Stały kurs wymiany
Co to jest stały kurs wymiany?
Stały kurs walutowy to system stosowany przez rząd lub bank centralny, który wiąże oficjalny kurs wymiany danego kraju z walutą innego kraju lub ceną złota. Celem systemu stałego kursu walutowego jest utrzymanie wartości waluty w wąskim przedziale.
Kluczowe wnioski
- Celem systemu stałego kursu walutowego jest utrzymanie wartości waluty w wąskim przedziale.
- Stałe kursy wymiany dają większą pewność eksporterom i importerom oraz pomagają rządowi utrzymać niską inflację.
- Wiele krajów uprzemysłowionych zaczęło stosować system płynnego kursu walutowego na początku lat siedemdziesiątych.
Zrozumienie stałego kursu wymiany
Stałe stawki zapewniają większą pewność eksporterom i importerom. Stałe stopy pomagają również rządowi w utrzymaniu niskiej inflacji, która w dłuższej perspektywie prowadzi do obniżenia stóp procentowych i stymuluje handel i inwestycje.
Większość głównych krajów uprzemysłowionych masystemy zmiennego kursu walutowego, w których bieżąca cena na rynku walutowym (forex) ustala cenę waluty. Praktyka ta rozpoczęła się w tych krajach na początku lat siedemdziesiątych, podczas gdy gospodarki rozwijające się nadal stosują systemy o stałej stopie procentowej.
Bretton Woods
Od końca II wojny światowej do początku lat 1970, Porozumienie z Bretton Woods oznaczało, że kursy walut krajów uczestniczących zostało powiązany z wartością dolara amerykańskiego, która została ustalona na cenę złota.
Kiedy powojennanadwyżka bilansu płatniczego Stanów Zjednoczonychprzekształciła się w deficyt w latach pięćdziesiątych i sześćdziesiątych, okresowe korekty kursu walutowego dozwolone na mocy porozumienia ostatecznie okazały się niewystarczające. W 1973 roku prezydent Richard Nixon usunął Stany Zjednoczone ze standardu złota, rozpoczynając erę płynnych stóp procentowych.
Początki unii walutowej
Europejski mechanizm kurs (ERM) powstała w 1979 roku jako prekursor do jedności pieniężnego i wprowadzenie euro. Kraje członkowskie, w tym Niemcy, Francja, Holandia, Belgia i Włochy, zgodziły się na utrzymanie swoich kursów walutowych w granicach plus lub minus 2,25% centralnego punktu.
Wielka Brytania dołączyła w październiku 1990 r. Przy zbyt wysokim kursie konwersji i została zmuszona do wycofania się dwa lata później. Pierwotni członkowie euro przeliczeni z walut swoich krajów po ich aktualnym kursie centralnym ERM na dzień 1 stycznia 1999 r. Samo euro jest przedmiotem swobodnego obrotu w stosunku do innych głównych walut, podczas gdy waluty krajów, które chcą dołączyć do handlu zarządzany float znany jako ERM II.
Wady stałych kursów wymiany
Kraje rozwijające się często wykorzystują system stałej stawki, aby ograniczyć spekulacje i zapewnić stabilny system. Stabilny system umożliwia importerom, eksporterom i inwestorom planowanie bez martwienia się o ruchy walutowe.
Jednak system o stałej stopie procentowej ogranicza zdolność banku centralnego do dostosowywania stóp procentowych w zależności od potrzeb wzrostu gospodarczego. System stałego kursu zapobiega również dostosowaniom rynkowym, gdy waluta staje się ponad lub niedoszacowana. Skuteczne zarządzanie systemem o stałym oprocentowaniu wymaga również dużej puli rezerw, aby wspierać walutę pod presją.
Nierealistyczny oficjalny kurs walutowy może również prowadzić do rozwoju równoległego, nieoficjalnego lub podwójnego kursu walutowego. Duża luka między oficjalnymi i nieoficjalnymi kursami może skierować twardą walutę z dala od banku centralnego, co może prowadzić do niedoborów walutowych i okresowych dużych dewaluacji. Mogą one być bardziej destrukcyjne dla gospodarki niż okresowe dostosowywanie systemu płynnego kursu walutowego.
Prawdziwy przykład stałego kursu wymiany
Problemy reżimu stałego kursu walutowego
W 2018 roku, według BBC News, Iran ustalił stały kurs 42000 rialów do dolara, tracąc do dolara 8% w ciągu jednego dnia. Rząd zdecydował się zlikwidować rozbieżność między kursami stosowanymi przez handlowców – 60 000 rialów – a oficjalnym kursem, który w tamtym czasie wynosił 37 000.