Certyfikat uczestnictwa (COP)
Co to jest certyfikat uczestnictwa (COP)?
Certyfikat uczestnictwa (COP) to rodzaj finansowania, w ramach którego inwestor nabywa część przychodów z dzierżawy programu, a nie obligację zabezpieczoną tymi przychodami. Certyfikaty uczestnictwa zabezpieczone są przychodami z tytułu najmu.
Certyfikat uczestnictwa (COP) może być również określany jako certyfikat uczestnictwa.
Kluczowe wnioski
- Certyfikat udziału (COP) umożliwia inwestorom udział w proporcjonalnym udziale umowy leasingu.
- W przeciwieństwie do udziału w obligacjach, COP płacą inwestorom przychody z dzierżawy, a nie odsetki od obligacji.
- COP są powszechnie spotykane w finansowaniu komunalnym jako alternatywa dla obligacji komunalnych.
Zrozumienie certyfikatu uczestnictwa
Umowa leasingu jest wykorzystywana przez gminę lub samorząd do nabycia nieruchomości. Zgodnie z umową samorząd dokonuje regularnych płatności z tytułu corocznie odnawialnej umowy nabycia i użytkowania nieruchomości. Umowa leasingu jest zazwyczaj udostępniana w formie zaświadczenia o uczestnictwie.
Władze miejskie zazwyczaj emitują obligacje komunalne, z których wpływy od inwestorów obligacji zostaną wykorzystane na realizację projektu. Świadectwo uczestnictwa jest alternatywą dla obligacji komunalnych, w których inwestor kupuje udział w ulepszeniach lub infrastrukturze, które zamierza sfinansować podmiot rządowy. Władze zwykle wykorzystują wpływy z COP na budowę obiektu, który jest wynajmowany gminie, zwalniając gminę z ograniczeń dotyczących kwoty zadłużenia, które mogą zaciągnąć. COP kontrastuje z obligacją, w ramach której inwestor pożycza pieniądze rządowi lub gminie w celu wprowadzenia tych ulepszeń.
COP i podatki
Certyfikat uczestnictwa to zwolniona z podatku umowa leasingu, która jest sprzedawana inwestorom jako papiery wartościowe przypominające obligacje. W programie COP powiernik jest zwykle wyznaczany do emisji papierów wartościowych, które stanowią procentowy udział w prawie do otrzymywania płatności od władz lokalnych w ramach umowy leasingu. Inwestorzy biorący udział w programie otrzymują certyfikat uprawniający każdego inwestora do udziału lub udziału w przychodach uzyskanych z leasingu nieruchomości lub sprzętu, z którymi związany jest COP. Opłaty za dzierżawę i dzierżawę przekazywane są przez leasingodawcę do powiernika, który nadzoruje dystrybucję płatności do posiadaczy certyfikatu na zasadzie proporcjonalności.
Uwagi specjalne
Świadectwa uczestnictwa nie wymagają zgody wyborcy, a także mogą być wydawane szybciej niż obligacje referendalne. Ponadto finansowanie COP jest bardziej złożone i ogólnie przypomina finansowanie obligacjami. Wymagany będzie gwarant COPs, podobnie jak różni agenci podatkowi. Oficjalne oświadczenie ujawniające inwestorom musi zostać zatwierdzone przez władze miejskie, aw większości przypadków rząd musi zobowiązać się do dalszego ujawniania informacji zgodnie z SEC Rule 15c2-12 zgodnie z Ustawą o giełdzie papierów wartościowych z 1934 r.
Wskaźniki COP są również wykorzystywane przez banki jako instrumenty kredytowe do pozyskiwania funduszy od innych banków w celu złagodzenia płynności. Fundusze krótkoterminowe pozyskiwane są poprzez wydawanie świadectw udziałowych, które polegają na współdzieleniu aktywów kredytowych z innymi bankami. Stopa, po jakiej te certyfikaty mogą zostać wydane, będzie podlegała negocjacji w zależności od scenariusza stopy procentowej.