Wskaźniki wzrostu
Jakie są wskaźniki wzrostu?
Stopy wzrostu odnoszą się do procentowej zmiany określonej zmiennej w określonym czasie. Dla inwestorów stopy wzrostu zazwyczaj reprezentują złożoną roczną stopę wzrostu przychodów, zysków, dywidend, a nawet koncepcji makro, takich jak produkt krajowy brutto (PKB) i sprzedaż detaliczna. Oczekiwane wybiegające w przyszłość lub kroczące stopy wzrostu to dwa powszechne rodzaje stóp wzrostu wykorzystywane do analizy.
Kluczowe wnioski
- Wskaźniki wzrostu służą do wyrażenia rocznej zmiany zmiennej w procentach.
- Wskaźniki wzrostu były początkowo używane przez biologów badających wielkość populacji, ale od tego czasu zostały wykorzystane do badania działalności gospodarczej, zarządzania przedsiębiorstwem lub zwrotów z inwestycji.
- Stopy wzrostu mogą być korzystne przy ocenie wyników firmy i przewidywaniu przyszłych wyników.
- Wskaźniki wzrostu oblicza się, dzieląc różnicę między wartością końcową i początkową analizowanego okresu i dzieląc ją przez wartość początkową.
- Złożona roczna stopa wzrostu (CAGR) to zmiana stopy wzrostu często stosowana do oceny inwestycji lub wyników firmy.
Zrozumienie wskaźników wzrostu
Na najbardziej podstawowym poziomie stopy wzrostu służą do wyrażenia rocznej zmiany zmiennej w procentach. Na przykład stopa wzrostu gospodarczego jest wyprowadzana jako roczna stopa zmian, przy której PKB danego kraju rośnie lub maleje. Tempo wzrostu służy do pomiaru recesji lub ekspansji gospodarki. Jeśli dochód w kraju spada przez dwa kolejne kwartały, uznaje się, że znajduje się on w recesji.
I odwrotnie, jeśli kraj zwiększył swoje dochody przez dwa kolejne kwartały, uważa się, że rozwija się.
Jak obliczyć tempo wzrostu
Tempo wzrostu można obliczyć na kilka sposobów, w zależności od tego, co ma przekazać liczba. Prosta stopa wzrostu po prostu dzieli różnicę między wartością końcową i początkową przez wartość początkową lub (EV-BV) / BV. Stopę wzrostu gospodarczego dla PKB kraju można zatem obliczyć jako:
Takie podejście może być jednak zbyt uproszczone.
CAGR
Powszechną modyfikacją jest złożona roczna stopa wzrostu (CAGR, która nie jest prawdziwą stopą zwrotu, ale raczej reprezentacją opisującą tempo, w jakim inwestycja rosłaby, gdyby rosła w tym samym tempie każdego roku, a zyski były ponownie inwestowane w koniec każdego roku. Wzór na obliczenie CAGR jest następujący:
doZAsolR=(miVbV)1n-1Where:miV=Ending valuebV=Beginning valuen=Number of years\ begin {aligned} & CAGR = \ left (\ frac {EV} {BV} \ right) ^ {\ frac {1} {n}} – 1 \\ & \ textbf {gdzie:} \\ & EV = \ text { Wartość końcowa} \\ & BV = \ text {Wartość początkowa} \\ & n = \ text {Liczba lat} \ end {aligned}WcześniejszeCAGR=(BV
Obliczenie CAGR zakłada, że wzrost jest stały przez określony czas. CAGR jest powszechnie stosowanym miernikiem ze względu na jego prostotę i elastyczność, a wiele firm będzie go używać do raportowania i prognozowania wzrostu zysków.
Wzrost dywidendy i wycena papierów wartościowych
Teoria finansowa sugeruje, że akcje spółki można uczciwie wycenić za pomocą modelu dyskonta dywidend (DDM), opartego na hipotezie, że cena bieżąca jest warta sumy wszystkich przyszłych wypłat dywidend po zdyskontowaniu ich z powrotem do ich wartości bieżącej. W rezultacie stopy wzrostu dywidend są ważne dla wyceny akcji.
Model Gordona Growth Model (GGM) to popularne podejście stosowane do określania wewnętrznej wartości akcji na podstawie przyszłej serii dywidend, które rosną w stałym tempie. Zakłada się, że ta stopa wzrostu dywidend jest dodatnia, ponieważ dojrzałe spółki starają się regularnie zwiększać dywidendy wypłacane swoim inwestorom. Znajomość tempa wzrostu dywidend jest zatem kluczowym elementem wyceny akcji.
Korzystanie ze wskaźników wzrostu
Wskaźniki wzrostu firm i inwestycji
Wskaźniki wzrostu są wykorzystywane przez analityków, inwestorów i kierownictwo firmy do okresowej oceny wzrostu firmy i prognozowania przyszłych wyników. Najczęściej stopy wzrostu są obliczane dla zysków firmy, sprzedaży lub przepływów pieniężnych, ale inwestorzy patrzą również na stopy wzrostu pod kątem innych wskaźników, takich jak między innymi stosunek ceny do zysków lub wartość księgowa. Kiedy spółki publiczne raportują kwartalne zyski, głównymi danymi są zazwyczaj zyski i przychody, wraz ze stopami wzrostu – kwartał do kwartału lub rok do roku – dla każdego z nich.
Na przykład Amazon odnotował przychody za cały rok w wysokości 232,89 miliardów dolarów za 2018 rok; oznaczało to wzrost o 30,93% w porównaniu z przychodami z 2017 r., które wyniosły 177,9 mld USD. Amazon poinformował również, że jego zarobki wyniosły 10,07 mld USD w 2018 r., W porównaniu do 3,03 mld USD w 2017 r., Więc stopa wzrostu zysków firmy w ujęciu rok do roku wyniosła aż 232%.
Wewnętrzna stopa wzrostu (IGR) to rodzaj specyficznego tempa wzrostu używany do pomiaru wydajności danej inwestycji lub zwrotu projektu lub firmy. Jest to najwyższy poziom wzrostu możliwy do osiągnięcia dla biznesu bez pozyskiwania zewnętrznego finansowania, a maksymalna wewnętrzna stopa wzrostu firmy to poziom działalności biznesowej, który może nadal finansować i rozwijać firmę.
Ponieważ uważa się, że ceny akcji odzwierciedlają zdyskontowaną wartość przyszłych przepływów pieniężnych firmy, rosnący rynek akcji oznacza poprawę prognozowanych stóp wzrostu firmy.
Wskaźniki wzrostu przemysłu
Poszczególne branże również mają stopy wzrostu. Każda branża ma unikalną wartość odniesienia dla stóp wzrostu, w stosunku do której mierzy się jej wyniki. Na przykład firmy będące w czołówce technologii mają większe prawdopodobieństwo, że osiągną wyższe roczne stopy wzrostu w porównaniu z dojrzałą branżą, taką jak handel detaliczny. Wskaźniki wzrostu branży mogą służyć jako punkt odniesienia dla firm, które chcą zmierzyć swoje wyniki w porównaniu z innymi firmami.
Wykorzystanie historycznych stóp wzrostu jest jedną z najprostszych metod szacowania przyszłego rozwoju branży. Jednak historycznie wysokie stopy wzrostu nie zawsze wskazują na wysokie tempo wzrostu w przyszłości, ponieważ warunki przemysłowe i gospodarcze stale się zmieniają i często mają charakter cykliczny. Na przykład przemysł samochodowy ma wyższe stopy wzrostu przychodów w okresach ekspansji gospodarczej, ale w czasach recesji konsumenci są bardziej skłonni do oszczędzania i nie wydają dochodu do dyspozycji na nowy samochód.
Przykład tempa wzrostu
Oprócz wzrostu PKB, wzrost sprzedaży detalicznej jest kolejnym ważnym wskaźnikiem wzrostu dla gospodarki, ponieważ może odzwierciedlać zaufanie konsumentów i nawyki klientów dotyczące wydatków. Kiedy gospodarka ma się dobrze, a ludzie są pewni siebie, zwiększają wydatki, co znajduje odzwierciedlenie w sprzedaży detalicznej. Kiedy gospodarka pogrąża się w recesji, ludzie ograniczają wydatki, a sprzedaż detaliczna spada.
Na przykład wzrost sprzedaży detalicznej w Irlandii w drugim kwartale 2016 r. Odnotowano w lipcu 2016 r., Pokazując, że krajowa sprzedaż detaliczna spadła do drugiego kwartału roku. Uważa się, że niestabilność polityczna w kraju, w połączeniu z wynikami głosowania nad Brexitem w czerwcu 2016 r., Spowodowała zastój sprzedaży w Irlandii. Podczas gdy niektóre branże, takie jak rolnictwo i ogrodnictwo, wykazywały dodatni wzrost, inne branże w sektorze detalicznym przeciwdziałały temu wzrostowi. Moda i obuwie odnotowały ujemny wzrost w kwartale.
Często Zadawane Pytania
Jak obliczyć tempo wzrostu firmy?
Rozwój firmy można mierzyć w kilku wymiarach, ale wszystkie będą kierować się tym samym podstawowym podejściem, polegającym na przyjęciu różnicy między obecnym i poprzednim poziomem i podzieleniu tej kwoty przez poprzedni poziom. W ten sposób możemy ocenić wzrost zysków firmy, porównując jej wyniki finansowe w bieżącym okresie z poprzednim. Analitycy rozważają również wzrost sprzedaży (przychodów), wzrost cen akcji i wzrost dywidend w podobny sposób.
Jak obliczyć tempo wzrostu w programie Excel?
Ponieważ obliczenia tempa wzrostu są oparte na dość prostym wzorze, można je łatwo przenieść do programu arkusza kalkulacyjnego, takiego jak MS Excel, w celu przyspieszenia obliczeń i wyeliminowania ryzyka błędu ludzkiego. Będziesz musiał po prostu podać wartości początkowe, końcowe i liczbę okresów (na przykład jeśli używasz CAGR). Należy zauważyć, że nowsze wersje programu Excel mają również wbudowaną funkcję stopy zwrotu, która może obliczyć CAGR w jednym kroku, znaną jako [RRI]. Mimo to funkcja RRI używa trzech argumentów: liczby okresów, wartości początkowej i wartości końcowej.
Jak obliczyć stopę wzrostu inwestycji?
Inwestorzy często korzystają z obliczeń stopy zwrotu (RoR), aby obliczyć stopę wzrostu swoich portfeli lub inwestycji. Chociaż generalnie są one zgodne ze wzorami na stopę wzrostu lub CAGR, inwestorzy mogą również chcieć poznać ich rzeczywistą lub po opodatkowaniu stopę zwrotu. W ten sposób stopy wzrostu dla inwestorów zniwelują wpływ podatków, inflacji i kosztów lub opłat transakcyjnych.
Jak obliczyć tempo wzrostu PKB?
Tempo wzrostu PKB, zgodnie z powyższym wzorem, uwzględnia różnicę między obecnym a poprzednim poziomem PKB i dzieli je przez poprzedni poziom PKB. Rzeczywiste ekonomiczne (GDO) tempo wzrostu będzie uwzględniać skutki inflacji, zastępując realnego PKB w liczniku i mianowniku, gdzie PKB realnego PKB = / (1 + stopa inflacji od roku bazowego).
Jak obliczyć tempo wzrostu populacji?
Podobnie jak w przypadku każdego innego obliczenia współczynnika wzrostu, tempo wzrostu populacji można obliczyć, biorąc aktualną wielkość populacji i odejmując poprzednią wielkość populacji. Podziel tę kwotę przez poprzednią wielkość. Pomnóż to przez 100, aby uzyskać procent.