Kolor

Co to jest kolor?

Kolor to opcja „grecka”, która mierzy szybkość, z jaką zmienia się współczynnik gamma w czasie. Mówiąc dokładniej, jest to trzecia pochodna rzędu wartości opcji, raz na jakiś czas i dwukrotnie w stosunku do ceny opcji. Gamma mierzy zmianę delta w odpowiedzi na zmianę ceny instrumentu bazowego o jedną jednostkę, a delta mierzy, w jaki sposób instrument pochodny porusza się w odpowiedzi na zmianę ceny instrumentu bazowego.

Kolor jest również znany jako rozpad gamma lub pochodna gamma w odniesieniu do czasu (DgammaDtime).

Zrozumieć kolor

Opcje Grecy mierzyć wiele cech opcji cenowych, od tego, jak szybko zmienia się opcje cenowe w stosunku do zmian cen aktywów bazowych, zwanych delta, do szybkości rozpadu wartości czasowej opcji, a zwanego theta.

Aby zrozumieć kolor, ważne jest, aby najpierw zrozumieć gamma, ponieważ kolor mierzy, jak będzie się zmieniać w czasie.

Gamma mierzy tempo zmiany delty opcji na jednopunktowy ruch ceny instrumentu bazowego. Delta to pierwsza pochodna, gamma to druga, a kolor trzecia. Kolor jest ważną cechą do monitorowania podczas utrzymywania portfela zabezpieczonego przed promieniowaniem gamma, ponieważ pomaga inwestorowi ocenić skuteczność zabezpieczenia w miarę upływu czasu.

Gamma jest również używana, gdy próbuje się zmierzyć ruch ceny opcji w stosunku do kwoty, w jakiej znajduje się ona w pieniądzu lub poza nim. Kiedy mierzona opcja jest głęboko w pieniądzach lub poza nimi, gamma jest niewielka. Kiedy opcja jest blisko lub na poziomie ceny, gamma jest największa. Gamma jest również większa, im bliżej wygaśnięcia, a mniejsza im dalej od wygaśnięcia.

Wszystkie opcje, które są długimi pozycjami, mają dodatnią wartość gamma, podczas gdy wszystkie krótkie opcje mają ujemną wartość gamma.

Handlowcy, którzy używają strategii handlu opcjami zabezpieczającymi przed promieniowaniem gamma, używają koloru do przechwytywania informacji o wartości gamma opcji w ciągu roku. Liczbę dzienną można znaleźć, dzieląc wynik przez liczbę dni w roku.

Kolor zapewnia bardziej wiarygodną figurę, gdy opcja jest daleka od wygaśnięcia. Jednak wraz ze zbliżaniem się wygaśnięcia kolor staje się bardziej zmienny, może zmieniać się w ciągu dnia i jest mniej wiarygodny.

Inni Grecy trzeciego rzędu obejmują prędkość, która jest tempem zmiany gamma w odniesieniu do ceny bazowej, ultima i zomma.

Korzystanie z koloru

Pożyczając z fizyki, jeśli delta jest prędkością ruchu ceny opcji w stosunku do instrumentu bazowego, to gamma jest przyspieszeniem. Ponieważ trzecia pochodna jest nieco trudna do zrozumienia dla nie-naukowców, możemy przenieść tych Greków o jeden poziom niżej. Rozważmy teraz gamma jako prędkość delta, a zatem kolor to przyspieszenie gamma.

Gamma rozszerza się, gdy zbliża się wydech, a kolor go mierzy. Gamma również się rozszerza, gdy opcja zbliża się do ceny, a kolor również to mierzy. Jeśli współczynnik gamma jest mały, ponieważ opcja jest daleka od wygaśnięcia lub instrument bazowy jest daleko od ceny wykonania, kolor będzie to odzwierciedlał.

Przykład koloru w handlu opcjami

Załóżmy, że opcja ma deltę równą 0,65. Oznacza to, że dla każdego 1 dolara zmiany ceny akcji, oczekuje się, że opcja przesunie się o 0,65 dolara, a reszta pozostanie równa.

Teraz załóżmy, że ta opcja ma cenę wykonania 10 USD, a cena instrumentu bazowego wynosi obecnie 11 USD. Cena akcji rośnie i wkrótce osiąga 12 USD, co jeszcze bardziej zwiększa wartość akcji. Delta zapasów wynosi teraz 0,90.

W przypadku opcji pieniężnej delta również wzrośnie w miarę zbliżania się czasu wygaśnięcia. W każdym razie, za każdy ruch dolara na giełdzie, opcja przesuwa się teraz o 0,90 USD. Różnica między starą a nową deltą polega na tym, co mierzy gamma. Gamma wzrosła o 0,25. Należy jednak pamiętać, że gamma zacznie się zmniejszać, im delta zbliża się do jedności, ponieważ gdy delta osiągnie wartość 0,90, może wzrosnąć tylko o 0,10, czyli mniej niż wcześniej.

Kolor jest rozszerzeniem gamma, mierzącym, jak bardzo się porusza w czasie. Kolor pokazuje, jak bardzo zmieni się współczynnik gamma. Kwota dzienna pokazuje, jak bardzo współczynnik gamma będzie się zmieniać każdego dnia. Kolor 0,03 oznacza, że ​​gamma będzie się zmieniać w przybliżeniu 0,03 dziennie. Odczyt 0,1 oznacza, że ​​gamma będzie się zmieniać o 0,1 dziennie.

Gdy cena zbliża się do wygaśnięcia, kolor jest bardziej podatny na szybkie zmiany i dlatego nie jest tak niezawodny.