Deregulacja
Co to jest deregulacja?
Deregulacja to ograniczenie lub wyeliminowanie władzy rządu w określonej branży, zwykle uchwalane w celu zwiększenia konkurencji w tej branży. Przez lata walka między zwolennikami regulacji i zwolennikami braku interwencji rządu spowodowała zmianę warunków rynkowych. Finanse były historycznie jedną z najbardziej kontrolowanych gałęzi przemysłu w Stanach Zjednoczonych.
Zrozumieć deregulację
Zwolennicy deregulacji argumentują, że narzucające się przepisy ograniczają możliwości inwestycyjne i hamują wzrost gospodarczy, powodując więcej szkód niż pomaga. I rzeczywiście, amerykański sektor finansowy nie był ściśle regulowany aż do krachu na giełdzie w 1929 roku i wynikającego z niego Wielkiego Kryzysu. W odpowiedzi na największy kryzys finansowy kraju w swojej historii, administracja Franklina D. Roosevelta uchwaliła wiele form regulacji finansowych, w tym ustawy o giełdzie papierów wartościowych z 1933 i 1934 r. Oraz amerykańską ustawę bankową z 1933 r., Znaną również jako ustawa Glass-Steagall.
Ustawy o giełdach papierów wartościowych nakładały na wszystkie spółki notowane na giełdzie obowiązek ujawniania odpowiednich informacji finansowych i ustanowiły Komisję Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) w celu nadzorowania rynków papierów wartościowych. Ustawa Glassa-Steagalla zakazała instytucji finansowej angażowania się zarówno w bankowość komercyjną, jak i inwestycyjną. Ta reforma legislacyjna opierała się na przekonaniu, że pogoń za zyskiem przez duże, krajowe banki musi mieć gwałtowne wzrosty, aby uniknąć lekkomyślnych i manipulacyjnych zachowań, które doprowadziłyby rynki finansowe w niekorzystnym kierunku.
Zwolennicy deregulacji argumentują, że narzucające się przepisy ograniczają możliwości inwestycyjne i hamują wzrost gospodarczy, powodując więcej szkód niż pomagają.
Przez lata zwolennicy deregulacji stopniowo odrzucali te zabezpieczenia, aż do ustawy Dodda-Franka z 2010 r., Która nałożyła na sektor bankowy najobszerniejsze ustawodawstwo od lat trzydziestych XX wieku. Więc jak oni to zrobili?
Historia deregulacji
W 1986 roku Rezerwa Federalna dokonała reinterpretacji Ustawy Glassa-Steagalla i zdecydowała, że 5% przychodów banku komercyjnego może pochodzić z działalności bankowości inwestycyjnej, a poziom ten został podniesiony do 25% w 1996 roku. W następnym roku Fed orzekł, że banki komercyjne mogą angażują się w gwarantowanie emisji, czyli metodę, za pomocą której przedsiębiorstwa i rządy pozyskują kapitał na rynkach instrumentów dłużnych i giełdowych. W 1994 r. Uchwalono ustawę Riegle-Neal o międzystanowej bankowości i efektywności oddziałów, zmieniającą ustawę o bankach holdingowych z 1956 r. I federalną ustawę o ubezpieczeniu depozytów, zezwalając na bankowość międzystanową i oddziały.
Później, w 1999 roku, ustawa o modernizacji usług finansowych lub ustawa Gramm-Leach-Bliley została uchwalona pod nadzorem administracji Clintona, całkowicie unieważniając ustawę Glassa-Steagalla. W 2000 r. Ustawa o modernizacji kontraktów terminowych na towary zakazała Komitetowi ds. Obrotu Kontraktami Terminowymi Towarowymi regulowania swapów ryzyka kredytowego i innych pozagiełdowych kontraktów pochodnych. W 2004 roku SEC wprowadziła zmiany, które zmniejszyły część kapitału, który banki inwestycyjne muszą utrzymywać w rezerwach.
Szał deregulacji został jednak gwałtownie zatrzymany po kryzysie kredytów hipotecznych subprime w 2007 r. I krachu finansowym 2008 r., W szczególności w wyniku uchwalenia ustawy Dodda-Franka w 2010 r., Która ograniczyła udzielanie kredytów hipotecznych subprime i obrót instrumentami pochodnymi.
Jednak wraz z wyborami w USA w 2016 r., Które doprowadziły do władzy zarówno prezydenta republikanów, jak i Kongres, były prezydent Donald Trump i jego partia postanowili zniszczyć Dodda-Franka. W maju 2018 roku Trump podpisał ustawę, która zwalnia małe i regionalne banki z najbardziej rygorystycznych przepisów Dodda-Franka i poluzował przepisy wprowadzone w celu zapobieżenia nagłemu upadkowi dużych banków. Po udanych negocjacjach z demokratami ustawa przeszła przez obie izby Kongresu z ponadpartyjnym poparciem.
Trump powiedział, że chce „zrobić dużą liczbę” na Dodd-Franku, być może nawet całkowicie go znieść. Jednak jego współsponsor, Barney Frank, powiedział o nowych przepisach: „To nie jest„ duża liczba ”na ustawie. To niewielka liczba. ” Rzeczywiście, ustawodawstwo pozostawiło w mocy główne fragmenty zasad Dodda-Franka i nie wprowadziło żadnych zmian w Biurze Ochrony Konsumentów (CFPB), które zostało utworzone przez Dodda-Franka w celu nadzorowania jego przepisów.