Szpital Skarbowy

Co to jest obligacja przychodowa szpitala?

Obligacje przychodowe dla szpitali to rodzaj obligacji komunalnych, które finansują budowę nowych obiektów lub modernizację istniejących szpitali i są zabezpieczone przychodami, które szpitale uzyskują w trakcie swojej normalnej działalności.

Zrozumienie obligacji przychodowych szpitali

Szpitalne obligacje przychodowe można również wykorzystać na zakup nowego sprzętu do tych obiektów. Zasadniczo obligatariusze otrzymują płatność dopiero po opłaceniu kosztów prowadzenia szpitala, co może stwarzać ryzyko dla posiadaczy obligacji, jeśli szpital nie jest tak rentowny, jak przewidywano.

Szpitalne obligacje przychodowe są uważane za jedne z najbardziej ryzykownych rodzajów obligacji komunalnych. Jak sugeruje ich nazwa, obligacje przychodowe są generalnie zabezpieczone przychodami, które może wygenerować dany projekt. Jeśli dochody te są niewystarczające, gminy nie mają obowiązku wykorzystywania innych funduszy w celu spłaty obligatariuszy.

W przeciwieństwie do gmin, szpitale nie mogą opodatkować mieszkańców w celu pokrycia wydatków lub spłaty zadłużenia. Ta niezdolność do zwiększania dochodów z podatków oznacza, że ​​obligacje przychodowe szpitali zwykle przynoszą wyższe zyski. Wysoka rentowność wynika z ich ryzyka niewykonania zobowiązania, które jest wyższe niż w przypadku obligacji typu „ general obligatory”.

Firmy ratingowe oceniają emisję obligacji przychodowych i przypisują ranking wskazujący na prawdopodobieństwo, że zobowiązanie zostanie spłacone zgodnie z harmonogramem. Obligacje szpitalne, które są uzależnione od programów finansowanych przez rząd, takich jak Medicaid i Medicare, są inwestycją o podwyższonym ryzyku. Niepewność związana z możliwymi zmianami na rynku opieki zdrowotnej i przepisami ubezpieczeniowymi stwarza nieprzewidywalne środowisko dla szpitali i obligacji służących do ich wspierania. Jednak w przypadku spadku podaży na rynku obligacji komunalnych inwestorzy częściej rozważają obligacje szpitalne, które niosą ze sobą większe ryzyko.

Kwestie podatkowe dotyczące obligacji przychodowych szpitali

Dochód uzyskany z obligacji przychodowej szpitala może być zwolniony z podatku stanowego, lokalnego i federalnego. Jednak różni się to w zależności od lokalizacji i wpływu obecnego prawa podatkowego, które może ulec zmianie. Plan podatkowy wprowadzony przez Kongres w 2017 r. Początkowo obejmował zmianę, która uniemożliwiłaby szpitalom emitowanie obligacji zwolnionych z podatku. Plan ten skłonił wiele szpitali do pośpiechu w poszukiwaniu funduszy, zanim proponowane przepisy zaczęły obowiązywać.

Kilka dużych grup szpitalnych zdecydowanie sprzeciwiło się proponowanej zmianie, ostrzegając, że zniesienie ulgi podatkowej spowoduje wyższe koszty finansowania zewnętrznego. Zwiększony koszt z kolei ograniczy lub zmniejszy ich zdolność do rozbudowy, renowacji lub budowy nowych obiektów, co byłoby szkodliwe dla lokalnych społeczności. Ostateczny plan podatkowy odstąpił od proponowanych przepisów.

Inne rodzaje komunalnych obligacji skarbowych

Obligacje przychodowe mają wsparcie ze strumieni pieniężnych stworzonych przez określony projekt. Inne rodzaje obligacji przychodowych są emitowane przez gminy i mogą finansować projekty, takie jak opłaty drogowe, lotniska lub porty, projekty budownictwa publicznego lub zakłady użyteczności publicznej. Obligacje te wiążą się z wyższym ryzykiem niż obligacje GO, ale z tego powodu mogą czasami płacić wyższe odsetki.

Obligacje przychodowe różnią się również od obligacji  ogólnego przeznaczenia  (GO), które są zobowiązaniami dłużnymi spłacanymi z różnych źródeł podatkowych. Posiadacze obligacji GO muszą polegać na pełnym kredycie gminy emitującej, ponieważ żadne aktywa nie są wykorzystywane jako zabezpieczenie.

Na przykład w przypadku obligacji lotniskowej gmina emituje obligację na budowę nowego terminalu. Wysokość kaucji zależy od dochodu generowanego z działalności portu lotniczego w celu pokrycia długu. Po zakończeniu opłaty za lądowanie na lotnisku, opłaty za terminale, przychody z koncesji, opłaty parkingowe i inne źródła dochodów będą generować dochody, które miasto wykorzysta na spłatę kaucji.