Aktualny stosunek

Jaki jest obecny wskaźnik?

Wskaźnik bieżącej płynności to wskaźnik płynności, który mierzy zdolność spółki do spłaty zobowiązań krótkoterminowych lub zobowiązań wymagalnych w ciągu jednego roku. Informuje inwestorów i analityków, w jaki sposób firma może zmaksymalizować aktywa obrotowe w swoim bilansie, aby spłacić bieżące zadłużenie i inne zobowiązania.

Wskaźnik bieżącej płynności, który jest zgodny ze średnią w branży lub nieco wyższy, jest ogólnie uznawany za akceptowalny. Wskaźnik bieżącej płynności, który jest niższy niż średnia w branży, może wskazywać na wyższe ryzyko niebezpieczeństwa lub niewypłacalności. Podobnie, jeśli firma ma bardzo wysoki wskaźnik bieżącej płynności w porównaniu do jej grupy rówieśniczej, oznacza to, że zarząd może nie wykorzystywać jej aktywów efektywnie.

Wskaźnik płynności nazywany jest „bieżącą”, ponieważ w przeciwieństwie do niektórych innych wskaźników płynności obejmuje wszystkie aktywa obrotowe i zobowiązania krótkoterminowe. Współczynnik płynności jest czasami nazywany współczynnikiem kapitału obrotowego.

Wzór i obliczenie aktualnego wskaźnika

Aby obliczyć współczynnik, analitycy porównują aktywa obrotowe firmy z jej bieżącymi zobowiązaniami. Aktywa obrotowe wymienione w bilansie firmy obejmują środki pieniężne, należności, zapasy i inne aktywa obrotowe (OCA), które mają zostać zlikwidowane lub zamienione na gotówkę w ciągu mniej niż jednego roku. Zobowiązania krótkoterminowe obejmują zobowiązania, wynagrodzenia, podatki do zapłacenia, zadłużenie krótkoterminowe oraz bieżącą część zadłużenia długoterminowego.

Zrozumienie obecnego wskaźnika

Wskaźnik bieżącej płynności mierzy zdolność firmy do regulowania bieżących lub krótkoterminowych zobowiązań (długów i zobowiązań) z jej bieżących lub krótkoterminowych aktywów, takich jak gotówka, zapasy i należności.

Spółka o wskaźniku płynności poniżej 1,0 w wielu przypadkach nie posiada kapitału na wywiązanie się ze swoich krótkoterminowych zobowiązań, jeśli wszystkie byłyby wymagalne od razu, podczas gdy wskaźnik bieżącej płynności wyższy niż jeden wskazuje, że spółka posiada środki finansowe zachować płynności lub wypłacalności przedsiębiorstwa w dłuższym okresie.

Na przykład firma może mieć bardzo wysoki wskaźnik płynności, ale jej należności mogą być bardzo stare, być może dlatego, że jej klienci płacą bardzo wolno, co może być ukryte w obecnym wskaźniku. Analitycy muszą również rozważyć jakość innych aktywów firmy w porównaniu z jej zobowiązaniami. Jeśli zapasów nie można sprzedać, obecny wskaźnik może nadal wydawać się akceptowalny w pewnym momencie, nawet jeśli firma może być zagrożona niewypłacalnością.

Współczynnik płynności poniżej jednego może wydawać się niepokojący, chociaż różne sytuacje mogą mieć wpływ na wskaźnik płynności w solidnej firmie. Na przykład normalny miesięczny cykl windykacji firmy i procesów płatności może prowadzić do wysokiego wskaźnika bieżącej płynności w miarę otrzymywania płatności, ale niskiego wskaźnika bieżącej wartości w miarę odpływu tych ściągnięć.

Obliczenie aktualnego wskaźnika w jednym momencie może wskazywać, że firma nie jest w stanie pokryć wszystkich swoich bieżących długów, ale nie oznacza to, że nie będzie w stanie tego zrobić po otrzymaniu płatności.

Ponadto niektóre firmy, zwłaszcza większe sieci handlowe, takie jak Walmart, były w stanie negocjować znacznie dłuższe niż przeciętne warunki płatności ze swoimi dostawcami. Jeśli sprzedawca detaliczny nie oferuje kredytu swoim klientom, może to wykazać w jego bilansie jako wysokiesaldo zobowiązań w stosunku do salda należności. Duzi detaliści mogą również zminimalizować wielkość zapasów dzięki wydajnemu łańcuchowi dostaw, co powoduje, że ich aktywa obrotowe kurczą się w stosunku do bieżących zobowiązań, co skutkuje niższym wskaźnikiem płynności. Wskaźnik bieżącej płynności Walmart w styczniu 2021 r. Wyniósł 0,97.

Wskaźnik bieżącej płynności może być użyteczną miarą krótkoterminowej wypłacalności przedsiębiorstwa, gdy jest umieszczony w kontekście tego, co było historycznie normalne dla firmy i jej grupy rówieśniczej. Zapewnia również lepszy wgląd, gdy jest obliczany wielokrotnie w kilku okresach.

Interpretacja obecnego wskaźnika

Współczynnik poniżej 1,0 wskazuje, że zadłużenie spółki przypadające do spłaty w ciągu roku lub krócej jest większe niż jej aktywa – gotówka lub inne aktywa krótkoterminowe, które mają zostać zamienione na gotówkę w ciągu roku lub krócej.

W teorii im wyższy wskaźnik bieżącej płynności, tym bardziej firma jest zdolna do spłaty swoich zobowiązań, ponieważ ma większy udział wartości aktywów krótkoterminowych w stosunku do wartości zobowiązań krótkoterminowych. Jednak o ile wysoki wskaźnik, powiedzmy powyżej 3, może wskazywać, że firma może trzykrotnie regulować swoje bieżące zobowiązania, może również wskazywać, że nie wykorzystuje efektywnie aktywów obrotowych, niezbyt dobrze zabezpiecza finansowanie lub nie zarządza kapitałem obrotowym..

Aktualny wskaźnik zmienia się w czasie

To, co sprawia, że ​​bieżący wskaźnik jest „dobry” lub „zły”, często zależy od tego, jak się zmienia. Firma, która wydaje się mieć akceptowalny wskaźnik bieżącej płynności, może zmierzać w kierunku sytuacji, w której będzie miała trudności z opłaceniem rachunków. I na odwrót, firma, która może wydawać się teraz borykająca się z problemami, może robić duże postępy w kierunku zdrowszego wskaźnika prądu.

W pierwszym przypadku można by oczekiwać, że trend wskaźnika bieżącej płynności w czasie zaszkodziłby wycenie spółki. Tymczasem poprawiający się wskaźnik bieżącej płynności może wskazywać na możliwość zainwestowania w niedowartościowane akcje w trakcie zwrotu.

Wyobraź sobie dwie firmy, które obecnie mają bieżący wskaźnik 1,00. Opierając się na trendzie wskaźnika bieżącej płynności w poniższej tabeli, dla którego analitycy prawdopodobnie mieliby bardziej optymistyczne oczekiwania?

Dwie rzeczy powinny być widoczne w trendzie Horn & Co. kontra Claws, Inc. Po pierwsze, trend Claws jest negatywny, co oznacza, że ​​dalsze badania są rozważne. Być może zaciąga zbyt duże zadłużenie lub wyczerpuje się jego saldo gotówkowe: jeśli to się pogorszy, może to stanowić problem z wypłacalnością. Trend dla Horn & Co. jest pozytywny, co może świadczyć o lepszych windykacjach, szybszej rotacji zapasów lub spłacie zadłużenia.

Drugim czynnikiem jest to, że wskaźnik bieżącej płynności Claws był bardziej zmienny, skacząc z 1,35 do 1,05 w ciągu jednego roku, co może wskazywać na zwiększone ryzyko operacyjne i prawdopodobne obniżenie wartości firmy.

Przykład z użyciem aktualnego współczynnika

Bieżący współczynnik dla trzech firm – Apple, Walt Disney i Costco Wholesale – jest obliczany w następujący sposób za rok obrotowy zakończony 2017:

Na każdego dolara bieżącego zadłużenia Costco Wholesale dysponowało 0,99 dolara na spłatę zadłużenia w momencie wykonywania tej migawki. Podobnie Walt Disney miał 0,81 centa w aktywach bieżących na każdego dolara aktualnego zadłużenia. jabłka, tymczasem, miał więcej niż wystarczające na pokrycie bieżących zobowiązań, jeżeli wszyscy teoretycznie się natychmiast i wszystkie aktywa mogłyby zostać przekształcone w gotówce.

Wskaźnik bieżącej płynności vs. inne wskaźniki płynności

W celu uzupełnienia analizy wskaźników płynności można zastosować inne podobne wskaźniki płynności. W każdym przypadku różnice w tych miarach mogą pomóc inwestorowi zrozumieć aktualny stan aktywów i pasywów firmy z różnych perspektyw, a także zrozumieć, jak te rachunki zmieniają się w czasie.

Powszechnie stosowany współczynnik testu kwasowości lub wskaźnik szybki porównuje aktywa firmy łatwo zlikwidowane (w tym środki pieniężne, należności i inwestycje krótkoterminowe, z wyłączeniem zapasów i rozliczeń międzyokresowych) z jej bieżącymi zobowiązaniami. Wskaźnik aktywów pieniężnych lub wskaźnik gotówkowy jest również podobny do wskaźnika bieżącej płynności, ale porównuje tylko zbywalne papiery wartościowe firmy i środki pieniężne z jej bieżącymi zobowiązaniami.

Wreszcie, wskaźnik przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej porównuje aktywne przepływy pieniężne firmy z działalności operacyjnej (CFO) z jej bieżącymi zobowiązaniami.

Ograniczenia stosowania współczynnika prądu

Jedno z ograniczeń stosowania wskaźnika bieżącej płynności pojawia się przy stosowaniu tego wskaźnika do porównywania między sobą różnych spółek. Firmy znacznie różnią się między branżami, więc porównanie obecnych wskaźników firm w różnych branżach może nie prowadzić do produktywnego wglądu.

Na przykład w jednej branży bardziej typowe może być udzielanie klientom kredytu na 90 dni lub dłużej, podczas gdy w innej branży spłaty krótkoterminowe są bardziej krytyczne. Jak na ironię, branża, która udziela więcej kredytów, może w rzeczywistości mieć pozornie silniejszy wskaźnik bieżącej płynności, ponieważ jej aktywa obrotowe byłyby wyższe. Zwykle bardziej przydatne jest porównanie firm z tej samej branży.

Inną wadą stosowania wskaźników prądu, pokrótce wspomnianą powyżej, jest brak specyficzności. W przeciwieństwie do wielu innych wskaźników płynności, obejmuje wszystkie aktywa obrotowe firmy, nawet te, których nie można łatwo zlikwidować. Na przykład wyobraźmy sobie dwie firmy, które na koniec ostatniego kwartału mają wskaźnik bieżącej płynności równy 0,80. Pozornie może to wyglądać równoważnie, ale jakość i płynność tych aktywów mogą być bardzo różne, jak pokazano w poniższym zestawieniu:

W tym przykładzie firma A ma znacznie więcej zapasów niż firma B, przez co w krótkim okresie trudniej będzie zamienić je na gotówkę. Być może te zapasy są nadmiernie zaopatrzone lub niepożądane, co może ostatecznie obniżyć ich wartość w bilansie. Przedsiębiorstwo B ma więcej gotówki, która jest najbardziej płynnym aktywem, i więcej należności, które można by odebrać szybciej niż zlikwidować zapasy. Chociaż łączna wartość aktywów obrotowych jest zgodna, spółka B jest w bardziej płynnej i wypłacalnej sytuacji.

Bieżące zobowiązania przedsiębiorstwa A i przedsiębiorstwa B są również bardzo różne. Firma A ma więcej zobowiązań, podczas gdy firma B ma większą liczbę płatnych obligacji krótkoterminowych. Byłoby to warte dokładniejszego zbadania, ponieważ jest prawdopodobne, że zobowiązania będą musiały zostać zapłacone przed całym saldem rachunku zobowiązań wekslowych. Jednak firma B ma mniejsze płatne wynagrodzenie, co jest zobowiązaniem, które najprawdopodobniej zostanie zapłacone w krótkim okresie.

W tym przykładzie, chociaż obie firmy wydają się podobne, przedsiębiorstwo B ma prawdopodobnie bardziej płynną i wypłacalną sytuację. Inwestor może zagłębić się w szczegóły porównania wskaźnika płynności, oceniając inne wskaźniki płynności, które są węższe niż wskaźnik bieżącej płynności.

Często Zadawane Pytania