Sektor Konglomeratów

Co to jest sektor konglomeratów?

Sektor konglomeratów odnosi się do grupy akcji na rynku, na którą składają się duże korporacje posiadające różnorodne i czasami niepowiązane spółki zależne. Ponieważ wiele konglomeratów prowadzi między sobą niepowiązane przedsiębiorstwa i może nie być bezpośrednimi konkurentami, sam sektor jest dość trudny do przeanalizowania jako grupa rówieśnicza.

Kluczowe wnioski

Sektor konglomeratów to grupa branżowa działająca na giełdzie, złożona z firm należących do konglomeratów.
Konglomerat to korporacja, która składa się z wielu różnych, czasem niepowiązanych ze sobą jednostek zależnych.
Kiedyś gorący sektor, konglomeraty wypadły z łask w ciągu ostatnich dziesięcioleci i osiągnęły gorsze wyniki niż szerszy rynek na tak zwanym rabacie konglomeratowym.

Zrozumienie sektora konglomeratów

Konglomeraty to duże spółki holdingowe składające się z różnych i niepowiązanych jednostek biznesowych. Chociaż konglomeraty i wchodzące w ich skład firmy mogą uczestniczyć w jednym lub kilku sektorach rynku Globalnego Standardu Klasyfikacji Przemysłu (GICS), w niektórych analizach przydatne jest podzielenie konglomeratów na ich własny sektor w celu interpretacji wyników w celu opracowania ich strategii inwestycyjnych.

Udział w wielu różnych przedsiębiorstwach może pomóc konglomeratowi zdywersyfikować ryzyko związane z byciem na jednolitym rynku. Może to również pomóc rodzicowi obniżyć całkowite koszty operacyjne i wymagać mniej zasobów. Ale są też chwile, kiedy taka firma rozrasta się zbyt duża, że traci wydajność. Aby sobie z tym poradzić, konglomerat może się zbyć. Nazywa się to konglomeratem „przekleństwa wielkości”.

Obecnie na świecie istnieje wiele różnych rodzajów bardziej wyspecjalizowanych konglomeratów, od produkcji, przez media, po żywność. Konglomerat medialny może zacząć od posiadania kilku gazet, a następnie kupować stacje telewizyjne i radiowe oraz wydawnictwa książkowe. Konglomerat spożywczy może zacząć od sprzedaży chipsów ziemniaczanych. Firma może zdecydować się na dywersyfikację, kupując firmę produkującą napoje gazowane, a następnie rozszerzyć ją jeszcze bardziej, kupując inne firmy wytwarzające różne produkty spożywcze.

Wyniki sektora konglomeratów odzwierciedlają wyniki dużych indeksów, takich jak indeks S&P 500, po części dlatego, że konglomeraty takie jak 3M ( MMM ), Berkshire Hathaway ( BRK. A, BRK. B ) i General Electric ( GE ) mają się dobrze -reprezentowany.

Spadająca popularność sektora konglomeratów

Konglomeraty zyskały światową popularność w połowie XX wieku, gdy rozwinął się handel krajowy i międzynarodowy, a większe korporacje zaczęły dywersyfikować swoje aktywa biznesowe, rzekomo jako środek do zabezpieczenia się przed zmiennością rynku. W niektórych przypadkach konglomeraty rozprzestrzeniają swoje udziały w szerokim zakresie biznesów, które mają ze sobą niewielkie lub żadne powiązania, ale wiele konglomeratów koncentruje się na firmach obsługujących jedną branżę, taką jak energetyka, produkty spożywcze lub lotnictwo.

W ostatnich dziesięcioleciach znaczenie konglomeratów zmniejszyło się z wielu powodów, w tym z powodu rozpadu spółek zależnych konglomeratu i zmienności stóp dywidend wynikających z ekspozycji w wielu różnych branżach.

W wielu przypadkach korzyści finansowe, które doprowadziły do szybkiego powstania wielu konglomeratów w latach sześćdziesiątych, zaczęły słabnąć w latach osiemdziesiątych. Zwłaszcza, że stopy procentowe zostały skorygowane w odpowiedzi na stale rosnącą inflację, a wyniki udziałów konglomeratów nie uległy szczególnej poprawie, firmy zaczęły pozbywać się swoich udziałów i zawężały zakres sektorów, w których uczestniczyły.

Ponadto wielkość konglomeratu może również negatywnie wpływać na jego notowania giełdowe i podlega dyskontowi konglomeratowemu, co powoduje, że wycena konglomeratu jest niższa niż suma jego udziałów.