Konsumenckie cykle koniunkturalne

Jakie są cykle koniunkturalne konsumentów?

Cykliczne czynniki konsumenckie to kategoria akcji, które w dużym stopniu zależą od cyklu koniunkturalnego i warunków ekonomicznych. Czynniki cykliczne konsumenckie obejmują branże takie jak motoryzacja, budownictwo mieszkaniowe, rozrywka i handel detaliczny. Kategorię można dalej podzielić na trwałe i nietrwałe sekcje: Trwałe produkty cykliczne obejmują dobra fizyczne, takie jak sprzęt lub pojazdy, podczas gdy towary nietrwałe to przedmioty, które ludzie szybko konsumują, takie jak środki czystości, odzież lub żywność.

Konsumentów cyklicznych można przeciwstawić niecyklicznym produktom konsumenckim, znanym również jako podstawowe produkty konsumenckie.

Zrozumienie koniunktury konsumenckiej

Efektywność cykli konsumenckich jest silnie związana ze stanem gospodarki. Reprezentują towary i usługi, które nie są uważane za niezbędne, ale dobrowolne zakupy. Podczas skurczów lub recesji ludzie mają mniejszy dochód do dyspozycji, który mogą przeznaczyć na cykliczne zakupy konsumentów. Kiedy gospodarka rozwija się lub kwitnie, sprzedaż tych towarów rośnie wraz ze wzrostem wydatków na handel detaliczny i wypoczynek. Firmy z sektora handlu detalicznego i rekreacji obejmują General Motors Company, Walt Disney Company i Priceline.com.

Firmy, których akcje są cykliczne, to producenci samochodów, linie lotnicze, sprzedawcy mebli, sklepy odzieżowe, hotele i restauracje. Kiedy gospodarka ma się dobrze, ludzie mogą sobie pozwolić na kupowanie nowych samochodów, modernizację domów, robienie zakupów i podróże. Kiedy gospodarka radzi sobie słabo, te  uznaniowe wydatki  są jedną z pierwszych rzeczy, które ograniczają konsumenci. Jeśli recesja jest wystarczająco dotkliwa, akcje cykliczne mogą stać się całkowicie bezwartościowe, a firmy mogą zbankrutować.

Wrażliwość na wydatki konsumentów

Konsumenckie firmy cykliczne, zwane także konsumenckimi firmami uznaniowymi, są szczególnie narażone na wahania wydatków konsumenckich. Na wydatki konsumpcyjne wpływają czynniki ekonomiczne, takie jak stopy procentowe, inflacja, bezrobocie i wzrost płac. Kiedy warunki ekonomiczne zaczynają się pogarszać, konsumenci są mniej skłonni do wydawania pieniędzy na mniej istotne, na przykład telewizory z płaskim ekranem, wakacje, nowe ubrania i nowe samochody. Zaufanie konsumentów jest ważnym miernikiem nastawienia konsumentów do wydatków. Spadek wskaźnika zaufania konsumentów (WIK) często poprzedza spadek wydatków konsumentów na pozycje uznaniowe.

Kiedy gospodarka zaczyna zwalniać, spółki konsumenckie o cyklicznych obrotach doświadczają spadku sprzedaży i zysków, co wywiera presję na ich ceny akcji. Sektor konsumpcji cyklicznej ma tendencję do gorszych wyników niż większość innych sektorów, gdy gospodarka jest słaba. Sektor ten ma jednak zazwyczaj lepsze wyniki niż większość sektorów na wczesnych etapach ożywienia gospodarczego. W okresie 10 lat rozpoczynającym się w 2006 r. Cykliczny sektor konsumencki przewodził wszystkim sektorom w ożywieniu gospodarczym, uzyskując łączną stopę zwrotu na poziomie 134%.

Rola czynników cyklicznych konsumenckich w portfelu

Sektor konsumencki uznawany jest za bardziej niestabilny niż sektor podstawowych artykułów konsumpcyjnych, który jest mniej wrażliwy na zmiany gospodarcze, ale oferuje większy potencjał wzrostu. Równowaga zapasów z obu sektorów zapewniłaby większą stabilność w perspektywie długoterminowej. Inwestorzy mogą również zwiększyć stabilność, koncentrując się na cyklicznych akcjach konsumenckich, które przynoszą dywidendę. Dywidendy mogą złagodzić spadkowe zmiany cyklicznych zapasów konsumenckich. Przykłady firm z długą historią wypłat dywidend obejmują Wal-Mart Stores Incorporated, Lowes Corporation, Genuine Parts Company i Target Corporation. Inwestorzy często decydują się na wykorzystanie  funduszy  podlegających obrotowi giełdowemu (ETF), aby uzyskać ekspozycję na akcje cykliczne, jednocześnie rozszerzając cykle gospodarcze. Seria SPDR ETF oferuje jedną z najpopularniejszych cyklicznych inwestycji ETF w Consumer Discretionary Select Sector Fund ( XLY ).

Akcje cykliczne są postrzegane jako bardziej zmienne niż akcje niecykliczne lub  defensywne,  które są bardziej stabilne w okresach słabości gospodarczej. Mają jednak większy potencjał wzrostu, ponieważ w okresach silnej koniunktury gospodarczej osiągają lepsze wyniki niż rynek. Inwestorzy poszukujący długoterminowego wzrostu z zarządzaną  zmiennością  zwykle równoważą swoje portfele mieszanką akcji cyklicznych i defensywnych.