Forward Swap
Co to jest Forward Swap?
Swap typu forward, często nazywany swapem odroczonym, to umowa między dwiema stronami dotycząca wymiany aktywów w ustalonym terminie w przyszłości. Swapy stóp procentowych są najpowszechniejszym rodzajem swapów terminowych, chociaż mogą obejmować również inne instrumenty finansowe. Inne nazwy dla wymiany do przodu to „wymiana do przodu” i „zmiana z opóźnionym startem”.
kluczowe wnioski
- Swapy terminowe lub swapy odroczone to umowy między dwiema stronami dotyczące wymiany aktywów w ustalonej przyszłej dacie.
- Najpopularniejszym rodzajem swapów terminowych są swapy procentowe, w przypadku których płatności odsetkowe są wymieniane w przyszłości.
- Swapy terminowe umożliwiają instytucjom finansowym zabezpieczanie się przed ryzykiem, angażowanie się w arbitraż oraz wymianę przepływów pieniężnych lub zobowiązań.
Zrozumienie swapów forward
Swap jest pochodną kontrakt, przez które obie strony wymieniają przepływy lub zobowiązań pieniężnych z dwóch różnych instrumentów finansowych. Forward swap to strategia, która zapewnia inwestorom elastyczność w realizacji celów inwestycyjnych. Oferuje instytucjom finansowym możliwość zabezpieczania się przed ryzykiem, angażowania się w arbitraż oraz wymiany przepływów pieniężnych lub zobowiązań w razie potrzeby.
W przypadku swapu procentowego wymiana płatności odsetkowych rozpocznie się w przyszłym terminie uzgodnionym przez kontrahentów tego swapu. W tej zamianie data wejścia w życie jest zdefiniowana jako wykraczająca poza zwykły jeden lub dwa dni robocze po dacie transakcji. Na przykład, zamiana może wejść w życie trzy miesiące po dacie transakcji. Jest to przydatne dla inwestorów, którzy chcą dziś ustalić zabezpieczenie lub koszt pożyczki, oczekując, że stopy procentowe lub kursy walutowe zmienią się w przyszłości. Eliminuje jednak potrzebę rozpoczynania transakcji już dziś, stąd określenie „opóźniony start” lub „odroczony start”. Obliczenie stopy swap jest podobne do obliczenia dla standardowego swapa ( swap waniliowy ).
Swapy forward mogą teoretycznie obejmować wiele swapów. Innymi słowy, obie strony mogą uzgodnić wymianę przepływów pieniężnych we z góry określonej przyszłej dacie, a następnie uzgodnić inny zestaw wymian przepływów pieniężnych na inny termin po pierwszej dacie swapu. Na przykład, jeśli inwestor chce zabezpieczenia dla pięcioletniego okres rozpoczynający się po upływie roku od dzisiaj, to inwestor może zawrzeć zarówno jednego roku i sześciu lat swap, tworząc przód-swap, która spełnia potrzeby swoich portfela.
Przykład wymiany Forward
Firma A zaciągnęła pożyczkę w wysokości 100 mln USD ze stałą stopą procentową, a firma B w wysokości 100 mln USD ze zmienną stopą procentową. Przedsiębiorstwo A spodziewa się spadku stóp procentowych za sześć miesięcy i dlatego chce zamienić stałą stopę na zmienną, aby zmniejszyć spłaty pożyczek. Z drugiej strony Spółka B uważa, że stopy procentowe wzrosną w przyszłości w ciągu sześciu miesięcy i chce zmniejszyć swoje zobowiązania, przechodząc na pożyczkę o stałym oprocentowaniu. Kluczem do swapu, poza zmianą poglądów firm na temat stóp procentowych, jest to, że oboje chcą poczekać na faktyczną wymianę przepływów pieniężnych (w tym przypadku sześć miesięcy), jednocześnie blokując teraz kurs, który określi tę kwotę przepływu środków pieniężnych.