Jak banki centralne kontrolują podaż pieniądza
Gdyby gospodarka narodu była ludzkim ciałem, jego sercem byłby bank centralny. I tak jak serce pracuje nad pompowaniem życiodajnej krwi w całym ciele, tak bank centralny pompuje pieniądze do gospodarki, aby była zdrowa i rosła. Czasami gospodarki potrzebują mniej pieniędzy, a czasami więcej.
Metody stosowane przez banki centralne do kontrolowania ilości pieniądza różnią się w zależności od sytuacji ekonomicznej i siły banku centralnego. W Stanach Zjednoczonych bankiem centralnym jest Rezerwa Federalna, często nazywana Fed. Inne znaczące banki centralne to Europejski Bank Centralny, Szwajcarski Bank Narodowy, Bank Anglii, Ludowy Bank Chin i Bank Japonii.
Przyjrzyjmy się niektórym typowym sposobom, w jakie banki centralne kontrolują podaż pieniądza – ilość pieniądza w obiegu w całym kraju.
Kluczowe wnioski
- Aby gospodarka kraju była zdrowa, jego bank centralny reguluje ilość pieniądza w obiegu.
- Wpływanie na stopy procentowe, drukowanie pieniędzy i ustalanie wymogów dotyczących rezerw bankowych to narzędzia, których banki centralne używają do kontrolowania podaży pieniądza.
- Inne taktyki stosowane przez banki centralne obejmują operacje otwartego rynku i luzowanie ilościowe, które obejmują sprzedaż lub wykup rządowych obligacji i papierów wartościowych.
Dlaczego ilość pieniędzy ma znaczenie
Ilość pieniądza krążącego w gospodarce wpływa zarówno na trendy mikro, jak i makroekonomiczne. Na poziomie mikro duża podaż darmowych i łatwych pieniędzy oznacza większe wydatki ludzi i przedsiębiorstw. Osobom łatwiej jest uzyskać pożyczki osobiste, pożyczki samochodowe lub hipoteki mieszkaniowe; firmom również łatwiej jest zapewnić finansowanie.
Na poziomie makroekonomicznym ilość pieniądza krążącego w gospodarce wpływa na takie czynniki, jak produkt krajowy brutto, ogólny wzrost, stopy procentowe i stopy bezrobocia. Banki centralne mają tendencję do kontrolowania ilości pieniądza w obiegu, aby osiągnąć cele gospodarcze i wpływać na politykę pieniężną.
Wydrukuj pieniądze
Dawno, dawno temu narody wiązały swoje waluty ze standardem złota, który ograniczał ich produkcję. Ale to się skończyło w połowie XX wieku, więc teraz banki centralne mogą zwiększyć ilość pieniądza w obiegu, po prostu drukując go. Mogą wydrukować tyle pieniędzy, ile chcą, chociaż wiąże się to z konsekwencjami.
Samo drukowanie większej ilości pieniędzy nie wpływa na wyniki gospodarcze ani na poziomy produkcji, więc same pieniądze stają się mniej wartościowe. Ponieważ może to powodować inflację, po prostu drukowanie większej ilości pieniędzy nie jest pierwszym wyborem banków centralnych.
Ustaw wymaganą rezerwę
Jedną z podstawowych metod stosowanych przez wszystkie banki centralne do kontrolowania ilości pieniądza w gospodarce jest rezerwa obowiązkowa. Co do zasady banki centralne upoważniają instytucje depozytowe (tj. Banki komercyjne) do utrzymywania określonej kwoty środków w rezerwie (przechowywanej w skarbcach lub w banku centralnym) w stosunku do kwoty depozytów na rachunkach klientów.
W ten sposób pewna kwota pieniędzy jest zawsze zatrzymywana i nigdy nie jest w obiegu. Powiedzmy, że bank centralny ustalił rezerwę obowiązkową na 9%. Jeśli bank komercyjny ma depozyty ogółem w wysokości 100 mln USD, musi odłożyć 9 mln USD na pokrycie rezerwy obowiązkowej. Może wprowadzić do obiegu pozostałe 91 milionów dolarów.
Gdy bank centralny chce, aby w gospodarce krążyło więcej pieniędzy, może zmniejszyć rezerwę obowiązkową. Oznacza to, że bank może pożyczyć więcej pieniędzy. Jeśli chce zmniejszyć ilość pieniędzy w gospodarce, może zwiększyć rezerwę obowiązkową. Oznacza to, że banki mają mniej pieniędzy do pożyczenia, a zatem będą bardziej skłonne do udzielania pożyczek.
Banki centralne okresowo dostosowują stopy rezerw, które nakładają na banki. W Stanach Zjednoczonych (od 16 stycznia 2020 r.) Mniejsze instytucje depozytowe posiadające rachunki transakcyjne netto do 16,9 mln USD są zwolnione z utrzymywania rezerwy.Średnie instytucje, których rachunki wahają się od 16,9 mln USD do 127,5 mln USD, muszą odłożyć na rezerwę 3% zobowiązań. Instytucje posiadające ponad 127,5 mln USD mają obowiązkową rezerwę w wysokości 10%.
26 marca 2020 r. W odpowiedzi na pandemię koronawirusa Fed obniżył wskaźniki rezerw obowiązkowych do 0% – innymi słowy, eliminując wymogi dotyczące rezerw obowiązkowych dla wszystkich amerykańskich instytucji depozytowych.
Wpływ na stopy procentowe
W większości przypadków bank centralny nie może bezpośrednio ustalać stóp procentowych dla kredytów, takich jak kredyty hipoteczne, kredyty samochodowe lub pożyczki osobiste. Jednak bank centralny ma pewne narzędzia do podnoszenia stóp procentowych na pożądanym poziomie. Na przykład bank centralny trzyma klucz do stopy procentowej – stopy, po której banki komercyjne mogą pożyczać od banku centralnego (w Stanach Zjednoczonych nazywa się to federalną stopą dyskontową ).
Gdy banki zaciągają pożyczkę w banku centralnym po niższej stopie procentowej, przerzucają te oszczędności, obniżając koszt kredytów dla swoich klientów. Niższe stopy procentowe mają tendencję do zwiększania zadłużenia, a to oznacza, że rośnie ilość pieniądza w obiegu.
Angażuj się w operacje otwartego rynku
Banki centralne wpływają na ilość pieniądza w obiegu, kupując lub sprzedając rządowe papiery wartościowe w procesie znanym jako operacje otwartego rynku (OMO). Gdy bank centralny chce zwiększyć ilość pieniądza w obiegu, kupuje rządowe papiery wartościowe od banków i instytucji komercyjnych. To uwalnia aktywa banków: mają teraz więcej gotówki na pożyczki. Banki centralne wydają tego rodzaju część ekspansywnej lub łagodzącej polityki pieniężnej, co obniża stopy procentowe w gospodarce.
Odwrotnie dzieje się w przypadku, gdy trzeba usunąć pieniądze z systemu. W Stanach Zjednoczonych Rezerwa Federalna wykorzystuje operacje otwartego rynku, aby osiągnąć docelową stopę funduszy federalnych, stopę procentową, po której banki i instytucje pożyczają sobie pieniądze w ciągu nocy. Każda para pożyczkodawców negocjuje własną stopę procentową, a średnią z nich jest stopa funduszy federalnych. Z kolei stopa funduszy federalnych wpływa na każdą inną stopę procentową. Operacje otwartego rynku są szeroko stosowanym instrumentem, ponieważ są elastyczne, łatwe w użyciu i skuteczne.
Wprowadź ilościowy program złagodzenia
W trudnych ekonomicznie czasach banki centralne mogą pójść o krok dalej w operacjach otwartego rynku i wprowadzić program luzowania ilościowego. W ramach luzowania ilościowego banki centralne tworzą pieniądz i używają go do wykupu aktywów i papierów wartościowych, takich jak obligacje rządowe. Pieniądze te trafiają do systemu bankowego, gdy są otrzymywane jako zapłata za aktywa zakupione przez bank centralny. Rezerwy banków zwiększają się o tę kwotę, co zachęca banki do udzielania większej liczby kredytów, dodatkowo pomaga obniżyć długoterminowe stopy procentowe i zachęca do inwestycji.
Po kryzysie finansowym w latach 2007–2008 Bank Anglii i Rezerwa Federalna uruchomiły programy luzowania ilościowego. Niedawno Europejski Bank Centralny i Bank Japonii również ogłosiły plany luzowania ilościowego.
Podsumowanie
Banki centralne ciężko pracują, aby gospodarka danego kraju pozostała zdrowa. Jednym ze sposobów, w jaki banki centralne osiągają ten cel, jest kontrolowanie ilości pieniądza krążącego w gospodarce. Ich narzędzia obejmują między innymi wpływanie na stopy procentowe, ustalanie rezerw obowiązkowych i stosowanie taktyk operacji otwartego rynku. Posiadanie odpowiedniej ilości pieniądza w obiegu ma kluczowe znaczenie dla zapewnienia stabilnej i zrównoważonej gospodarki.