Definicja opcji kupna
Co to jest opcja kupna?
Opcje kupna to kontrakty finansowe, które dają nabywcy opcji prawo, ale nie obowiązek, kupna akcji, obligacji, towaru lub innego składnika aktywów lub instrumentu po określonej cenie w określonym czasie. Akcja, obligacja lub towar nazywany jest aktywem bazowym. Kupujący kupujący zyskuje, gdy cena instrumentu bazowego rośnie.
Opcja kupna może być zestawiona z opcją sprzedaży, która daje posiadaczowi prawo do sprzedaży instrumentu bazowego po określonej cenie w dniu wygaśnięcia lub przed wygaśnięciem.
Kluczowe wnioski
- Call to umowa opcyjna dająca właścicielowi prawo, ale nie obowiązek, kupna określonej kwoty bazowego papieru wartościowego po określonej cenie w określonym czasie.
- Określona cena jest nazywana ceną wykonania, a określony czas, w którym dokonywana jest sprzedaż, to jej wygaśnięcie lub termin zapadalności.
- Opcje kupna można kupić w celach spekulacyjnych lub sprzedać w celach zarobkowych. Można je również łączyć w celu wykorzystania w strategiach rozprzestrzeniania lub kombinacji.
Podstawy opcji połączeń
W przypadku opcji na akcje, opcje kupna dają posiadaczowi prawo do zakupu 100 akcji spółki po określonej cenie, znanej jako cena wykonania, do określonej daty, zwanej datą wygaśnięcia.
Na przykład pojedyncza umowa opcji kupna może dawać posiadaczowi prawo do zakupu 100 akcji Apple za 100 USD do upływu terminu wygaśnięcia za trzy miesiące. Handlowcy mogą wybierać spośród wielu dat wygaśnięcia i cen wykonania. Wraz ze wzrostem wartości akcji Apple rośnie cena kontraktu opcyjnego i odwrotnie. Kupujący opcję kupna może utrzymać kontrakt do dnia wygaśnięcia, w którym to momencie może odebrać 100 akcji lub sprzedać kontrakt opcji w dowolnym momencie przed datą wygaśnięcia po cenie rynkowej kontraktu w tym czasie.
Cena rynkowa opcji kupna nazywana jest premią. Jest to cena zapłacona za prawa, które zapewnia opcja kupna. Jeżeli w momencie wygaśnięcia aktywa bazowe są poniżej ceny wykonania, kupujący na wezwanie traci zapłaconą premię. To jest maksymalna strata.
Jeżeli cena instrumentu bazowego jest wyższa od ceny wykonania w momencie wygaśnięcia, zyskiem jest bieżąca cena akcji pomniejszona o cenę wykonania i premię. Jest to następnie mnożone przez liczbę udziałów kontrolowanych przez nabywcę opcji.
Na przykład, jeśli Apple handluje po 110 USD w momencie wygaśnięcia, cena wykonania wynosi 100 USD, a opcje kosztują kupującego 2 USD, zysk wynosi 110 USD – (100 USD + 2 USD) = 8 USD. Jeśli kupujący kupił jeden kontrakt, który jest równy 800 USD (8 USD x 100 akcji) lub 1600 USD, jeśli kupił dwa kontrakty (8 USD x 200). Jeśli w momencie wygaśnięcia Apple jest poniżej 100 USD, nabywca opcji traci 200 USD (2 USD x 100 akcji) za każdy zakupiony kontrakt.
Ważny
Opcje kupna są często używane do trzech głównych celów. Są to generowanie dochodów, spekulacje i zarządzanie podatkami.
Przy sprzedaży opcji kupna należy wziąć pod uwagę kilka czynników. Upewnij się, że w pełni rozumiesz wartość i rentowność kontraktu opcyjnego, rozważając transakcję, w przeciwnym razie ryzykujesz, że cena akcji wzrośnie zbyt wysoko.
Objęte wezwania do uzyskania dochodu
Niektórzy inwestorzy używają opcji kupna, aby generować dochód poprzez strategię kupna objętą ubezpieczeniem. Strategia ta polega Posiadanie podstawowych akcji, podczas gdy w tym samym czasie pisania opcję kupna lub daje komuś innemu prawo do zakupu akcji. Inwestor zbiera premię opcyjną i ma nadzieję, że opcja wygaśnie bezwartościowa (poniżej ceny wykonania). Strategia ta generuje dodatkowy dochód dla inwestora, ale może również ograniczyć potencjalny zysk, jeśli cena akcji instrumentu bazowego gwałtownie wzrośnie.
Zabezpieczone wezwania działają, ponieważ jeśli cena akcji wzrośnie powyżej ceny wykonania, nabywca opcji skorzysta z prawa do zakupu akcji po niższej cenie wykonania. Oznacza to, że wystawca opcji nie zarabia na ruchu akcji powyżej ceny wykonania. Maksymalny zysk wystawcy opcji z opcji to otrzymana premia.
Korzystanie z opcji do spekulacji
Kontrakty opcji dają kupującym możliwość uzyskania znacznej ekspozycji na akcje za stosunkowo niewielką cenę. Stosowane oddzielnie mogą zapewnić znaczne zyski, jeśli zapasy wzrosną. Ale mogą również skutkować 100% utratą premii, jeśli opcja kupna wygaśnie bezwartościowa z powodu braku wzrostu ceny akcji bazowej powyżej ceny wykonania. Korzyścią z kupowania opcji kupna jest to, że ryzyko jest zawsze ograniczone do premii płaconej za opcję.
Inwestorzy mogą również kupować i sprzedawać różne opcje kupna jednocześnie, tworząc spread kupna. Ograniczą one zarówno potencjalny zysk, jak i stratę ze strategii, ale w niektórych przypadkach są bardziej opłacalne niż pojedyncza opcja kupna, ponieważ premia zebrana ze sprzedaży jednej opcji kompensuje premię zapłaconą za drugą.
Korzystanie z opcji zarządzania podatkami
Inwestorzy czasami korzystają z opcji zmiany alokacji portfela bez faktycznego kupowania lub sprzedawania bazowego papieru wartościowego.
Na przykład inwestor może posiadać 100 udziałów XYZ i może być odpowiedzialny za duży niezrealizowany zysk kapitałowy. Nie chcąc wywołać zdarzenia podlegającego opodatkowaniu, akcjonariusze mogą skorzystać z opcji w celu zmniejszenia ekspozycji na bazowy papier wartościowy bez faktycznej jego sprzedaży. Chociaż zyski z opcji kupna i sprzedaży również podlegają opodatkowaniu, akcjonariusza związanym z zaangażowaniem się w tę strategię jest koszt samej umowy opcji.
Przykład opcji kupna ze świata rzeczywistego
Załóżmy, że akcje Microsoft są sprzedawane po 108 USD za akcję. Posiadasz 100 akcji i chcesz generować dochód przekraczający dywidendę z akcji. Uważasz również, że jest mało prawdopodobne, aby akcje wzrosły powyżej 115,00 USD za akcję w ciągu następnego miesiąca.
Rzucasz okiem na opcje kupna na następny miesiąc i widzisz, że obrót kupna wynosi 115,00 po 0,37 USD za kontrakt. Tak więc sprzedajesz jedną opcję kupna i zbierasz premię 37 USD (0,37 USD x 100 akcji), co stanowi około czterech procent rocznego dochodu.
Jeśli cena akcji wzrośnie powyżej 115,00 USD, nabywca opcji zrealizuje opcję i będziesz musiał dostarczyć 100 udziałów po 115,00 USD za akcję. Nadal wygenerowałeś zysk w wysokości 7,00 USD na akcję, ale przegapiłeś jakąkolwiek zwyżkę powyżej 115,00 USD. Jeśli cena akcji nie przekroczy 115,00 USD, zatrzymujesz akcje i 37 USD dochodu ze premii.
Często Zadawane Pytania
Jak działają opcje połączeń?
Opcje kupna to rodzaj kontraktu pochodnego, który daje posiadaczowi prawo, ale nie obowiązek, zakupu określonej liczby akcji po z góry określonej cenie, zwanej „ceną wykonania” opcji. Jeżeli cena rynkowa akcji wzrośnie powyżej ceny wykonania opcji, posiadacz opcji może wykonać swoją opcję, kupując po cenie wykonania i sprzedając po wyższej cenie rynkowej, aby zablokować zysk. Z drugiej strony opcje są dostępne tylko przez ograniczony czas. Jeśli cena rynkowa nie wzrośnie powyżej ceny wykonania w tym okresie, opcje wygasają bezwartościowe.
Dlaczego miałbyś kupić opcję kupna?
Inwestorzy rozważą zakup opcji kupna, jeśli będą optymistycznie – lub „byczy” – co do perspektyw ich bazowych akcji. Dla tych inwestorów opcje kupna mogą stanowić bardziej atrakcyjny sposób spekulacji na temat perspektyw spółki ze względu na zapewnianą przez nie dźwignię. Przecież każdy kontrakt opcyjny daje możliwość zakupu 100 akcji danej spółki. Dla inwestora, który jest przekonany, że akcje spółki wzrosną, kupowanie akcji pośrednio poprzez opcje call może być atrakcyjnym sposobem na zwiększenie siły nabywczej.
Czy kupowanie połączenia jest zwyżkowe czy niedźwiedzie?
Kupowanie połączeń jest zachowaniem optymistycznym, ponieważ kupujący zarabia tylko wtedy, gdy cena akcji rośnie. I odwrotnie, sprzedaż opcji kupna jest zachowaniem niedźwiedzi, ponieważ sprzedający zarabia, jeśli akcje nie wzrosną. Podczas gdy zyski kupującego połączenia są teoretycznie nieograniczone, zyski sprzedawcy połączeń są ograniczone do premii, jaką otrzymuje, gdy sprzedaje połączenia.