Jak kupować opcje na Dow Jones

Dow Jones Industrial Average ( DJIA ) to charakterystyczny indeks 30 amerykańskich firm typu blue-chip, który istnieje od XIX wieku. Najłatwiejszym i najbardziej opłacalnym sposobem handlu Dow Jones jest za pośrednictwem funduszu giełdowego (ETF).

Najstarszym takim funduszem ETF jest SPDR Dow Jones Industrial Average ETF Trust ( Diamonds ”, który śledzi DJIA i stara się śledzić skuteczność cen i plastyczności indeksie, z każdą akcję DIA stanowiących około 1/100th samego indeksu.

Jeśli masz ograniczony kapitał, ale chcesz handlować Dow, opcje DIA ETF mogą być dobrym rozwiązaniem, zakładając, że rozumiesz również ryzyko związane z handlem opcjami. Czytaj dalej, aby dowiedzieć się, jak kupować i wykorzystywać opcje do handlu Dow Jones.

Podstawy i przegląd opcji

Na potrzeby tego, co poniżej, przyjrzymy się historycznym przykładom przy użyciu opcji DIA, które wygasły we wrześniu 2015 r. Weźmy ten przykład, ponieważ data wygaśnięcia nastąpiła mniej niż miesiąc po „ VIX ) powyżej 50 po raz pierwszy od 2009 r.2, co znacząco wpłynęło na ceny kontraktów z września 2015 r.

Nacisk zostanie tutaj położony na kupowanie (lub wybieranie „długich”) opcji, tak aby Twoje ryzyko było ograniczone do premii zapłaconej za opcje, a nie strategii, które obejmują pisanie (lub przechodzenie na „krótkie”) opcje. W szczególności skupiamy się na następujących strategiach opcyjnych:

1. Długie połączenie
2. Długie podanie
3. Długie spready byków
4. Długi Niedźwiedź Put Spread

Jeśli jesteś uparty na Dow, możesz zainicjować długą pozycję (tj. Kupić) opcję kupna. Rekordowy rekord DIA w tamtym czasie wynosił 183,35 $, który został osiągnięty 20 maja 2015 roku – tego samego dnia, w którym indeks DJIA otworzył się na szczycie 18315,10.

Jeśli myślisz, że cena będzie nadal rosła, następna najwyższa cena wykonania wyniesie 184 USD. Cena wykonania od $ 184 po prostu oznacza, że będzie można kupić akcje DIA na $ 184, nawet jeśli cena rynkowa była wyższa w czasie lub przed wygaśnięciem.

Gdyby jednostki DIA zamknęły się poniżej 184 USD – co odpowiada poziomowi Dow Jones około 18 400 – w wyniku wygaśnięcia opcji, straciłbyś tylko premię w wysokości 4 USD za opcję zapłaconą za wezwania. Twoja cena progowa dla tej pozycji opcji wynosi 188 USD (tj. Cena wykonania 184 USD + 4 USD zapłaconej premii). Oznacza to, że jeśli Diamenty zostały zamknięte 18 września na poziomie dokładnie 188 $, wezwania wygasłyby dokładnie po 4 $, czyli po cenie, jaką za nie zapłaciłeś. W ten sposób odzyskasz 4 $ premii zapłaconej przy zakupie połączeń, a jedynym kosztem będą prowizje zapłacone za otwarcie i zamknięcie pozycji opcji.

Po przekroczeniu progu rentowności 188 USD potencjalny zysk jest teoretycznie nieograniczony. Gdyby Dow wzrósł do 20 000 przed wygaśnięciem, jednostki DIA kosztowałyby około 200 USD, a Twój call 184 USD wzrósłby do 16 USD, co daje niezły zysk w wysokości 12 USD lub 300% zysku na Twojej pozycji call.

DIA Long Put

• Strategia : Long Put na DJIA ETF (DIA)
• Uzasadnienie : niedźwiedź na indeksie bazowym (DJIA)
• Wybrana opcja : wrzesień 2015 r. 175 $ Put
• Obecna premia (kupno / sprzedaż) : 4,40 USD / 4,65 USD
• Maksymalne ryzyko : 4,65 USD (tj. Zapłacona premia za opcję)
• Break-even : cenę DIA z $ +170,35 przez wygaśnięcia opcji
• Potencjalna nagroda:  (próg rentowności 170,35 USD – przeważająca cena DIA)
• Maksymalna nagroda : 170,35 USD

Gdybyś był niedźwiedzi, mógłbyś zainicjować długą pozycję put. W powyższym przykładzie chciałbyś, aby Dow spadł do co najmniej 17 500 w wyniku wygaśnięcia opcji, co stanowi 4,9% spadek w porównaniu z początkowym poziomem 18 400.

Gdyby jednostki DIA zamknęły się powyżej 175 USD – co odpowiada poziomowi Dow Jones około 17 500 – w wyniku wygaśnięcia opcji, straciłbyś tylko premię w wysokości 4,65 USD, którą zapłaciłeś za opcje sprzedaży.

Twoja cena progowa dla tej pozycji opcji wynosi 170,35 USD (tj. Cena wykonania 175 USD pomniejszona o zapłaconą premię 4,65 USD). Tak więc, jeśli Diamenty zamknęły się dokładnie po cenie 170,35 $ w momencie wygaśnięcia, transakcje call byłyby realizowane po cenie zakupu wynoszącej 4,65 $. Jeśli sprzedasz je po tej cenie, osiągniesz rentowność, a jedynym poniesionym kosztem będą prowizje zapłacone za otwarcie i zamknięcie pozycji opcji.

Poniżej progu rentowności 170,35 USD, potencjalny zysk to teoretycznie maksymalny 170,35 USD, co miałoby miejsce w przypadku prawie niemożliwego, gdyby Diamenty spadły aż do 0 USD (co wymagałoby, aby indeks DJIA również obracał się na poziomie zera! ). Twoja pozycja put nadal przyniosłaby zyski, gdyby diamenty znajdowały się na dowolnym poziomie poniżej 170,35 USD w momencie wygaśnięcia, co odpowiada poziomowi indeksu około 17,035.

Powiedzmy, że po wygaśnięciu Dow Jones spadł do 16,5 tys. Diamenty byłyby sprzedawane po 165 USD, a pozycje put 175 USD byłyby wycenione na około 10 USD, co daje potencjalny zysk 5,35 USD lub 115% zysku z pozycji put.

DIA Long Bull Call Spread

• Strategia : Long Bull Call Spread na DJIA ETF (DIA)
• Uzasadnienie : Byczy na Dow Jones, ale chcą zmniejszyć płaconą składkę
• Wybrane opcje : wezwanie za wrzesień 184 $ (długie) i wezwanie za wrzesień 188 $ (krótkie)
• Obecna składka (kupno / kupno) : 3,75 / 4,00 USD za 184 USD i 1,99 USD / 2,18 USD za 188 USD
• Maksymalne ryzyko : 2,01 USD (tj. Zapłacona premia netto z tytułu opcji)
• Break-even : cenę DIA z $ +186,01 przez wygaśnięcia opcji
• Maksymalna nagroda : 4 USD (tj. Różnica między cenami wykonania połączenia) minus zapłacona premia netto w wysokości 2,01 USD

Bull call spread to strategia pionowego spreadu, która polega na zainicjowaniu długiej pozycji na opcji kupna i jednoczesnej krótkiej pozycji na opcji kupna z tym samym wygaśnięciem, ale po wyższej cenie wykonania. Celem tej strategii jest wykorzystanie optymistycznego spojrzenia na bazowe papiery wartościowe, ale po niższych kosztach niż w przypadku pozycji długiej, która jest bezwarunkowo dostępna. Osiąga się to dzięki premii otrzymanej z krótkiej pozycji kupna.

W tym przykładzie zapłacona premia netto wynosi 2,01 USD (tj. Premia zapłacona w wysokości 4 USD za 184 USD długiej pozycji kupna pomniejszona o otrzymaną premię w wysokości 1,99 USD za krótką pozycję kupna). Zwróć uwagę, że płacisz cenę sprzedaży, gdy kupujesz lub zajmujesz pozycję długą na opcji, i otrzymujesz cenę kupna, gdy sprzedajesz lub zajmujesz pozycję krótką na opcji.

Twoja cena progowa w tym przykładzie wynosi 186,01 USD (tj. Cena wykonania 184 USD za długie wezwanie + 2,01 USD zapłaconej premii netto). Jeśli Diamenty są sprzedawane po, powiedzmy, 187 USD do wygaśnięcia opcji, Twój zysk brutto wyniesie 3 USD, a zysk netto wyniesie 0,99 USD lub 49%.

Maksymalny zysk brutto, jakiego możesz się spodziewać po tym spreadzie call to 4 $. Załóżmy, że cena diamentów w momencie wygaśnięcia opcji wynosi 190 $. Możesz zyskać 6 $ na długiej pozycji do sprawdzenia za 184 $, ale stratę 2 $ na krótkiej pozycji 188 $, co daje łączny zysk 4 $. Zysk netto w tym przypadku, po odjęciu zapłaconej składki netto w wysokości 2,01 USD, wynosi 1,99 USD lub 99%.

Bull call spread może znacznie obniżyć koszt pozycji opcji, ale także ogranicza potencjalną nagrodę.

DIA Long Bear Put Spread

• Strategia : Long Bear Put Spread na DJIA ETF (DIA)
• Uzasadnienie : Niedźwiedź na Dow Jones, ale chcesz zmniejszyć płaconą składkę
• Wybrane opcje : Wrzesnia 175 USD Put (long) i 173 USD Put (short)
• Obecna premia (kupno / sprzedaż) : 4,40 $ / 4,65 $ za 175 $ Put i 3,85 $ / 4,10 $ za 173 $ Put
• Maksymalne ryzyko : 0,80 USD (tj. Zapłacona premia za opcję)
• Break-even : cenę DIA z $ +174,20 przez wygaśnięcia opcji
• Maksymalna nagroda : 2 dolary (tj. Różnica między cenami wykonania wezwania) minus zapłacona premia netto w wysokości 0,80 dolara

Bear put spread to strategia wertykalnego spreadu, która polega na zainicjowaniu długiej pozycji na opcji sprzedaży i jednoczesnej krótkiej pozycji na opcji sprzedaży z tym samym wygaśnięciem, ale niższą ceną wykonania. Uzasadnieniem użycia spreadu Bear Put jest zainicjowanie niedźwiedziej pozycji po niższym koszcie w zamian za niższy potencjalny zysk. Maksymalne ryzyko w tym przykładzie jest równe zapłaconej premii netto w wysokości 0,80 USD (tj. Premia 4,65 USD zapłacona za długą pozycję sprzedaży 175 USD minus 3,85 USD premia za krótką pozycję sprzedaży 173 USD). Maksymalny zysk brutto jest równy 2 USD różnicy w cenach wykonania opcji put, podczas gdy maksymalny zysk netto wynosi 1,20 USD lub 150%.

Podsumowanie

Kupowanie opcji ETF na DIA to sprytny sposób handlu Dow Jones i może być dobrą alternatywą dla handlu samym ETF ze względu na znacznie niższe wymagania kapitałowe i elastyczność strategii zapewnianą podczas handlu opcjami, o ile ktoś jest zaznajomiony z ryzykiem zaangażowany.