Spread rabatowy
Co to jest spread rabatowy?
Spread dyskontowy występuje, gdy punkty terminowe odejmowane od kursu kasowego skutkują ujemnym spreadem terminowym. W przypadku spreadu dyskontowego cena kupna będzie wyższa niż cena ofertowa, co oznacza, że oczekiwana cena w przyszłości będzie niższa niż obecnie; podczas gdy w przypadku spreadu premium cena kupna będzie niższa niż cena sprzedaży, co wskazuje na coś przeciwnego.
Spready dyskontowe mogą wystąpić w przypadku terminowego handlu walutami, w których cena kupna jest wyższa niż cena sprzedaży ( sprzedaży ). Oznacza to, że kupowanie spreadu jest tańsze niż jego sprzedaż, więc jest on sprzedawany z dyskontem.
Kluczowe wnioski
- Spready dyskontowe na rynkach finansowych mają miejsce, gdy spread forward jest ujemny, co wskazuje, że cena niektórych aktywów jest dziś cenniejsza niż oczekuje się, że będzie w przyszłości.
- Rozpiętość terminowa to stopa terminowa pomniejszona o kurs kasowy lub w przypadku stopy dyskontowej, kurs kasowy pomniejszony o kurs terminowy.
- Spready dyskontowe mogą wystąpić, gdy występuje krótkoterminowy spadek popytu lub podaży lub gdy występują różnice w stopach procentowych w transakcjach forex, które skutkują wyższą ofertą niż oferta.
Jak działa spread z rabatem
Spready terminowe dają handlowcom wskazówkę dotyczącą podaży i popytu w czasie. Im szerszy spread, tym bardziej wartościowe będą aktywa bazowe w przyszłości. Im węższa rozpiętość, tym cenniejsza jest w teraźniejszości. Wąskie spready lub nawet ujemne spready (dyskontowe) mogą wynikać z krótkoterminowych niedoborów, rzeczywistych lub postrzeganych, w aktywach bazowych. W przypadku forwardów walutowych spready dyskontowe występują często, ponieważ waluty obce mają różne stopy procentowe, które będą miały wpływ na ich przyszłą wartość.
Istnieje również element kosztu posiadania. Posiadanie zasobu sugeruje teraz, że jego utrzymanie wiąże się z kosztami. W przypadku towarów może to być przechowywanie, ubezpieczenie i finansowanie. W przypadku instrumentów finansowych może to być koszt finansowania i koszty alternatywne związane z przyszłym zobowiązaniem. Koszty transportu również mogą się zmieniać w czasie. Podczas gdy koszty przechowywania w magazynie mogą wzrosnąć, stopy procentowe finansowania instrumentu bazowego mogą wzrosnąć lub spaść. Innymi słowy, inwestorzy muszą monitorować te koszty w czasie, aby mieć pewność, że ich udziały są odpowiednio wycenione.
Punkty terminowe służą do ustalenia cen zarówno dla bezwarunkowego kontraktu terminowego, jak i swapu walutowego. Kontrakty terminowe są najczęściej wykonywane na okresy do jednego roku. Ceny dla dalszych terminów są dostępne, ale płynność jest generalnie niższa. Punkty terminowe są zwykle cytowane liczbowo, na przykład +15,5 punktu lub minus -32,68 punktu. Każdy punkt reprezentuje 1/10 000, więc + 15,5 punktu oznacza 0,00155 po dodaniu do ceny spot waluty.
Tak więc, jeśli frank szwajcarski można kupić w stosunku do dolara amerykańskiego po kursie 1,2550 za spot, a punkty forward wynoszą +15,5, kurs terminowy wynosi 1,25655 (lub 1,2550 + 0,00155). Ponieważ punkty zostały tutaj dodane, stanowiłoby to spread premii zamiast rabatu.
Przykład spreadu z rabatem
Jako przykład spreadu dyskontowego, punkty forward byłyby odejmowane od ceny spot. Na przykład załóżmy, że kurs kasowy EUR / USD wynosi 1 EUR = 1,4000 / 1,4002 USD, a sześciomiesięczne stopy procentowe dla euro są wyższe niż dla dolara. Jeżeli spread dyskontowy dla sześciu miesięcy wynosi 25/24, sześciomiesięczny kurs euro wyniesie 1 EUR = 1,3975 / 1,3978 (1,4000 – 0,0025 i 1,4002 – 0,0024).
Jako inny przykład, biorąc pod uwagę franka szwajcarskiego i dolara amerykańskiego (USD / CHF), jeśli kurs kasowy wynosi 1,2550, a punkty terminowe są minus -32,68, kurs terminowy będzie kwotowany z dyskontem: 1,2550 – 0,003268 = 1,251732.
Wreszcie, jako przykład spreadu dyskontowego, w którym cena ofertowa jest wyższa niż oferta, terminowa transakcja walutowa może być kwotowana jako 1,30 / 1,29 USD / CAD. Zwróć uwagę, że w tym przypadku oferta jest większa niż oferta, co jest niezwykłe i powoduje, że jest ona klasyfikowana jako spread rabatowy.