Oferowana stopa procentowa Reykjaviku (REIBOR)
Jaka jest oferowana stawka międzybankowa w Reykjaviku (REIBOR)?
Oferowana stopa procentowa Reykjaviku (REIBOR) to formalna stopa referencyjna rynku międzybankowego stosowana do ustalania oprocentowania pożyczek krótkoterminowych w islandzkich bankach komercyjnych i kasach oszczędnościowych. Jest to średnia ważona stawek rynkowych oferowanych sobie wzajemnie przez banki w celu finansowania krótkoterminowego.
REIBOR jest podobny do innych stóp referencyjnych, takich jakstopa finansowania zabezpieczonego overnight (SOFR). Islandzkie banki i pożyczkodawcy stosują REIBOR (plus spread) jako podstawę do ustalania oprocentowania pożyczek udzielanych pożyczkobiorcom spoza banku. REIBOR jest stosunkowo nowy, ponieważ formalnie rozpoczął działalność dopiero w 1998 r.
Kluczowe wnioski
- REIBOR jest referencyjną stopą referencyjną opartą na krótkoterminowych stopach procentowych oferowanych między islandzkimi bankami i służy do ustalania innych stóp procentowych w Islandii.
- REIBOR jest obliczany i publikowany przez bank centralny Islandii i jest podobny do innych stóp referencyjnych, takich jak SOFR.
- Rynek REIBOR i jego związek z globalnymi rynkami kredytowymi były czynnikami poważnego kryzysu finansowego, którego Islandia doświadczyła od 2008 roku.
Zrozumieć REIBOR
Centralny Bank Islandii reguluje REIBOR i koronie, na zasadach banku centralnego. Banki zajmujące się animacją rynku mogą składać oferty na rynku międzybankowym, które mogą obowiązywać przez noc, tydzień, dwa tygodnie, trzy miesiące, sześć miesięcy, dziewięć miesięcy i jeden rok.
W grudniu 2019 r. Bank Centralny Islandii zapowiedział zaprzestanie notowania 9- i 12-miesięcznych stawek REIBOR, ponieważ od 2008 r. Nie były udzielane żadne pożyczki międzybankowe na tych warunkach. Od momentu powstania rynku REIBOR ponad 90% wolumenu była pożyczana na okres jednego tygodnia lub krótszy. Banki nadal byłyby zobowiązane do przedstawiania kwotowań kredytów od jednego dnia do sześciu miesięcy. Mogliby również oferować kwotowania kredytów na 9 i 12 miesięcy, jeśli takie udzielą, ale Bank Centralny nie podawałby tych stawek.
Banki islandzkie przedstawiają Bankowi Centralnemu kwotowania oprocentowania depozytów krótkoterminowych i pożyczek. Następnie Bank Centralny uśrednia te kwotowane stopy dla różnych okresów, aby obliczyć stopę referencyjną REIBOR, którą podaje codziennie.
Wady REIBOR
celand to mały kraj, więc REIBOR jest generalnie używany tylko w tym kraju do ustalania stawek. REIBOR jest zwykle nieco wyższy niż inne główne stopy międzybankowe stosowane na rynkach światowych. Tworzy to carry trade, ponieważ obcokrajowcy szukają wyższego zwrotu ze swoich krótkoterminowych funduszy. Wyższe stopy procentowe również przyczyniły się do niestabilności gospodarczej w Islandii.
We wczesnych latach XXI wieku islandzki sektor finansowy puchnął w ogromnej bańce kredytowej napędzanej łatwym dostępem do międzynarodowych rynków kredytowych. Banki Islandii wzrosły dziewięciokrotnie więcej niż produkt krajowy brutto (PKB) tego kraju.
Napływały duże depozyty z Wielkiej Brytanii i Holandii w poszukiwaniu relatywnie wysokiego zwrotu z rachunków depozytowych opartych na REIBOR. Islandia stała się nadmiernie zależna od utrzymujących się na powierzchni gospodarek innych krajów oraz spłacania długów przez mieszkańców i przedsiębiorstwa tych krajów.
Wraz z pęknięciem globalnej bańki i zatrzymaniem światowych rynków kredytowych, Islandia doświadczyła samego poważnego kryzysu finansowego w latach 2008-2011. Stopa REIBOR wzrosła w latach 2003–2008. Dla przeciętnego Islandczyka podwyżki stóp spowodowały gwałtowny wzrost oprocentowania kredytów hipotecznych, osiągając poziom 18% w październiku 2008 r.4.
Islandia była na skraju bankructwa, kiedy Międzynarodowy Fundusz Walutowy (MFW) interweniował z planem ratunkowym.5 Powrót gospodarki do poprzedniego poziomu zajęło większą część dekady.