Oferowana stawka międzybankowa Hongkongu (HIBOR)
Jaka jest oferowana stawka międzybankowa w Hongkongu (HIBOR)?
Oferowana stopa procentowa międzybankowa w Hongkongu, znana pod skrótem HIBOR, jest referencyjną stopą procentową, wyrażoną w dolarach hongkońskich, dla pożyczek udzielanych między bankami na rynku w Hongkongu. HIBOR jest stopą referencyjną dla pożyczkodawców i pożyczkobiorców, którzy bezpośrednio lub pośrednio uczestniczą w gospodarce azjatyckiej. Od grudnia 2020 r. Istniały plany przejścia z HIBOR do Hong Kong Overnight Index Average (HONIA).
Zrozumienie oferowanej stawki międzybankowej w Hongkongu (HIBOR)
Sektor bankowy wykorzystuje rynek międzybankowy do przesyłania środków i waluty oraz do zarządzania płynnością. Jeśli bank w Hongkongu zbliża się do punktu, w którym wypłaty są bliskie wyczerpania krótkoterminowych rezerw gotówkowych, bank ten wejdzie na rynek międzybankowy w Hongkongu i pożyczy pieniądze według stopy oferowanej międzybankowo w Hongkongu (HIBOR). Warunki pożyczek wahają się od jednego dnia do jednego roku. Wersja brytyjska, londyńska stawka międzybankowa oferowana (LIBOR), jest podobna do HIBOR.
Kurs jest publikowany codziennie o godzinie 11:00 czasu lokalnego. Wylicza się z kwotowań wniesionych przez 20 banków określonych przez Stowarzyszenie Banków w Hongkongu (HKAB). HKAB działa podobnie jak bank centralny Hongkongu. Trzy najwyższe i trzy najniższe wniesione wartości są odrzucane, pozostawiając pozostałe 14 składek w obliczeniach.
Podstawową funkcją HIBOR jest pełnienie funkcji referencyjnej stopy referencyjnej na azjatyckich rynkach instrumentów dłużnych. Ta funkcja wspomaga obligacje rządowe i korporacyjne, kredyty hipoteczne i instrumenty pochodne, takie jak swapy walutowe i stopy procentowe, a także wiele innych produktów finansowych. Na przykład swap na stopę procentową obejmujący dwóch kontrahentów o dobrych ratingach kredytowych, z których obaj mają obligacje wyemitowane w dolarach hongkońskich, będzie prawdopodobnie kwotowany w HIBOR plus określony procent.
W innym przykładzie denominowany w dolarach Hongkong banknot o zmiennym oprocentowaniu (FRN) lub zmienny kurs płatniczy, który płaci kupony w oparciu o HIBOR plus marża w wysokości 35 punktów bazowych (0,35%) rocznie. W tym przypadku zastosowana stawka HIBOR to roczny HIBOR plus spread w wysokości 35 punktów bazowych. Każdego roku stopa kuponu jest resetowana, aby dopasować się do aktualnego jednorocznego HIBOR dolara Honk Kong, powiększonego o z góry określony spread.
Przykładowo, jeżeli roczny HIBOR na początku roku wynosi 4%, obligacja zwróci na koniec roku 4,35% wartości nominalnej. Spread zwykle rośnie lub maleje w zależności od zdolności kredytowej instytucji emitującej dług.
Krytyka HIBOR
Od czasu kryzysu walutowego w Azji w 1997 r. Obawy dotyczące zmienności, a nawet płynności wzrosły do tego stopnia, że kwestionuje się wartość wskaźnika HIBOR jako punktu odniesienia. Nawet LIBOR, który jest globalnym punktem odniesienia, znajduje się pod ostrzałem, zwłaszcza od skandalu związanego z ustawą LIBOR w 2012 roku. Od grudnia 2020 r. Istniały plany wycofania systemu LIBOR do 2023 r. I zastąpienia go innymi wzorcami, takimi jak Sterling Overnight Index Average (SONIA). SONIA opiera się na aktualnych ofertach i ofertach banków wnoszących wkład, a nie na wskazanych poziomach. Te ostatnie są przedmiotem manipulacji, jeśli bank wnoszący wkład chce ukryć lub wzmocnić swoją pozycję kapitałową.
Rzeczywiście, w 2013 roku na rynku HIBOR doszło do skandalu, kiedy miasto rozszerzyło swoje śledztwo w sprawie możliwej manipulacji tą kluczową stopą procentową. Ostatecznie uznano, że mechanizm ustalania stawek HIBOR jest prawidłowy, ale wraz z pojawieniem się podobnych problemów na innych rynkach międzybankowych tendencja do znajdowania zamienników rozwija się.
Wymiana przycisku koncentruje się na LIBOR, ponieważ jest to uznawany na całym świecie standard. Amerykańska Rezerwa Federalna wprowadziła stopę finansowania na koniec dnia (SOFR), nową stopę referencyjną utworzoną we współpracy z Biurem Badań Finansowych Departamentu Skarbu USA.