Nadmiar rezerw
Co to są rezerwy nadmiarowe?
Nadwyżkowe rezerwy to rezerwy kapitałowe utrzymywane przez bank lub instytucję finansową przekraczające wymagania organów regulacyjnych, wierzycieli lub kontroli wewnętrznej. W przypadku banków komercyjnych nadwyżki rezerw wyceniane są na podstawie standardowych kwot rezerw obowiązkowych ustalonych przez centralne władze bankowe. Te współczynniki rezerw obowiązkowych określają minimalne depozyty płynne (takie jak gotówka), które muszą znajdować się w rezerwie w banku; więcej jest uważane za nadmiar.
Nadwyżkowe rezerwy mogą być również określane jako rezerwy wtórne.
Zrozumienie nadwyżki rezerw
Nadmiar rezerw stanowi swego rodzaju bufor bezpieczeństwa. Firmy finansowe posiadające nadwyżkowe rezerwy mają dodatkowy środek bezpieczeństwa w przypadku nagłej utraty kredytu lub znacznych wypłat gotówki przez klientów. Bufor ten zwiększa bezpieczeństwo systemu bankowego, zwłaszcza w czasach niepewności gospodarczej. Zwiększenie poziomu nadwyżki rezerw może również poprawić rating kredytowy podmiotu, mierzony przez agencje ratingowe, takie jak Standard & Poor’s.
Rezerwa Federalna ma wiele narzędzi w swojej pieniężnej normalizacji Toolkit. Oprócz ustalania stopy funduszy zasilanych, ma teraz możliwość zmiany stopy procentowej, od której banki są płacone, wymaganej (odsetki od rezerw – IOR) i nadwyżki rezerw (odsetki od nadwyżki rezerw – IOER).
Kluczowe wnioski
- Nadwyżkowe rezerwy to środki, które bank zatrzymuje poza tym, co jest wymagane przez przepisy.
- Od 2008 r. Rezerwa Federalna płaci bankowi odsetki od tych nadwyżek rezerw.
- Oprocentowanie nadwyżek rezerw jest obecnie stosowane w koordynacji ze stopą funduszy Fed, aby zachęcić banki do działań wspierających cele Rezerwy Federalnej.
Zmiana reguły z 2008 r. Zwiększa rezerwy nadwyżkowe
Przed 1 października 2008 r. Bankom nie płacono odsetek od rezerw. Ustawa o ulgach regulacyjnych w zakresie usług finansowych z 2006 r. Upoważniła Rezerwę Federalną do płacenia bankom odsetek po raz pierwszy. Zasada miała wejść w życie 1 października 2011 r. Jednak Wielka Recesja przyspieszyła tę decyzję wraz z ustawą o nadzwyczajnej stabilizacji gospodarczej z 2008 r. Nagle, po raz pierwszy w historii, banki miały motywację do utrzymywania nadmiernych rezerw w Rezerwie Federalnej.
Nadwyżka rezerw osiągnęła rekordowy poziom 2,7 bln USD w sierpniu 2014 r. Dzięki programowi luzowania ilościowego. W okresie od stycznia 2019 r. Do marca 2020 r. Nadwyżki rezerw wahały się od 1,4 do 1,6 bln USD. Po 11 marca 2020 r. Nadwyżkowe rezerwy gwałtownie wzrosły, osiągając 3,2 bln USD do 20 maja 2020 r. Było to spowodowane okresem pandemii COVID-19.
Wpływy z luzowania ilościowego zostały wypłacone bankom przez Rezerwę Federalną w formie rezerw, a nie gotówki. Jednakże odsetki zapłacone od tych rezerw są wypłacane w gotówce i rejestrowane jako dochód odsetkowy banku otrzymującego. Odsetki wypłacane bankom z Rezerwy Federalnej to gotówka, która w innym przypadku trafiałaby do Skarbu USA.
Odsetki od nadwyżek rezerw i stopa procentowa funduszy federalnych
Historycznie rzecz biorąc, stopa funduszy zasilanych to stopa, po której banki pożyczają sobie pieniądze i często jest stosowana jako punkt odniesienia dla kredytów o zmiennej stopie procentowej. Zarówno IOR, jak i IOER są określane przez Rezerwę Federalną, w szczególności Federalny Komitet Otwartego Rynku (FOMC). W rezultacie banki miały motywację do utrzymywania nadmiernych rezerw, zwłaszcza gdy stawki rynkowe są poniżej stopy funduszy zasilanych. W ten sposób oprocentowanie nadwyżek rezerw służyło jako wskaźnik zastępczy dla stopy funduszy zasilanych.
Tylko Rezerwa Federalna może zmienić tę stopę, która 17 grudnia 2015 r. Wzrosła do 0,5%, po prawie dziesięciu latach obniżenia stóp procentowych. Od tego czasu Fed wykorzystuje odsetki od nadwyżek rezerw, aby stworzyć przedział między stopą funduszy Fed a IOER, ustawiając go celowo poniżej, aby utrzymać docelowe stopy na właściwym poziomie. Na przykład w grudniu 2018 roku Fed podniósł docelową stopę procentową o 25 punktów bazowych, ale podniósł IOER tylko o 20 punktów bazowych. Ta luka sprawia, że nadwyżki rezerw są kolejnym narzędziem polityki Fed. Jeśli gospodarka nagrzewa się zbyt szybko, Fed może zwiększyć swoje IOER, aby zachęcić więcej kapitału do parkowania w Fed, spowalniając wzrost dostępnego kapitału i zwiększając odporność systemu bankowego.
Jak dotąd jednak to narzędzie polityki nie zostało przetestowane w trudnej gospodarce. Pierwszy test, który należy obejrzeć i przeanalizować, dotyczy teraz pandemii COVID-19 i podwojenia wysokości nadwyżek rezerw w ciągu dziewięciu tygodni.