Bezpieczeństwo o stałym oprocentowaniu
Definicja papieru wartościowego o stałym oprocentowaniu
Papier wartościowy o stałym oprocentowaniu to instrument dłużny, taki jak obligacja, skrypty dłużne lub obligacje pozłacane, których inwestorzy używają do pożyczania pieniędzy firmie w zamian za spłatę odsetek. Papier wartościowy o stałym oprocentowaniu płaci określoną stopę procentową, która nie zmienia się w okresie życia instrumentu. Wartość nominalna jest zwracana, gdy zabezpieczenie osiągnie dojrzałość.
W Wielkiej Brytanii papiery wartościowe o stałym oprocentowaniu nazywane są „loszkami” lub pozłacanymi papierami wartościowymi.
Przełamywanie zabezpieczeń o stałym oprocentowaniu
Oprocentowanie stałe należne od papieru wartościowego o stałym oprocentowaniu jest wskazane w umowie powierniczej w momencie emisji i płatne w określonych terminach do terminu wykupu obligacji. Korzyść z posiadania papieru wartościowego o stałym oprocentowaniu polega na tym, że inwestorzy z całą pewnością wiedzą, jakie odsetki zarobią w okresie życia obligacji. Dopóki podmiot emitujący nie wywiąże się ze zobowiązań, inwestor może dokładnie przewidzieć, jaki będzie jego zwrot z inwestycji. Jednak papiery wartościowe o stałym oprocentowaniu również podlegają ryzyku stopy procentowej. Ponieważ ich oprocentowanie jest stałe, te papiery wartościowe staną się mniej wartościowe wraz ze wzrostem stóp w środowisku rosnących stóp procentowych. Jeśli jednak stopy procentowe spadają, zabezpieczenie o stałym oprocentowaniu zyskuje na wartości.
Na przykład załóżmy, że inwestor kupuje papiery wartościowe obligacji o stałej stopie 5%, ale stopy procentowe w gospodarce wzrosną do 7%. Oznacza to, że nowe obligacje są emitowane po 7%, a Tomek nie zarabia już jak najlepszego zwrotu z inwestycji. Ponieważ istnieje odwrotna zależność między cenami obligacji a stopami procentowymi, wartość obligacji inwestora spadnie, aby odzwierciedlić wyższą stopę procentową na rynku. Jeśli zdecyduje się sprzedać swoją 5% obligację w celu ponownego zainwestowania wpływów w nowe 7% obligacje, może to zrobić ze stratą, ponieważ wartość rynkowa obligacji spadłaby. Im dłuższy okres obowiązywania obligacji o stałym oprocentowaniu, tym większe ryzyko wzrostu stóp procentowych i obniżenia wartości obligacji.
Gdyby jednak stopy procentowe spadły do 3%, 5% obligacja inwestora stałaby się bardziej wartościowa, gdyby miał ją sprzedać, ponieważ cena rynkowa obligacji rośnie wraz ze spadkiem stóp procentowych. Stała stopa oprocentowania jego istniejących obligacji w warunkach malejących stóp procentowych będzie bardziej atrakcyjną inwestycją niż nowe obligacje wyemitowane na poziomie 3%.
Papiery wartościowe o stałym oprocentowaniu są mniej ryzykowne niż akcje, ponieważ w przypadku likwidacji spółki obligatariusze są spłacani przed akcjonariuszami. Jednakże posiadacze obligacji są uważani za niezabezpieczonych wierzycieli i mogą nie odzyskać części lub całości swojego kapitału, biorąc pod uwagę, że są następni w kolejności po zabezpieczonych wierzycielach.
Inwestorzy niechętni do ryzyka poszukujący stabilnego źródła dochodów w przewidywalnych odstępach czasu zazwyczaj wybierają papiery wartościowe o stałym oprocentowaniu. Przykłady papierów wartościowych o stałym oprocentowaniu obejmują obligacje rządowe, obligacje korporacyjne, papiery wartościowe typu step-up, depozyty terminowe itp.