Skoki z broni
Skoki z broni lub częściej „skoki z broni” odnoszą się do wybiórczego wykorzystywania informacji finansowych, które nie zostały publicznie ogłoszone. Można zidentyfikować co najmniej dwie niedozwolone metody wyskoczenia broni:
- Nakłanianie do zakupu nowej emisji przed zarejestrowaniem pierwszej oferty publicznej (IPO) zostało zatwierdzone przez Komisję Papierów Wartościowych i Giełd (SEC).
- Kupno lub sprzedaż akcji w oparciu o informacje, które nie zostały jeszcze ujawnione publicznie.
Zrozumieć skoki broni
Gun jumping łamie zasadę, że inwestorzy powinni podejmować decyzje na podstawie pełnego ujawnienia publicznego w prospekcie, a nie informacji rozpowszechnianych przez spółkę, które nie zostały zatwierdzone przez SEC. Jeśli firma zostanie uznana za winną skoku z pistoletu, jej oferta publiczna zostanie opóźniona.
Kluczowe wnioski
- Gun-jumping na rynkach finansowych działa na podstawie informacji, które nie są dostępne dla wszystkich potencjalnych inwestorów.
- Jest to niezgodne z prawem, jeśli wiąże się z wykorzystywaniem informacji poufnych w celu uzyskania korzyści finansowych.
- Techniki analizy giełdowej, takie jak „metoda scuttlebutt”, mogą wykorzystywać luźne wypowiedzi, ale nie twarde fakty.
W celu budowania integralności rynku, zaufania i pewności, regulatorzy i rzecznicy rynku zniechęcają do wykorzystywania prywatnych i niejawnych informacji. W teorii wszyscy uczestnicy rynku powinni mieć równe szanse i mieć równy dostęp do informacji.
Kiedy pewne kategorie inwestorów, zwłaszcza ci z wewnątrz lub w sytuacji uprzywilejowanego dostępu do informacji, czerpią korzyści z wyskoczenia z pistoletu, podważa to zaufanie opinii publicznej do instytucji finansowych. Ten brak zaufania może zaszkodzić wzrostowi gospodarczemu.
Zapobieganie skokom broni
Istnieje wiele zasad i przepisów, które zakazują podmiotom finansowym lub zniechęcają je do rzucania broni, ale zachęty mogą być kuszące. Niektóre z tych zasad mogą być wyraźne, na przykład przepisy przeciwko wykorzystywaniu informacji poufnych.
Inne są bardziej subtelne, na przykład ukryty atak public relations, jakiego może doświadczyć osoba lub firma, wykorzystując prywatne informacje do osobistych korzyści.
Legalne skakanie z broni
Niemniej jednak istnieje kilka metod analizy zapasów, które są jak najbardziej zbliżone do skoków z broni palnej bez łamania zasad:
- Zwolennicy teorii mozaiki analizują firmę, badając wszystkie materiały, które mogą zebrać, niepubliczne i publiczne, dotyczące wyników i perspektyw firmy. Branżowe standardy etyczne wymagają od nich ujawnienia źródeł informacji swoim klientom.
- Zwolennicy metody scuttlebutt rozmawiają z ekspertami branżowymi, konkurentami i, jeśli to możliwe, pracownikami firmy, starając się zebrać w całość dokładniejszy obraz firmy.
Na przykład nie ma nic złego w dzwonieniu do hurtowników i sprzedawców detalicznych, aby sprawdzić, które marki sprzedają się najszybciej lub najwolniej. Lub rozmawiać z ludźmi, którzy pracują dla firmy, aby zorientować się, jak wydajnie jest ona prowadzona i czy wydaje się, że jest równa gotówce, czy też jest gotowa do obniżenia kosztów.
Co ważne, osoby prowadzące takie badania nie uzyskują informacji, do których nikt inny nie ma dostępu. Próbują uzyskać przewagę konkurencyjną, zadając pytania, na które nie ma odpowiedzi w dokumentach publicznych.