Aukcja telefoniczna
Co to jest aukcja telefoniczna?
Aukcja wezwania to aukcja, w której uczestnicy kupują lub sprzedają jednostki towaru. Na aukcji telefonicznej uczestnicy składają zlecenia kupna lub sprzedaży jednostek po określonych cenach kupna lub sprzedaży. Zamówienia zebrane podczas aukcji telefonicznej są kojarzone w celu zawarcia umowy. Zasady aukcji telefonicznej różnią się w zależności od aukcji.
Kluczowe wnioski
- W aukcji telefonicznej uczestnicy handlują jednostkami określonego towaru; ceny kupna lub sprzedaży są ustalane, a zebrane zamówienia są łączone w pary w celu utworzenia kontraktu.
- Zamiast dopasowywać wiele zleceń w ciągu dnia, aukcja telefoniczna składa razem małe zamówienia, aby zawrzeć duże transakcje, w których uczestnicy ustalają jedną cenę.
- Składając wiele zleceń w jednej paczce, aukcja wezwania utrzymuje płynność i może obniżyć koszty transakcji dla handlowców.
Zrozumienie aukcji telefonicznych
Na rynku papierów wartościowych aukcja kupna zastępuje metodę ciągłego dopasowywania zleceń. Kupujący ustalają maksymalną cenę, po której będą kupować akcje, a sprzedający ustalają cenę minimalną, po której są skłonni sprzedać akcje.
Większość głównych rynków akcji otwiera i zamyka handel na aukcji kupna, podczas gdy rynek ciągły dla handlu działa przez resztę dnia. Aukcje telefoniczne grupują zamówienia, aby tworzyć duże transakcje wielostronne, w których kupujący i sprzedający ustalają jedną cenę.
Jak działają aukcje telefoniczne
Elektroniczna aukcja kupna rozlicza zlecenia kupna i sprzedaży dla danego aktywa w określonym z góry czasie. Łącząc wiele transakcji razem, rynek połączeń zwiększa płynność i może znacznie obniżyć koszty transakcji dla uczestników. Jako alternatywna struktura rynku aukcje telefoniczne wpływają na przepływ zleceń i decyzje dotyczące obsługi, odkrywanie cen i przejrzystość rynku.
Na przykład zlecenia wystawione na aukcje telefoniczne są zleceniami „wycenianymi”, co oznacza, że wszystkie zlecenia są zleceniami z limitem. Nie ma zleceń rynkowych. Z kolei w notowaniach ciągłych zlecenia z limitem handlują po ich cenach limitowych w momencie ich realizacji. Jednak w przypadku aukcji telefonicznej ceny mogą ulec poprawie dla każdego. Na przykład zlecenie kupna w wezwaniu może wskazywać 20,50 USD jako maksymalną cenę do zapłaty, ale w rzeczywistości jest realizowane po cenie 20,40 USD. Sprzedający mógł mieć najniższy limit ceny wynoszący 20,30 USD, ale otrzymał 20,40 USD na aukcji wezwania.
Aukcje kupna są bardziej płynne niż rynki notowań ciągłych, podczas gdy rynki notowań ciągłych dają uczestnikom większą elastyczność.
Aukcje telefoniczne a handel ciągły
Na rynku notowań ciągłych inwestorzy mogą handlować w dowolnym momencie, gdy rynek jest otwarty. Kupujący i sprzedający stale składają zamówienia i na bieżąco są do nich dopasowywani. Większość rynków, które obecnie widzimy, w tym giełdy, giełdy instrumentów pochodnych i rynek forex, to rynki notowań ciągłych.
W aukcji kupna transakcje są realizowane zgodnie z systemem opartym na zleceniach. Korzystają z aukcji z jedną ceną, które pasują do zamówień kupujących i sprzedających, a następnie wybiera się jedną cenę transakcyjną, która zmaksymalizuje wolumen.
Oba rodzaje rynków mają swoje zalety i wady. Największą zaletą aukcji kupna jest to, że zapewnia ona wysoką płynność, ponieważ wszyscy inwestorzy zainteresowani papierem wartościowym muszą dokonywać transakcji w tym samym czasie i miejscu. Tymczasem rynki ciągłe dają inwestorom elastyczność w dokonywaniu transakcji, kiedy tylko chcą.