Dlaczego niektórzy inwestorzy zabezpieczają się przed zakupami i wezwaniami

W czasach niepewności i zmienności na rynku, niektórzy inwestorzy zwracają się do zabezpieczania za pomocą puts i połączeń w porównaniu stanie zmniejszyć ryzyko. Hedging jest nawet promowany jako strategia przez fundusze hedgingowe, fundusze inwestycyjne, firmy maklerskie i niektórych doradców inwestycyjnych.

A zatem, próbując zmniejszyć ryzyko, w jaki sposób ekspert mógłby skutecznie zabezpieczyć portfel akcji?

Zrozum ryzyko i korzyści wynikające z opcji

Pierwszym krokiem jest zrozumienie ryzyka związanego z posiadaniem portfela akcji. Posiadanie opcji jest z pewnością bardziej ryzykowne niż posiadanie akcji. Istnieje większa szansa na szybką utratę inwestycji w opcje w porównaniu z akcjami, a ryzyko rośnie, gdy opcja zbliża się do wygaśnięcia lub bardziej oddala się od pieniędzy (OTM).

Następnie określ, jakie ryzyko chcesz zmniejszyć, opierając się na zrozumieniu ryzyka związanego z utrzymywaniem pozycji, które posiadasz. Możesz zauważyć, że jesteś zbyt skoncentrowany na jednej akcji i chcesz zmniejszyć to ryzyko, a także uniknąć płacenia podatku od zysków kapitałowych.

Upewnij się, że rozumiesz wszystkie przepisy podatkowe dotyczące zabezpieczenia, aby nie być zaskoczonym po zdarzeniu. Te przepisy podatkowe są nieco skomplikowane, ale czasami oferują atrakcyjne rezultaty, jeśli są odpowiednio zarządzane.

Jak wymieniać pozycje i połączenia

Upewnij się, że rozumiesz mechanikę wykonywania niezbędnych transakcji początkowych. Jak należy wchodzić w transakcje? Należy wprowadzić zleceń rynkowych lub rozkazy granicznych lub wejść rozkazy graniczne związane z ceną akcji? Moim zdaniem nigdy nie należy wprowadzać zleceń rynkowych podczas handlu opcjami sprzedaży lub kupna. Najlepszym rodzajem są zlecenia limitowane powiązane z ceną akcji.

Następnie powinieneś zrozumieć związane z tym koszty transakcji, a to nie tylko oznacza prowizje.  Przed wejściem do transakcji należy wziąć pod uwagę różnicę między ceną kupna i sprzedaży, wolumenem z przeszłości i liczbą otwartych pozycji. Nie chcesz wchodzić w transakcje zabezpieczające, w przypadku których jest niewielka lub żadna płynność, kiedy chcesz się wydostać.

Musisz również rozumieć wymagania dotyczące depozytu zabezpieczającego związane z różnymi transakcjami oraz sposób, w jaki mogą one ulec zmianie. Oczywiście, gdy sprzedajesz rozmowy jeden do jednego na każde sto posiadanych akcji, łatwo jest określić wymagany depozyt zabezpieczający, aby dokonać sprzedaży (tj. Nie ma depozytu, jeśli akcje pozostają na koncie), nawet jeśli wypłacisz wpływy przy sprzedaży połączeń. Sprzedaż więcej niż jeden do jednego w porównaniu z zapasami staje się nieco bardziej skomplikowana, ale można ją dość łatwo obsłużyć.

Monitoruj swoje pozycje pod kątem możliwości zabezpieczenia

Następnie powinieneś zrozumieć wymagany czas, aby monitorować swoje pozycje w miarę poruszania się akcji, erozji premii, wzrostu zmienności i zmian stóp procentowych. Od czasu do czasu możesz chcieć dokonywać korekt, zastępując zestaw papierów wartościowych, których używasz do zabezpieczenia swojego portfela, na inny zestaw papierów wartościowych.

Następnie podejmowane są decyzje, czy kupować opcje sprzedaży, sprzedawać opcje kupna, czy też stosować kombinację tych dwóch opcji.

Na koniec zdecyduj, które połączenia najlepiej sprzedają się, a które putty najlepiej kupić. Opcje, które są bardziej oddalone od pieniędzy, będą miały niższe składki, ale również zapewnią mniejszą potencjalną ochronę. W miarę poruszania się rynków może zajść potrzeba dostosowania zabezpieczenia i odpowiedniej zmiany ceny wykonania.

Kiedy sprzedawać połączenia i kupować stawki

Jedną z najważniejszych decyzji w handlu opcjami jest to, kiedy należy sprzedawać opcje kupna i kupować. Czy najlepszy czas na sprzedaż tuż przed ogłoszeniem zysków, kiedy premie są napompowane, czy też tydzień po ogłoszeniu zarobków jest najlepszym czasem na kupowanie opcji sprzedaży?

Czy należy również wziąć pod uwagę implikowaną zmienność  opcji, mając nadzieję na sprzedaż zawyżonych cen opcji kupna opcji kupna i sprzedaży po zawyżonej cenie? Często ostatnio napompowane poziomy zmienności sugerują, że coś może być w toku i niektórzy ludzie handlują informacjami wewnętrznymi. Być może niezabezpieczenie wszystkich pozycji na raz jest bardziej ostrożnym podejściem.

Czy sprzedałbyś wezwania w dniu, w którym menedżerom przyznano duże ilości opcji, czy sprzedałbyś je dwa lub trzy tygodnie później? Czy wiesz, jak zidentyfikować, co robią osoby z zewnątrz, z papierami wartościowymi potencjalnego zabezpieczonego papieru wartościowego? Istnieją dowody na to, że kiedy pracownikom opcje na akcje i akcje z ograniczeniami zostaną przyznane kadrze kierowniczej, istnieje znacznie większa szansa, że ​​akcje wzrosną, a nie spadną w następnym miesiącu.

Na przykład strategie typu call call z zabezpieczeniem mogą być przydatne do generowania zysków na rynkach płaskich, aw niektórych scenariuszach mogą zapewnić wyższe zwroty przy niższym ryzyku niż ich   inwestycje bazowe.

Podsumowanie

Hedging z pewnością ma swoje zalety, ale musi być dobrze przemyślany. Prawdopodobnie najlepiej jest zasięgnąć porady osoby doświadczonej w tej praktyce, zanim spróbujesz jej samodzielnie.