Objaśnienie dolaryzacji
Od czasu opuszczenia tego standardu złota w chwili wybuchu I wojny światowej i Woods konferencji Bretton po II wojnie światowej, niektóre kraje zostały rozpaczliwie poszukuje sposobów wspierania globalnej stabilności gospodarczej, a tym samym swój własny dobrobyt. W większości tych krajów optymalnym sposobem uzyskania stabilności waluty jest powiązanie lokalnej waluty z jedną z głównych walut wymienialnych. Jednak inną opcją jest rezygnacja z lokalnej waluty na rzecz wyłącznego używania dolara amerykańskiego (lub innej głównej waluty międzynarodowej, takiej jak euro). Nazywa się to pełną dolaryzacją.
Jak działa ustalanie Ekstremalna metoda ustalania pozycji polega na tablicy walutowej, za pomocą której kraje „zakotwiczają” swoje lokalne waluty w walutach wymienialnych (często w dolarach amerykańskich). (Aby dowiedzieć się więcej na ten temat, zobacz kursu wymiany.
Alternatywa dla dolaryzacji Alternatywą dla utrzymania płynnej waluty lub pegu jest decyzja o wdrożeniu pełnej dolaryzacji. Głównym powodem, dla którego kraj by to zrobił, jest zmniejszenie ryzyka związanego z tym krajem, a tym samym zapewnienie stabilnego i bezpiecznego klimatu gospodarczego i inwestycyjnego. Kraje dążące do pełnej dolaryzacji są zwykle gospodarkami rozwijającymi się lub przejściowymi, szczególnie te o wysokiej inflacji.
Wiele gospodarek decydujących się na dolaryzację już nieformalnie korzysta z zagranicznych przetargów w prywatnych i publicznych transakcjach, kontraktach i rachunkach bankowych; jednak to użycie nie jest jeszcze oficjalną polityką, a lokalna waluta jest nadal uważana za główny prawny środek płatniczy. Decydując się na przetarg zagraniczny, osoby fizyczne i instytucje chronią się przed możliwą dewaluacją lokalnego kursu walutowego. Pełna dolaryzacja jest jednak prawie trwałym rozwiązaniem: klimat gospodarczy kraju staje się bardziej wiarygodny, ponieważ możliwość ataków spekulacyjnych na lokalną walutę i rynek kapitałowy praktycznie zanika.
Zmniejszone ryzyko zachęca zarówno lokalnych, jak i zagranicznych inwestorów do inwestowania pieniędzy w kraju i na rynku kapitałowym. A fakt, że różnica w kursie wymiany nie jest już problemem, pomaga obniżyć oprocentowanie kredytów zagranicznych.
Wady dolaryzacji Przyjmowanie waluty obcej ma kilka istotnych wad. Kiedy kraj rezygnuje z możliwości drukowania własnych pieniędzy, traci możliwość bezpośredniego wpływania na swoją gospodarkę, w tym prawo do zarządzania polityką pieniężną i jakąkolwiek formą reżimu kursowego.
Bank centralny traci zdolność do zbierania „ renty menniczej ”, zysk uzyskane z emisji monet (Bicie środków pieniężnych kosztów mniej niż rzeczywista wartość monet). Zamiast tego, Rezerwa Federalna Stanów Zjednoczonych pobiera emeryturę, a samorząd lokalny i produkt krajowy brutto (PKB) jako całość tracą w ten sposób dochody.
W gospodarce w pełni zdolaryzowanej bank centralny traci również rolę pożyczkodawcy ostatniej instancji dla swojego systemu bankowego. Chociaż nadal może być w stanie zapewnić krótkoterminowe awaryjne fundusze z utrzymywanych rezerw bankom znajdującym się w trudnej sytuacji, niekoniecznie będzie w stanie zapewnić wystarczające środki na pokrycie wypłat w przypadku napływu depozytów.
Inną wadą kraju, który decyduje się na pełną dolaryzację, jest konieczność wykupu papierów wartościowych w dolarach amerykańskich. Jeśli kraj nie ma wystarczających rezerw, będzie musiał albo pożyczyć pieniądze, wykazując deficyt na rachunku bieżącym, albo znaleźć sposób na zgromadzenie nadwyżki na rachunku bieżącym.
Wreszcie, ponieważ lokalna waluta jest symbolem suwerennego państwa, używanie obcej waluty zamiast lokalnej może zaszkodzić poczuciu dumy narodu. Zalety dolaryzacji Oprócz zmniejszenia ryzyka i ochrony przed inflacją i dewaluacją, istnieje kilka istotnych powodów, dla których kraj decyduje się na rezygnację z tak dużej kontroli nad swoją gospodarką.
Jak wspomnieliśmy powyżej, pełna dolaryzacja tworzy pozytywne nastroje inwestorów, niemal wygaszając spekulacyjne ataki na lokalną walutę i kurs walutowy. Rezultatem jest stabilniejszy rynek kapitałowy, koniec nagłych odpływów kapitału i mniej podatny na kryzysy bilans płatniczy. (Możesz przeczytać więcej o BOP w What Is The Balance Of Payments? )
Wreszcie, pełna dolaryzacja może poprawić gospodarkę światową, umożliwiając łatwiejszą integrację gospodarek z rynkiem światowym.
Wniosek Wiele gospodarek wschodzących już w jakimś stopniu stosuje dolaryzację. Jednak wielu z nich odstąpiło od tego, ponieważ gospodarki, które rozważałyby pełną dolaryzację, to te, które wciąż się rozwijają. Dla wielu krajów autonomiczna polityka gospodarcza i związane z nią poczucie indywidualnej państwowości to zbyt wiele, by rezygnować z pełnej dolaryzacji, skrajnej opcji, która jest w większości nieodwracalna.