Lista trudna do wypożyczenia

Co to jest lista trudna do wypożyczenia?

Lista trudna do wypożyczenia to zapis zapasów używany przez domy maklerskie do wskazania, które akcje są trudne do pożyczenia w transakcjach krótkiej sprzedaży. Lista trudnych do wypożyczenia firmy maklerskiej zawiera aktualny katalog akcji, których nie można łatwo pożyczyć na krótką sprzedaż.

Listę trudną do wypożyczenia można porównać z listą łatwych do wypożyczenia biura maklerskiego.

Zrozumienie listy trudnych do wypożyczenia

Krótka sprzedaż akcji opiera się na założeniu, że indywidualny przedsiębiorca lub inwestor, chcąc skorzystać ze spadku ceny akcji, może pożyczyć akcje tej akcji od brokera. Domy maklerskie mają wiele sposobów na zapewnienie dostępu do akcji, które można sprzedać krótko, ale niezależnie od ich metod, rezultatem jest ograniczona liczba akcji dostępnych do skrócenia. Gdy liczba dostępnych akcji będzie bliska wyczerpania, broker opublikuje na swojej platformie jakąś notację. To ostrzega posiadaczy rachunków, że jeśli spróbują sprzedać ten papier wartościowo, ich zlecenie handlowe może zostać odrzucone.

W ten sposób papier wartościowy może znajdować się na liście trudnych do pożyczenia, ponieważ brakuje go, ale może to być również spowodowane dużą  zmiennością lub innymi przyczynami. Aby zawrzeć krótką sprzedaż, klient maklerski musi najpierw pożyczyć akcje od swojego maklera. W celu udostępnienia akcji makler może skorzystać z własnych zapasów lub pożyczyć z rachunku depozytowego innego klienta lub innego biura maklerskiego. Pożyczkobiorca (tj. Sprzedawca krótki) musi zapłacić odsetki i opłaty od pożyczonych akcji. Osoby znajdujące się na liście trudnych do pożyczenia mogą mieć wyższe opłaty za pożyczki giełdowe w wyniku mniejszej podaży.

Inwestorzy, którzy zawierają transakcje krótkiej sprzedaży, próbują osiągnąć zyski na spadającym rynku. Na przykład inwestor może pomyśleć, że cena akcji Apple spadnie. Inwestor może dokonać krótkiej sprzedaży akcji, a jeśli cena spadnie zgodnie z przewidywaniami, odkupić je z zyskiem. Jeśli jednak cena wzrośnie, inwestor straci pieniądze.

Lista trudnych do wypożyczenia i regulacja

Firmy maklerskie codziennie aktualizują swoje listy, na które trudno pożyczyć. Broker musi być w stanie dostarczyć lub zlokalizować akcje do pożyczki swojemu klientowi przed wykonaniem transakcji krótkiej sprzedaży klienta. Rozporządzenie SHO, które zostało wdrożone 3 stycznia 2005 r., Zawiera warunek „zlokalizuj”, który wymaga od brokerów rozsądnego przekonania, że ​​kapitał podlegający skróceniu może zostać pożyczony i dostarczony krótkiemu sprzedającemu. Rozporządzenie ma na celu zapobieżenie nagiej krótkiej sprzedaży – praktyce, w której inwestor dokonuje krótkiej sprzedaży bez posiadania akcji.

Lista trudna do wypożyczenia a lista łatwa do wypożyczenia

Lista trudna do wypożyczenia jest przeciwieństwem listy łatwej do wypożyczenia, która jest ewidencją papierów wartościowych dostępnych do transakcji krótkiej sprzedaży. Generalnie inwestor może założyć, że papiery wartościowe spoza listy trudnych do pożyczenia będą dostępne do krótkiej sprzedaży. Podczas gdy lista, którą firma maklerska jest trudna do wypożyczenia, jest zazwyczaj listą wewnętrzną (niedostępną dla klientów), klienci firmy zwykle mają dostęp do listy łatwej do wypożyczenia.

Klienci domów maklerskich mogą być zmuszeni do uiszczenia trudnych do pożyczenia opłat od niektórych krótkich sprzedaży. Zazwyczaj koszt pożyczenia akcji znajdujących się na liście trudnych do pożyczenia jest wyższy niż w przypadku akcji znajdujących się na liście łatwych do pożyczenia. Duże firmy maklerskie zazwyczaj dysponują punktami pożyczek papierów wartościowych, które pomagają w pozyskiwaniu trudnych do pożyczenia akcji. Pożyczka papierów wartościowych biura maklerskiego również pożycza papiery wartościowe innym firmom.