Prawdopodobieństwo niewykonania zobowiązania
Co to jest prawdopodobieństwo niewykonania zobowiązania?
Prawdopodobieństwo niewykonania zobowiązania to prawdopodobieństwo w określonym okresie, zwykle jednego roku, że pożyczkobiorca nie będzie w stanie dokonać zaplanowanych spłat. Można ją zastosować do wielu różnych scenariuszy zarządzania ryzykiem lub analizy kredytowej. Nazywane również prawdopodobieństwem niewypłacalności (PD), zależy nie tylko od cech pożyczkobiorcy, ale także od otoczenia gospodarczego.
Kredytodawcy zazwyczaj chcą wyższej dźwigni finansowej – są typowymi czynnikami branymi pod uwagę przy ocenie ryzyka. Czasami analiza uwzględnia również zdolność firmy do wykonania biznesplanu i chęć spłaty pożyczkobiorcy.
Zrozumienie prawdopodobieństwa niewykonania zobowiązania
Kupując mieszkanie, ludzie czasami spotykają się z pojęciem prawdopodobieństwa niewykonania zobowiązania. Kiedy nabywca domu ubiega się o kredyt hipoteczny na nieruchomości, pożyczkodawca dokonuje oceny ryzyka niewywiązania się ze zobowiązań przez kupującego w oparciu o jego zdolność kredytową i zasoby finansowe. Im wyższe szacowane prawdopodobieństwo niewykonania zobowiązania, tym wyższa stopa procentowa, która zostanie zaoferowana pożyczkobiorcy. W przypadku konsumentów wynik FICO oznacza określone prawdopodobieństwo niewykonania zobowiązania.
Kluczowe wnioski
- Prawdopodobieństwo niewykonania zobowiązania lub prawdopodobieństwo niewykonania zobowiązania (PD) to prawdopodobieństwo, że pożyczkobiorca nie spłaci długu.
- W przypadku osób fizycznych do oceny ryzyka kredytowego stosuje się punktację FICO.
- W przypadku przedsiębiorstw prawdopodobieństwo niewykonania zobowiązania jest odzwierciedlone w ratingach kredytowych.
- Kredytodawcy zazwyczaj naliczają wyższe stopy procentowe, gdy prawdopodobieństwo niewykonania zobowiązania jest większe.
- Na rynku instrumentów dłużnych papiery wartościowe o wysokim dochodzie niosą ze sobą największe ryzyko niewypłacalności, a obligacje rządowe znajdują się na końcu spektrum niskiego ryzyka.
W przypadku przedsiębiorstw prawdopodobieństwo niewykonania zobowiązania wynika z ich ratingu kredytowego. PD można również oszacować za pomocą danych historycznych i technik statystycznych. PD jest używane wraz z „ stratą z tytułu niewykonania zobowiązania ” (LDG) i „ ekspozycją w momencie niewykonania zobowiązania ” (EAD) w różnych modelach zarządzania ryzykiem w celu oszacowania możliwych strat, na jakie narażeni są pożyczkodawcy. Ogólnie rzecz biorąc, im wyższe prawdopodobieństwo spłaty, tym wyższe oprocentowanie, które pożyczkodawca obciąży pożyczkobiorcę.
Dług wysokodochodowy a dług o niskiej dochodowości
Ta sama logika pojawia się, gdy inwestorzy kupują i sprzedają papiery wartościowe o stałym dochodzie na otwartym rynku. Firmy, którym brakuje gotówki i mają niskie prawdopodobieństwo niewypłacalności, będą mogły emitować dług po niższych stopach procentowych. Inwestorzy handlujący tymi obligacjami na otwartym rynku będą je wyceniać z premią w porównaniu do bardziej ryzykownych długów. Innymi słowy, bezpieczniejsze obligacje będą miały niższą rentowność.
Jeśli kondycja finansowa firmy z czasem ulegnie pogorszeniu, inwestorzy na rynku obligacji dostosują się do zwiększonego ryzyka i będą handlować obligacjami po niższych cenach, a tym samym wyższych dochodach (ponieważ ceny obligacji zmieniają się odwrotnie do rentowności ). Obligacje o wysokiej rentowności mają najwyższe prawdopodobieństwo niewypłacalności i dlatego przynoszą wysoką rentowność lub stopę procentową. Na drugim końcu spektrum znajdują się obligacje rządowe, takie jak amerykańskie papiery skarbowe, które zazwyczaj przynoszą najniższe zyski i mają najniższe ryzyko niewypłacalności; rządy zawsze mogą wydrukować więcej pieniędzy na spłatę długu.