Indeks zaufania Barrona

Co to jest wskaźnik zaufania Barrona?

Wskaźnik zaufania firmy Barron mierzy zaufanie inwestorów, porównując odpowiednie średnie zyski z obligacji wysokiej jakości z obligacjami o niższej jakości.

Zrozumienie wskaźnika zaufania Barrona

Wskaźnik zaufania Barrona to współczynnik, który może być przydatny do rozszyfrowania chęci inwestorów do podjęcia dodatkowego ryzyka przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnej. Porównanie dotyczy średniej rentowności do terminu zapadalności (YTM) obligacji Barron o najlepszym ratingu do średniej rentowności do terminu zapadalności obligacji o średnim ratingu.

Aby uzyskać tę wartość, firma Barron’s dzieli średni rok YTM swojej listy 10 obligacji o najlepszym ratingu przez średni rok YTM 10 obligacji o średniej ocenie, a następnie mnoży ten wynik przez 100. Indeks, którego teoretyczna maksymalna wartość wynosi 1, jest publikowany. tygodniowo i jest postrzegany jako wskaźnik zaufania inwestorów do gospodarki USA. Odnosi się do niego również Weekly Barron’s CI / Yield Gap.

Wskaźnik zaufania Barrona = (średnia rentowność 10 obligacji najwyższej klasy ÷ średnia rentowność 10 obligacji średniej klasy) x 100

Indeks zaufania Barrona jest zakorzeniony w przekonaniu, że inwestorzy obligacji są bardziej wyrafinowani niż inwestorzy giełdowi, w wyniku czego ich działania są bardziej przewidywalne dla przyszłej aktywności rynkowej. Ponieważ ceny obligacji i rentowności są odwrotnie proporcjonalne, teoria zakłada, że ​​optymistyczni inwestorzy są bardziej skłonni do inwestowania w bardziej ryzykowne obligacje o niższej jakości, co prowadzi do obniżenia rentowności tych obligacji. Rentowności bezpieczniejszych obligacji o wysokiej jakości pozostałyby w stagnacji lub prawdopodobnie wzrosłyby, ponieważ inwestorzy mogliby ich nie kupić lub sprzedać i wykorzystać fundusze na zakup bardziej ryzykownych inwestycji. Spowodowałoby to wzrost wskaźnika zaufania Barrona.

Z matematycznego punktu widzenia, wskaźnik zaufania Barrona powinien zawsze być mniejszy lub równy 100%, biorąc pod uwagę, że zyski z obligacji najwyższej klasy są zawsze niższe niż rentowności z obligacji niższej oceny. Na przykład, jeśli średnia rentowność obligacji o wysokim ratingu wynosi 2,5 procent, a średnia rentowność obligacji o średniej ocenie wynosi 3 procent, wskaźnik zaufania Barrona wynosi 83,33 procent (2,5 procent podzielone przez 3 procent i pomnożone przez 100).

Gdy inwestorzy są pewni przyszłości gospodarki, są skłonni podjąć większe ryzyko i kupować bardziej spekulacyjne obligacje. Cena obligacji wyższej jakości spada, co zwiększa ich rentowność. Ta dynamika wskazuje, że inwestorzy potrzebują niższych  premii  w zwrotach, aby podejmować zwiększone ryzyko. Indeks około 80 procent jest uważany za bessy dla rynku akcji. Gdy zaufanie do gospodarki jest niskie, inwestorzy poszukują długu wyższej jakości, co podnosi ceny obligacji i obniża rentowność.

Chociaż surowy numer indeksu ma znaczenie, przydatne jest również śledzenie jego kierunku. Spadająca liczba zaufania wskazuje na malejące zaufanie do rynku. Rosnąca wartość oznacza oczywiście rosnące zaufanie.

Tło wskaźnika zaufania Barrona

Barron’s jest wydawany przez Dow Jones, który jest własnością News Corporation. Obejmuje informacje finansowe, rozwój sytuacji rynkowej i odpowiednie statystyki i jest co tydzień publikowany w Internecie oraz w wersji drukowanej.

Lista obligacji Barron o najlepszym ratingu obejmuje 10 obligacji o najwyższej jakości, zazwyczaj o ratingu AAA, który jest najwyższym możliwym ratingiem przyznanymobligacjom emitenta przez agencje ratingowe. Obligacje o ratingu AAA mają wysoką zdolność kredytową, ponieważ emitent może z łatwością wywiązywać się ze swoich zobowiązań finansowych. Lista obligacji o średnim ratingu obejmuje dziesięć obligacji o niższym ratingu BBB, które są tak oznaczone, ponieważ istnieje większe ryzyko, że emitent nie wywiąże się z zadłużenia.