Sprzedaż dywidendy
Co sprzedaje dywidenda?
Sprzedaż dywidend odnosi się do nieuczciwej taktyki sprzedaży stosowanej przez niektóre nieetyczne firmy maklerskie. Polega ona na zarekomendowaniu klientowi zakupu spółki wypłacającej dywidendę na krótko przed terminem wypłaty tej dywidendy.
Ta propozycja sprzedaży, która jest zwykle kierowana do klientów nieskomplikowanych finansowo, polega na wywołaniu wrażenia, że wypłata dywidendy stanowi dla klienta formę darmowego dochodu. W rzeczywistości wrażenie to jest bardzo mylące, ponieważ cena rynkowa akcji wypłacających dywidendę na ogół spada o kwotę równą wypłacie dywidendy wkrótce po dacie wypłaty.
Z punktu widzenia brokera takie transakcje mogą być łatwym sposobem na wielokrotne generowanie zarządzania inwestycjami.
Kluczowe wnioski
- Sprzedaż dywidend to nieetyczna taktyka sprzedaży stosowana przez niektórych brokerów.
- Sprzedaż dywidend polega na zachęcaniu klienta do inwestowania w spółkę wypłacającą dywidendę pod fałszywym pretekstem, zwykle w celu wygenerowania prowizji dla brokera.
- Starsi inwestorzy, którzy polegają na swoich portfelach w zakresie dochodów emerytalnych, mogą być szczególnie narażeni na tę praktykę.
Jak działa sprzedaż dywidendy
Sprzedaż dywidend to nieuczciwa taktyka sprzedaży, polegająca na przekonaniu klienta do zakupu akcji na podstawie tego, że wkrótce wypłaci on dywidendę. Podczas komunikacji z klientem broker prowadzi ich do przekonania, że taki zakup byłby w ich najlepszym interesie ze względu na rzekomo darmowy dochód, który zapewni dywidenda. W praktyce jest to jednak po prostu nieprawda.
Ogólnie rzecz biorąc, rynki finansowe bardzo skutecznie przeszacowują ceny akcji spółek wypłacających dywidendy po ich wypłacie. Ponieważ cena akcji jest ogólnie postrzegana jako odzwierciedlająca bieżącą wartość jej przyszłych przepływów pieniężnych, sensowne jest, aby inwestorzy zdyskontowali jej akcje, gdy jeden z tych przyszłych przepływów pieniężnych – omawiana dywidenda – został już wypłacony inwestorom.
Chociaż większość inwestorów jest zaznajomiona z tym faktem i dlatego nie byliby przekonani przez propozycję sprzedaży dywidend, może to nie być prawdą w przypadku stosunkowo nieskomplikowanych inwestorów, którzy polegają na swoich brokerach jako doradcach inwestycyjnych. Ryzyko to może być szczególnie wyraźne w przypadku starszych inwestorów, którzy polegają na swoich portfelach akcji jako zobowiązanie podatkowe, co dodatkowo szkodzi inwestorowi.
Przykład sprzedaży dywidendy
Emma jest emerytką, która zainwestowała swoje oszczędności emerytalne w portfel akcji. Zarządzając swoim portfelem, w dużym stopniu polega na radach swojego brokera.
Pewnego dnia broker Emmy kontaktuje się z nią, aby zalecić jej zakup udziałów w XYZ Corporation – firmie, która obecnie kosztuje 50 dolarów za akcję i która ma wypłacić dywidendę w wysokości 1 dolara swoim akcjonariuszom.
Broker Emmy mówi jej, że jeśli zacznie działać szybko, może otrzymać dywidendę w wysokości 1 dolara, a następnie po prostu sprzedać akcje, aby odzyskać swoją inwestycję. W ten sposób może uzyskać dodatkowe dochody na sfinansowanie swojej emerytury, bez ryzyka utraty oszczędności emerytalnych. Wdzięczna za udzielone na czas porady, Emma zgadza się na transakcję.
W dniu bez dywidendy, akcje XYZ spadają do 49 USD na akcję, ponieważ inwestorzy dostosowują swoją wycenę spółki, aby odzwierciedlić fakt, że jej przyszły strumień dochodów spadł o 1 USD na akcję. Było to przewidywalne zdarzenie, którego spodziewałby się każdy poinformowany inwestor. Na nieszczęście dla Emmy padła ofiarą nieetycznego brokera, który wykorzystał jej zaufanie i brak wiedzy.