Co definiuje rabat w finansach?
Co to jest rabat
W finansach i inwestowaniu dyskonto odnosi się do sytuacji, gdy cena obligacji jest niższa niż wartość nominalna lub nominalna. Rabat jest równy różnicy między ceną zapłaconą za papier wartościowy a wartością nominalną papieru wartościowego. Obligacje są zwykle dłużnymi papierami wartościowymi o stałym dochodzie, używanymi, gdy firma pozyskuje fundusze na projekt lub ekspansję. Obligacje mogą być sprzedawane z dyskontem ze względu na problemy z firmą bazową lub produktem oferującym niższe oprocentowanie lub warunki niż inne porównywalne obligacje.
Zrozumienie rabatów według wartości nominalnej
Wartość nominalna obligacji jest najczęściej ustalana na 100 lub 1000 USD. Jest to najniższa kwota, jaką inwestor może złożyć, aby zainwestować w produkt. Wartość nominalna obligacji jest zasadniczo taka sama, jak wartość nominalna danej akcji. Wartość nominalna wskazuje, co emitent spłaci inwestorowi w terminie zapadalności dłużnego papieru wartościowego.
Powodem, dla którego obligacja będzie sprzedawana z dyskontem, jest to, że ma niższe oprocentowanie lub stopę kuponu niż przeważająca stopa procentowa w gospodarce. Ponieważ emitent nie płaci obligatariuszowi tak wysokiego oprocentowania, dług musi zostać sprzedany po niższej cenie, aby był konkurencyjny, w przeciwnym razie nikt by go nie kupił. Ta stopa procentowa – nazywana kuponem – jest zwykle płacona co pół roku. Istnieją jednak obligacje, które wypłacają kupon roczny, miesięczny i takie, które są płatne w momencie wykupu.
Na przykład, jeśli obligacja o wartości nominalnej 1000 USD jest obecnie sprzedawana za 990 USD, jest sprzedawana z rabatem 1% lub 10 USD (1000 USD / 990 USD = 1).
Termin „kupon” pochodzi z czasów, gdy fizyczne certyfikaty obligacji były – w przeciwieństwie do elektronicznych – kiedy do niektórych obligacji były dołączone kupony. Niektóre przykłady obligacji sprzedawanych z dyskontem obejmują amerykańskie obligacje oszczędnościowe i bony skarbowe.
Akcje i inne papiery wartościowe można w podobny sposób sprzedawać z dyskontem. Jednak rabat ten nie wynika ze stóp procentowych. Zamiast tego na giełdzie zwykle wprowadza się rabat w celu wywołania szumu wokół określonej akcji. Ponadto wartość nominalna akcji określa jedynie minimalną cenę, za jaką można sprzedać papier wartościowy w momencie jego pierwszego wejścia na rynek.
Duże rabaty i czyste instrumenty rabatowe
Jeden rodzaj obligacji dyskontowych to czysty instrument dyskontowy. Ta obligacja lub papier wartościowy nie daje nic do wykupu. Obligacja jest sprzedawana z dyskontem, ale po osiągnięciu terminu wykupu płaci posiadaczowi obligacji pełną wartość nominalną. Na przykład, jeśli kupisz czysty instrument dyskontowy za 900 USD, a wartość nominalna wynosi 1000 USD, otrzymasz 1000 USD, gdy obligacja osiągnie termin zapadalności.
Inwestorzy nie otrzymują regularnych płatności z tytułu odsetek od czystych obligacji dyskontowych. Jednak ich zwrot z inwestycji jest mierzony wzrostem ceny obligacji. Im bardziej zdyskontowana obligacja w momencie zakupu, tym wyższa stopa zwrotu inwestora w momencie wykupu.
Przykładem obligacji z czystym dyskontem jest obligacja zerokuponowa, która nie płaci odsetek, ale jest sprzedawana z dużym dyskontem. Kwota rabatu jest równa kwocie utraconej z powodu braku płatności odsetek. Ceny obligacji zerokuponowych mają tendencję do częstszych wahań niż obligacje z kuponami.
Pojęcie głębokiego dyskonta dotyczy nie tylko obligacji zerokuponowych. Można go zastosować do każdej obligacji, której cena jest niższa o 20% lub więcej od wartości rynkowej.
Rabaty a premie
Zniżka jest przeciwieństwem premii. Kiedy obligacja jest sprzedawana za więcej niż wartość nominalna, jest sprzedawana z premią. Premia występuje wtedy, gdy obligacja jest sprzedawana za, na przykład, 1100 USD zamiast jej wartości nominalnej wynoszącej 1000 USD. Odwrotnie do dyskonta, premia występuje, gdy obligacja ma wyższą niż rynkowa stopę procentową lub lepszą historię firmy.