Fakty dotyczące dywidend
Co to są dywidendy?
„Money for Nothing” to nie tylko tytuł piosenki zespołu Dire Straits z lat 80-tych, ale także uczucie, które odczuwa wielu inwestorów, gdy otrzymują dywidendę. Wystarczy, że kupisz udziały w odpowiedniej firmie, a część jej zarobków otrzymasz. Jakie to ekscytujące?
Dywidendy to jeden ze sposobów, w jaki firmy „ dzielą się bogactwem ” generowanym w wyniku prowadzenia działalności. Zwykle są to wypłaty gotówkowe, często z zarobków, wypłacane inwestorom spółki – akcjonariuszom.
Są one wypłacane corocznie lub częściej kwartalnie. Firmy, które im płacą, są zwykle bardziej stabilne i ugruntowane, a nie „szybcy hodowcy”. Ci, którzy wciąż znajdują się w fazie szybkiego wzrostu w swoich cyklach życia, mają tendencję do zatrzymywania wszystkich zarobków i reinwestowania ich w swoje biznesy.
Zrozumieć dywidendy
Implikacje cenowe
Gdy dywidenda jest do dywidendy cena akcji jest korygowana w dół o kwotę dywidendy na giełdzie, na której akcje są przedmiotem obrotu.
Kluczowe wnioski
- Dywidenda to zazwyczaj wypłata gotówkowa z zysków, którą firmy płacą swoim inwestorom.
- Dywidendy są zwykle wypłacane co kwartał, chociaż niektóre wypłacane są corocznie, a kilka co miesiąc.
- Firmy wypłacające dywidendy są zwykle bardziej stabilne i ugruntowane, a nie te, które wciąż znajdują się w fazie szybkiego wzrostu w swoim cyklu życia.
- Dywidendy mają różne konsekwencje podatkowe i cenowe dla osób fizycznych i firm.
W przypadku większości dywidend nie jest to zwykle obserwowane pośród ruchów w górę iw dół podczas normalnego handlu dziennego. Staje się to jednak łatwo oczywiste w przypadku dat bez dywidendy większych dywidend, takich jak wypłata 3 USD dokonana przez Microsoft jesienią 2004 r., Która spowodowała spadek akcji z 29,97 USD do 27,34 USD.
Przyczyną korekty jest fakt, że kwota wypłacana w formie dywidendy nie należy już do spółki, co znajduje odzwierciedlenie w zmniejszeniu kapitalizacji rynkowej spółki. Zamiast tego należy do indywidualnych udziałowców. W przypadku nabywców akcji po dacie bez dywidendy nie mają już prawa do dywidendy, więc giełda koryguje cenę w dół, aby odzwierciedlić ten fakt.
Ceny historyczne przechowywane na niektórych publicznych stronach internetowych również korygują w dół ceny akcji z przeszłości o kwotę dywidendy. Inną ceną, która jest zwykle korygowana w dół, jest cena zakupu dla zleceń z limitem.
Ponieważ korekta w dół ceny akcji może wywołać zlecenie z limitem, giełda koryguje również oczekujące zlecenia z limitem. Inwestor może temu zapobiec, jeśli jego broker zezwoli na zlecenie z limitem nie zmniejszaj (DNR). Należy jednak pamiętać, że nie wszystkie giełdy dokonują tej korekty. Giełdy amerykańskie tak, ale na przykład giełda w Toronto nie.
Z drugiej strony ceny opcji na akcje zwykle nie są korygowane o zwykłe dywidendy pieniężne, chyba że kwota dywidendy wynosi 10% lub więcej bazowej wartości akcji.
1:19
Dywidendy: implikacje dla firm
Wypłaty dywidend, czy to w gotówce, czy w akcjach, pomniejszają zyski zatrzymane o całkowitą kwotę dywidendy. W przypadku dywidendy pieniężnej, pieniądze są przekazywane na konto zobowiązań zwane dywidendami do wypłaty. Odpowiedzialność ta jest usuwana, gdy firma dokonuje płatności na dywidenda terminie płatności, zwykle kilka tygodni po dniu dywidendy.
Na przykład, jeśli dywidenda wynosiła 0,025 USD na akcję, a 100 milionów akcji pozostało w obrocie, zyski zatrzymane zostaną zmniejszone o 2,5 miliona USD, a pieniądze ostatecznie trafią do akcjonariuszy.
W przypadku dywidendy w formie akcji kwota usunięta z zysków zatrzymanych jest jednak dodawana do rachunku kapitałowego, akcje zwykłe według wartości nominalnej są emitowane akcjonariuszom. Wartość nominalna każdej akcji nie ulega zmianie.
Na przykład, w przypadku dywidendy w wysokości 10% akcji, w przypadku której wartość nominalna wynosi 25 centów na akcję, a 100 milionów akcji pozostaje w obrocie, zyski zatrzymane są zmniejszane o 2,5 miliona USD, akcje zwykłe według wartości nominalnej są zwiększane o tę kwotę i łączną liczbę akcji zaległe wzrasta do 110 milionów.
Różni się to od podziału akcji, chociaż z punktu widzenia akcjonariusza wygląda to tak samo. W przypadku splitu akcji wszystkie stare akcje są wezwane, emitowane są nowe akcje, a wartość nominalna jest zmniejszana o odwrotność stosunku do podziału.
Na przykład, jeśli zamiast dywidendy w wysokości 10%, powyższa spółka ogłosi podział akcji od 11 do 10, zostanie wezwanych 100 milionów akcji i zostanie wyemitowanych 110 milionów nowych akcji, każda o wartości nominalnej 0,227 USD. W ten sposób akcje zwykłe na koncie wartości nominalnej pozostają niezmienione. Konto zysków zatrzymanych również nie jest zmniejszane.
Dywidendy: konsekwencje dla inwestorów
Dywidendy gotówkowe, najpowszechniejszy rodzaj, są opodatkowane według zwykłej stawki podatkowej lub według obniżonej stawki 20%, 15% lub 0% dla inwestorów z USA. Dotyczy to tylko dywidend wypłacanych poza kontem uprzywilejowanym podatkowo, takim jak IRA.
Linia podziału między normalną stawką podatkową a obniżoną lub „kwalifikowaną” stawką określa czas posiadania bazowego papieru wartościowego. Zgodnie z IRS, aby zakwalifikować się do obniżonej stopy, inwestor musi posiadać akcje przez 60 kolejnych dni w 121-dniowym oknie, którego środek stanowi data bez dywidendy. Należy jednak pamiętać, że data zakupu nie wlicza się do 60-dniowego okresu. Dywidendy gotówkowe nie zmniejszają podstawy akcji.
Zyski kapitałowe
Czasami, szczególnie w przypadku specjalnej, dużej dywidendy, spółka deklaruje część dywidendy jako zwrot kapitału. W tym przypadku, zamiast podlegać opodatkowaniu w momencie dystrybucji, zwrot kapitału jest wykorzystywany do obniżenia podstawy zapasów, co prowadzi do większego zysku kapitałowego w przyszłości, zakładając, że cena sprzedaży jest wyższa niż podstawa.
Na przykład, jeśli kupisz akcje po 10 USD każda i otrzymasz specjalną dywidendę w wysokości 1 USD, z której 55 centów stanowi zwrot kapitału, dywidenda podlegająca opodatkowaniu wynosi 45 centów, nowa podstawa to 9,45 USD i zapłacisz podatek od zysków kapitałowych te 55 centów, jeśli kiedyś w przyszłości sprzedasz swoje akcje.
Istnieje jednak sytuacja, w której zwrot kapitału jest opodatkowany od razu. Dzieje się tak, jeśli zwrot kapitału zmniejszyłby podstawę poniżej 0 USD. Na przykład, jeśli podstawa wynosi 2,50 USD, a otrzymasz 4 USD jako zwrot z kapitału, Twoja nowa podstawa będzie wynosić 0 USD i byłbyś winien podatek od zysków kapitałowych w wysokości 1,50 USD.
Podstawa jest również korygowana w przypadku podziału akcji i dywidendy z akcji. Dla inwestora są one traktowane w ten sam sposób. Biorąc pod uwagę nasz przykład 10% dywidendy w akcjach, załóżmy, że posiadasz 100 akcji spółki na podstawie 11 USD. Po wypłacie dywidendy posiadasz 110 udziałów po 10 USD. To samo miałoby miejsce, gdyby zamiast dywidendy z akcji spółka dokonała podziału 11 na 10.
Wreszcie, podobnie jak w przypadku wszystkiego innego, co dotyczy prowadzenia dokumentacji inwestycyjnej, do indywidualnych inwestorów należy prawidłowe śledzenie i raportowanie. Jeśli masz zakupy w różnym czasie z różnymi kwotami bazowymi, dla każdego z nich należy obliczyć zwrot kapitału, dywidendę z akcji i korektę podstawy podziału akcji.
Kwalifikowane czasy utrzymywania muszą być również dokładnie śledzone i zgłaszane przez inwestora, nawet jeśli formularz 1099-DIV otrzymany w trakcie sezonu podatkowego stwierdza, że wszystkie wypłacone dywidendy kwalifikują się do niższej stawki podatkowej. IRS pozwala spółce zgłaszać dywidendy jako kwalifikowane, nawet jeśli tak nie jest, jeżeli określenie tych, które są kwalifikowane, a tych, które nie są, jest niepraktyczne dla spółki raportującej.