Ochrona wady
Co to jest ochrona przed wadami?
Ochrona przed spadkiem wartości inwestycji ma miejsce, gdy inwestor lub zarządzający funduszem stosuje techniki zapobiegające spadkowi wartości inwestycji. Unikanie strat jest wspólnym celem inwestorów i zarządzających funduszami, a do osiągnięcia tego celu można wykorzystać wiele instrumentów. Stosowanie opcji lub innego instrumentu zabezpieczającego w celu ograniczenia lub zmniejszenia strat w przypadku spadku wartości akcji jest bardzo powszechne.
Kluczowe wnioski
- Ochrona wady ma na celu zapewnienie zabezpieczenia na wypadek, gdyby inwestycja zaczęła tracić na wartości.
- Ochronę przed skutkami ujemnymi można zrealizować na wiele sposobów, ale najczęściej stosuje się opcje lub inne instrumenty pochodne w celu ograniczenia ewentualnych strat w pewnym okresie czasu.
- Ochrona całego portfela przed stratami może nie mieć sensu w zależności od tego, ile kosztuje ochrona i kiedy oczekuje się spieniężenia inwestycji.
Zrozumienie ochrony wadliwej
Ochrona wady może przybierać różne formy. Zabezpieczenie przed utratą wartości często wiąże się z zakupem opcji zabezpieczenia pozycji długiej. Inne metody ochrony przed spadkiem obejmują stosowanie stop loss lub kupowanie aktywów, które są ujemnie skorelowane z aktywem, który próbujesz zabezpieczyć. Bardziej powszechne, oparte na instrumentach pochodnych formy ryzyka spadku są często postrzegane jako opłacenie ubezpieczenia – koszt niezbędny dla pewnej ochrony inwestycji. Ładowanie nieskorelowanych aktywów w celu dywersyfikacji całego portfela jest znacznie bardziej złożonym procesem, który będzie miał wpływ na alokację aktywów i profil ryzyka i zysku portfela. Koszty ochrony przed stratami w czasie i dolarach należy porównać ze znaczeniem inwestycji i przewidywanym terminem sprzedaży.
Oczywiście zawsze należy pamiętać, że kiedy akcje rosną i spadają, wzrosty i spadki ceny reprezentują jedynie zyski i straty na papierze. Inwestor nic nie stracił, dopóki nie sprzeda akcji i nie zaakceptuje niskiej ceny w zamian za rezygnację z udziału. Inwestorzy mogą zdecydować się przeczekać okres słabych wyników, ale zarządzający funduszami szukający ochrony przed spadkiem są zwykle bardziej wymagający. Zarządzający funduszami mogą sprzedać kilka pozycji w swoim funduszu, jeśli ich ekrany wskazują, że powinni to zrobić. Wychodzenie ze słabych pozycji i przechodzenie na gotówkę może pomóc w stworzeniu ochrony przed spadkiem wartości aktywów netto funduszu, jeśli rynek zacznie spadać.
Przykład ochrony wadliwej
Czasami najlepszą ochroną przed spadkiem jest oczekiwanie na korektę rynku. Dla tych, którzy nie chcą czekać, przykładem zabezpieczenia przed spadkiem może być zakup opcji sprzedaży dla danej akcji. Opcja sprzedaży daje właścicielowi opcji możliwość sprzedaży udziału w bazowych akcjach po cenie określonej w wyniku sprzedaży. Jeśli cena akcji spadnie, inwestor może sprzedać akcje po cenie podanej w opcji sprzedaży lub sprzedać, ponieważ ich wartość wzrośnie, ponieważ znajdują się w pieniądzu. Każde z tych podejść ogranicza narażenie na straty i zapewnia ochronę przed stratami.
Na przykład Bert jest właścicielem 100 akcji XYZ i jest bardzo zaniepokojony spadkiem ceny akcji XYZ, ponieważ musi je wkrótce sprzedać. Akcje XYZ są obecnie sprzedawane po 35 USD za akcję. Bert może kupić opcję sprzedaży 100 akcji XYZ za 32 USD za akcję. Jeśli cena akcji XYZ spadnie poniżej 32 USD za akcję, opcja sprzedaży daje Bertowi możliwość sprzedaży akcji wystawcy opcji sprzedaży za 32 USD za akcję. Bert ograniczył straty na akcjach XYZ i zapewnił ochronę przed spadkami.