wiersza dla wszystkich okresów.
Następnie oblicz średnią z nadmiarowych wartości zwracanych w oddzielnej komórce.
W innej otwartej komórce użyj funkcji = ODCH. STANDARDOWE, aby znaleźć odchylenie standardowe dodatkowego zwrotu.
Na koniec obliczyć współczynnik Sharpe’a, dzieląc średnią przez odchylenie standardowe.
Czytanie wyników
Wyższy współczynnik uważa się za lepszy. Wskazuje na wyższy zwrot lub umiarkowany stopień ryzyka lub jedno i drugie. W każdym razie sugeruje, że inwestor dostał znaczną nagrodę za podjęcie większego ryzyka.
Ujemny współczynnik oznacza, że inwestycja uzyskała wyniki gorsze od alternatywy wolnej od ryzyka, jeżeli bierze się pod uwagę ryzyko tej inwestycji.
Współczynniki Sharpe’a można również obliczyć za pomocą funkcji języka Visual Basic for Applications (VBA). Należy jednak zrozumieć, jak używać języka VBA, zanim spróbujesz podać argumenty programu Excel do obliczenia współczynnika Sharpe’a.