Średnia w dół
Jaka jest średnia w dół?
Uśrednianie w dół to strategia inwestycyjna polegająca na zakupie przez właściciela akcji dodatkowych udziałów w ramach wcześniej zainicjowanej inwestycji po spadku ceny. Skutkiem tego drugiego zakupu jest spadek średniej ceny, po jakiej inwestor kupił akcje. Można to skontrastować z uśrednianiem w górę.
Na przykład inwestor, który kupił 100 udziałów po 50 USD za akcję, może kupić dodatkowe 100 udziałów, jeśli cena akcji osiągnie 40 USD za akcję, obniżając w ten sposób ich średnią cenę (lub podstawę kosztów ) do 45 USD za akcję. Niektórzy doradcy finansowi zachęcają inwestorów do przyjęcia uśredniania akcji lub funduszy, które zamierzają kupić i utrzymywać, lub w ramach strategii uśredniania kosztu dolara (DCA).
Kluczowe wnioski
- Uśrednianie w dół to strategia inwestycyjna polegająca na dodawaniu do istniejącej pozycji, gdy jej cena spada.
- Technika ta może być przydatna, jeśli jest starannie stosowana w połączeniu z innymi elementami rozsądnej strategii inwestycyjnej.
- Jednak zwiększenie pozycji zwiększa ogólną ekspozycję na ryzyko, a niedoświadczeni inwestorzy mogą nie być w stanie odróżnić wartości od znaku ostrzegawczego w przypadku spadku cen akcji.
Zrozumienie strategii średniego spadku
Główną ideą strategii uśredniania w dół jest to, że kiedy ceny rosną, nie muszą rosnąć tak bardzo, aby inwestor zaczął wykazywać zysk na ich pozycji.
Weź pod uwagę, że jeśli inwestor kupił 100 akcji po 60 USD za akcję, a cena akcji spadła do 40 USD za akcję, inwestor musi poczekać, aż akcje powrócą po 33% spadku ceny. Jednak mierząc od nowej ceny 40 USD, nie jest to wzrost o 33%. Zapasy muszą teraz wzrosnąć o 50%, zanim pozycja pokaże zysk (z 40 do 60).
Uśrednianie pomaga rozwiązać tę matematyczną rzeczywistość. Jeśli inwestor kupi dodatkowe 100 akcji po 40 USD za akcję, teraz cena musi wzrosnąć tylko do 50 USD (tylko 25% wyższa), zanim pozycja stanie się opłacalna. Jeżeli cena akcji powróci do pierwotnej ceny, a następnie wzrośnie, inwestor zacznie odnotowywać zysk w wysokości 16%, gdy cena osiągnie 60 USD.
Chociaż uśrednianie w dół oferuje pewne aspekty strategii, jest ona niekompletna. Uśrednianie jest w rzeczywistości działaniem, które wynika bardziej ze stanu umysłu niż z rozsądnej strategii inwestycyjnej. Uśrednianie w dół pozwala inwestorowi radzić sobie z różnymi uprzedzeniami poznawczymi lub emocjonalnymi. Działa bardziej jako koc bezpieczeństwa niż racjonalna polityka.
Uwagi specjalne
Problem z uśrednianiem w dół polega na tym, że przeciętny inwestor ma bardzo małą zdolność rozróżnienia między tymczasowym spadkiem ceny a sygnałem ostrzegawczym, że ceny wkrótce spadną.
Chociaż może istnieć nierozpoznana wartość wewnętrzna, kupowanie dodatkowych akcji po prostu w celu obniżenia średniego kosztu posiadania może nie być dobrym powodem do zwiększania odsetka portfela inwestora narażonego na zmianę ceny tej jednej akcji. Zwolennicy tej techniki uważają uśrednianie w dół za opłacalne podejście do akumulacji bogactwa; przeciwnicy uważają to za przepis na katastrofę.
Strategia ta jest często preferowane przez inwestorów, którzy mają horyzont inwestycyjny długoterminowy i wartość napędzany podejście do inwestowania. Inwestorzy, którzy stosują starannie skonstruowane modele, którym ufają, mogą uznać, że dodanie ekspozycji do niedowartościowanej akcji przy zastosowaniu ostrożnych technik zarządzania ryzykiem może z czasem stanowić opłacalną okazję.
Wielu profesjonalnych inwestorów, którzy stosują strategie zorientowane na wartość, w tym Warren Buffett, z powodzeniem stosowało uśrednianie w dół jako część większej strategii starannie wykonywanej w czasie.