Jaki jest związek między inflacją a stopami procentowymi?

Inflacja i stopy procentowe są często powiązane i często przywoływane w makroekonomii. Inflacja odnosi się do tempa, w jakim rosną ceny towarów i usług. W Stanach Zjednoczonych stopa procentowa (czyli kwota pobierana przez pożyczkodawcę od pożyczkobiorcy) jest oparta na stopie funduszy federalnych określanej przez Rezerwę Federalną. System Rezerwy Federalnej to bank centralny Stanów Zjednoczonych; czasami nazywa się go po prostu Fedem.

Fed próbuje wpływać na stopę inflacji poprzez ustalanie i korygowanie celu dla stopy funduszy federalnych. Narzędzie to umożliwia Fedowi zwiększanie lub zmniejszanie podaży pieniądza w razie potrzeby, co wpływa na docelowe stopy zatrudnienia, stabilne ceny i stabilny wzrost gospodarczy.

Odwrotna korelacja między stopami procentowymi a inflacją

W systemie rezerwy cząstkowej stopy procentowe i inflacja są zwykle odwrotnie skorelowane. Zależność ta stanowi jeden z głównych założeń współczesnej polityki pieniężnej: banki centralne manipulują krótkoterminowymi stopami procentowymi, aby wpływać na stopę inflacji w gospodarce.

Poniższy wykres przedstawia odwrotną korelację między stopami procentowymi a inflacją. Na wykresie CPI odnosi się do wskaźnika cen konsumpcyjnych, miary śledzącej zmiany cen. Zmiany wskaźnika CPI służą do identyfikacji okresów inflacji i deflacji.

Ogólnie rzecz biorąc, wraz ze spadkiem stóp procentowych więcej ludzi jest w stanie pożyczyć więcej pieniędzy. W rezultacie konsumenci mają więcej pieniędzy do wydania. To powoduje wzrost gospodarczy i wzrost inflacji.

W przypadku dochodów do dyspozycji  są wydawane, gdy spowalnia gospodarkę i inflację maleje.

Aby lepiej zrozumieć, jak działa związek między inflacją a stopami procentowymi, ważne jest zrozumienie systemu bankowego, ilościowej teorii pieniądza oraz roli, jaką odgrywają stopy procentowe.

1:36

Cząstkowej rezerwy bankowej

Obecnie istnieje system rezerwy cząstkowej. Jako mocno uproszczony dowód na to, że podaż pieniądza rośnie, przypuśćmy, że kiedy ktoś wpłaci 100 dolarów do banku, utrzyma roszczenie z tytułu tych 100 dolarów. Bank może jednak pożyczać te dolary na podstawie stopy  rezerw  ustalonej przez bank centralny. Jeśli stopa rezerwy wynosi 10%, bank może pożyczyć pozostałe 90% (czyli w tym przypadku 90 USD). 10% pieniędzy pozostaje w skarbcach bankowych.

Dopóki kolejna pożyczka w wysokości 90 USD pozostaje niespłacona, w gospodarce istnieją dwa roszczenia o łącznej wartości 190 USD. Innymi słowy, podaż pieniądza wzrosła ze 100 do 190 dolarów.

Teoria ilości pieniądza

W ekonomii ilościowa teoria pieniądza głosi, że  podaż i popyt  na pieniądz determinują stopę inflacji. Jeśli rośnie podaż pieniądza, ceny zwykle rosną. Dzieje się tak, ponieważ każda pojedyncza jednostka waluty staje się mniej wartościowa.

Hiperinflacja to termin ekonomiczny używany do opisania skrajnej inflacji. W środowisku, w którym występuje hiperinflacja, wzrost cen jest szybki i niekontrolowany. Podczas gdy banki centralne zazwyczaj dążą do osiągnięcia rocznej stopy inflacji na poziomie około 2–3% (jest to stopa uznawana za akceptowalną dla zdrowej gospodarki), hiperinflacja sięga znacznie dalej. Kraje, w których występuje hiperinflacja, mają czasami stopę inflacji wynoszącą 50% lub więcej miesięcznie.

Stopy procentowe, oszczędności, pożyczki i inflacja

Stopa procentowa określa cenę posiadania lub pożyczania pieniędzy. Banki płacą oprocentowanie oszczędności, aby przyciągnąć deponentów. Banki otrzymują również oprocentowanie za pieniądze pożyczone z ich depozytów.

Gdy stopy procentowe są niskie, osoby fizyczne i przedsiębiorstwa zwykle żądają większej liczby pożyczek. Każda pożyczka bankowa zwiększa podaż pieniądza w systemie rezerwy cząstkowej. Zgodnie z ilościową teorią pieniądza rosnąca podaż pieniądza zwiększa inflację. W związku z tym niskie stopy procentowe zwykle powodują wzrost inflacji. Wysokie stopy procentowe zwykle obniżają inflację.

Chociaż jest to bardzo uproszczona wersja relacji, podkreśla ona, dlaczego stopy procentowe i inflacja są zwykle odwrotnie skorelowane.

Federalny Komitet Otwartego Rynku

Komitet Otwartego Rynku Federalna (Fed) spotyka się osiem razy każdego roku do przeglądu warunków gospodarczych i finansowych i decyduje o polityce monetarnej. Polityka pieniężna odnosi się do podejmowanych działań, które wpływają na dostępność oraz koszt pieniądza i kredytu. Na tych spotkaniach ustalane są krótkoterminowe cele stóp procentowych.

Korzystając ze wskaźników ekonomicznych, takich jak indeks cen konsumpcyjnych (CPI) i indeksy cen producentów (PPI), Fed ustali cele w zakresie stóp procentowych, które mają na celu utrzymanie równowagi w gospodarce. Przesuwając cele stóp procentowych w górę lub w dół, Fed próbuje osiągnąć docelowe stopy zatrudnienia, stabilne ceny i stabilny wzrost gospodarczy. Fed podniesie stopy procentowe, aby obniżyć inflację i obniży stopy, aby pobudzić wzrost gospodarczy.

Inwestorzy i traderzy bacznie obserwują decyzje dotyczące kursów FOMC. Po każdym z ośmiu posiedzeń FOMC ogłaszana jest decyzja Fed o podwyższeniu, obniżeniu lub utrzymaniu podstawowych stóp procentowych. Niektóre rynki mogą się poruszać przed oczekiwanymi zmianami stóp procentowych oraz w odpowiedzi na faktyczne zapowiedzi. Na przykład dolar amerykański zwykle rośnie w odpowiedzi na wzrost stóp procentowych, podczas gdy rynek obligacji spada w reakcji na podwyżki stóp.