Kontynuacja oferty publicznej (FPO)
Co to jest następna oferta publiczna (FPO)?
Kolejna oferta publiczna (FPO) to emisja akcji inwestorom przez spółkę notowaną na giełdzie. Oferta kontynuacyjna to emisja dodatkowych akcji dokonana przez spółkę po pierwszej ofercie publicznej (IPO). Oferty kontynuacyjne są również nazywane ofertami drugorzędnymi.
Kluczowe wnioski
- Kolejna oferta publiczna (FPO), zwana również ofertą wtórną, to dodatkowa emisja akcji po pierwszej ofercie publicznej (IPO).
- Firmy zwykle ogłaszają, że FPO mają zwiększyć kapitał lub zmniejszyć zadłużenie.
- Dwa główne typy FPO są rozwadniające – co oznacza, że dodawane są nowe akcje – i nierozwadniające – co oznacza, że istniejące akcje prywatne są sprzedawane publicznie.
- At-the-market Offering (ATM) to rodzaj FPO, za pomocą którego firma może oferować wtórne akcje publiczne w dowolnym dniu, zwykle w zależności od panującej ceny rynkowej, w celu pozyskania kapitału.
Jak działa następna oferta publiczna (FPO)
Firmy publiczne mogą również skorzystać z FPO za pośrednictwem dokumentu ofertowego. FPO nie należy mylić z IPO, pierwszą publiczną ofertą akcji. FPO to dodatkowe problemy powstałe po założeniu firmy na giełdzie.
Rodzaje kolejnych ofert publicznych
Istnieją dwa główne typy następnych ofert publicznych. Pierwsza z nich jest rozwadniająca dla inwestorów, ponieważ zarząd spółki zgadza się na zwiększenie liczby akcji w obrocie lub liczby dostępnych akcji. Ten rodzaj następczej oferty publicznej ma na celu pozyskanie środków na zmniejszenie zadłużenia lub rozszerzenie działalności, co skutkuje wzrostem liczby wyemitowanych akcji.
Drugi rodzaj następczej oferty publicznej jest nierozwadniający. Podejście to jest przydatne, gdy dyrektorzy lub znaczący akcjonariusze sprzedają prywatne udziały.
Rozwodniona oferta kontynuacyjna
Rozwodnione oferty kontynuacyjne mają miejsce, gdy firma wyemituje dodatkowe akcje w celu pozyskania finansowania i zaoferowania tych akcji na rynku publicznym. Wraz ze wzrostem liczby akcji zysk na akcję (EPS) maleje. Środki zebrane podczas FPO są najczęściej przeznaczane na redukcję zadłużenia lub zmianę struktury kapitałowej firmy. Zastrzyk gotówki jest dobry dla długoterminowych perspektyw spółki, a co za tym idzie, jest dobry również dla jej akcji.
Nierozcieńczona oferta kontynuacyjna
Oferty kontynuacyjne nierozwodnione mają miejsce, gdy posiadacze istniejących akcji będących w posiadaniu prywatnym wprowadzają do sprzedaży akcje wcześniej wyemitowane. Wpływy pieniężne ze sprzedaży nierozwodnionej trafiają bezpośrednio do akcjonariuszy wprowadzających akcje na otwarty rynek.
W wielu przypadkach udziałowcami tymi są założyciele spółek, członkowie rady dyrektorów lub inwestorzy sprzed debiutu giełdowego. Ponieważ nie są emitowane żadne nowe akcje, zysk na akcję spółki pozostaje niezmieniony. Nierozwodnione oferty kontynuacyjne są również nazywane ofertami na rynku wtórnym.
Oferta na rynku (bankomat)
Oferta at-the-market (ATM) daje emitentowi możliwość pozyskania kapitału w razie potrzeby. Jeżeli spółka nie jest usatysfakcjonowana ceną akcji dostępną w danym dniu, może powstrzymać się od oferowania akcji. Oferty bankomatów są czasami nazywane kontrolowanymi dystrybucjami akcji ze względu na ich zdolność do sprzedaży akcji na wtórnym rynku obrotu po aktualnie obowiązującej cenie.
Przykład oferty kontynuacyjnej
Dalsze oferty są powszechne w świecie inwestycji. Zapewniają firmom łatwy sposób pozyskiwania kapitału, który można wykorzystać do wspólnych celów. Spółki ogłaszające oferty wtórne mogą w rezultacie odczuć spadek ceny swoich akcji. Akcjonariusze często negatywnie reagują na oferty wtórne, ponieważ osłabiają istniejące akcje, a wiele z nich jest wprowadzanych poniżej cen rynkowych.
W 2015 r. Wiele firm miało kolejne oferty po wejściu na giełdę mniej niż rok wcześniej. Shake Shack była jedną firmą, której akcje spadły po wiadomościach o dodatkowej ofercie. Akcje spadły o 16% w związku z wiadomością o znacznej ofercie wtórnej, która znalazła się poniżej istniejącej ceny akcji.
W 2017 r. Kolejne oferty wygenerowały 142,3 mld USD kapitału własnego pozyskanego dla firm. W 2017 r. Było łącznie 737 FPO. Oznaczało to 21% wzrost liczby FPO w porównaniu z 2016 r. Jednak wartość FPO spadła o 3% rok do roku w 2017 r.