Aktualne preferencje dotyczące dywidendy

Jaka jest obecna preferencja dotycząca dywidendy?

Obecne uprzywilejowanie w zakresie dywidendy stanowi zabezpieczenie akcji uprzywilejowanych, dzięki czemu posiadacze takich akcji są uprawnieni do otrzymania dywidendy przed zwykłymi akcjonariuszami. Obecna preferencja w zakresie dywidendy oznacza, że akcjonariusze uprzywilejowani mają pierwszeństwo lub uprzywilejowanie w stosunku do zwykłych akcjonariuszy, jeśli chodzi o wypłatę dywidendy. Ta cecha oznacza, że ​​w żadnych okolicznościach dywidendy nie mogą być wypłacane zwykłym akcjonariuszom przed akcjonariuszami uprzywilejowanymi.

Zrozumienie aktualnych preferencji dotyczących dywidend

Wypłaty dywidend zależą od wielu czynników, takich jak wyniki operacyjne firmy, poziom zysków zatrzymanych i wskaźnik wypłaty. Podczas gdy wypłaty dywidendy z akcji zwykłych w dużej mierze zależą od uznania spółki, dywidendy uprzywilejowane na ogół charakteryzują się większą stabilnością.

Akcjonariusze zwykli mają prawo głosu i mogą uczestniczyć w rozwoju spółki poprzez zmiany cen akcji zwykłych. Akcjonariusze uprzywilejowani zwykle nie mają prawa głosu i otrzymują stałą lub zmienną stopę dywidendy. Kurs wpływa na cenę, po jakiej są sprzedawane akcje uprzywilejowane, co powoduje połączenie zarówno akcji, jak i obligacji.

Stopa dywidendy i akcje uprzywilejowane

Stopa dywidendy dla akcji uprzywilejowanych jest kwotą stałą lub zmienną opartą na z góry określonym wskaźniku. To sprawia, że ​​różnią się one od dywidend z akcji zwykłych, które mogą się zmieniać w zależności od zysków firmy i są określane przez zarząd spółki.

Ogólnie rzecz biorąc, dywidendy z akcji uprzywilejowanych są postrzegane jako bardziej stabilne niż dywidendy z akcji zwykłych i mają większe prawdopodobieństwo wypłaty, biorąc pod uwagę, że akcjonariusze uprzywilejowani otrzymują pełną ustaloną stopę dywidendy w każdym okresie, o ile spółka prowadzi działalność.

Jedną z cech, która często towarzyszy bieżącej preferencji w zakresie dywidendy, jest funkcja kumulacji akcji uprzywilejowanych, w ramach której wszystkie niewykorzystane (skumulowane) dywidendy z akcji uprzywilejowanych muszą zostać wypłacone, zanim jakiekolwiek dywidendy będą mogły zostać wyemitowane na rzecz akcjonariuszy zwykłych.

Kolejna korzyść, jaką cieszą się uprzywilejowani akcjonariusze, pojawia się, gdy firma staje się niewypłacalna, a następnie ogłasza upadłość. W takim przypadku akcjonariusze uprzywilejowani mają pierwszeństwo przed akcjonariuszami zwykłymi, gdyby sąd upadłościowy dokonał podziału majątku spółki. Jednak akcjonariusze uprzywilejowani znajdują się za posiadaczami obligacji, więc posiadacze obligacji otrzymują zapłatę przed akcjonariuszami uprzywilejowanymi.

Przykład aktualnej preferencji w zakresie dywidendy

Weźmy pod uwagę firmę o nazwie The World’s Best Widget Co., która ma cztery miliony akcji uprzywilejowanych o wartości nominalnej 25 dolarów. Akcje te mają ustaloną dywidendę w wysokości 5%.

The World’s Best Widget Co. ma również 100 milionów akcji zwykłych w obrocie, z których wypłaca dywidendę w wysokości 0,20 USD.

Oznacza to, że firma wypłaci 5 mln USD dywidendy uprzywilejowanej (0,05 x 25 USD x 4 mln akcji uprzywilejowanych) oraz 20 mln USD dywidendy z akcji zwykłych (0,2 x 100 mln akcji zwykłych).

Jeśli firma ma zdrową sytuację finansową i niezmiennie przynosi zyski, wypłata dywidendy nie powinna sprawiać jej żadnych problemów. Jeśli jednak ma kilka lat nierentownych lub marginalnie dochodowych, może rozważyć obcięcie dywidend ze swoich akcji zwykłych, a nawet ich całkowite zawieszenie. Ale nawet w tym scenariuszu musi wypłacić uprzywilejowane dywidendy z akcji w tym okresie lub w późniejszym terminie.

Jeżeli spółka wejdzie w stan upadłości, akcjonariuszom uprzywilejowanym wypłacony zostanie pozostały kapitał przed wspólnikami wspólnymi. W pierwszej kolejności opłacani są posiadacze obligacji, następnie akcjonariusze uprzywilejowani, a na końcu zwykli akcjonariusze.