Podejście oparte na aktywach
Co to jest podejście oparte na zasobach?
Podejście oparte na aktywach to rodzaj wyceny biznesu, który koncentruje się na wartości aktywów netto firmy. Wartość aktywów netto określa się odejmując łączne zobowiązania od aktywów ogółem. Istnieje możliwość interpretacji, jeśli chodzi o decyzję, które aktywa i pasywa spółki należy uwzględnić w wycenie oraz w jaki sposób zmierzyć wartość każdego z nich.
Kluczowe wnioski
- Istnieje kilka metod obliczania wartości przedsiębiorstwa.
- Podejście oparte na aktywach identyfikuje aktywa netto firmy poprzez odejmowanie zobowiązań od aktywów.
- Wycena oparta na aktywach jest często korygowana w celu obliczenia wartości aktywów netto firmy na podstawie wartości rynkowej jej aktywów i pasywów.
Zrozumienie podejścia opartego na zasobach
Identyfikowanie i utrzymywanie świadomości wartości firmy jest ważnym obowiązkiem kadry kierowniczej ds. Finansów. Ogólnie rzecz biorąc, zwroty dla interesariuszy i inwestorów rosną wraz ze wzrostem wartości firmy i odwrotnie.
Istnieje kilka różnych sposobów identyfikacji wartości firmy. Dwa z najbardziej powszechnych to wartość kapitału własnego i wartość przedsiębiorstwa. Podejście oparte na aktywach może być również stosowane w połączeniu z tymi dwiema metodami lub jako samodzielna wycena. Zarówno wartość kapitału, jak i wartość przedsiębiorstwa wymagają w obliczeniach użycia kapitału własnego. Jeśli firma nie ma kapitału, analitycy mogą alternatywnie skorzystać z wyceny opartej na aktywach.
Wielu interesariuszy obliczy również wartość aktywów i wykorzysta ją kompleksowo w porównaniach wyceny. Wartość oparta na aktywach może być również wymagana w przypadku przedsiębiorstw prywatnych w niektórych rodzajach analiz jako dodatkowa analiza due diligence. Ponadto wartość aktywów może być również ważnym czynnikiem, gdy firma planuje sprzedaż lub likwidację.
Podejście oparte na aktywach wykorzystuje wartość aktywów do obliczenia wyceny podmiotu gospodarczego.
Obliczanie wartości aktywów
W najbardziej podstawowej formie wartość aktywów jest równoważna wartości księgowej przedsiębiorstwa lub kapitałowi własnemu. Kalkulacja jest generowana przez odjęcie pasywów od aktywów.
Często wartość aktywów pomniejszona o zobowiązania różni się od wartości wykazanej w bilansie ze względu na terminy i inne czynniki. Wyceny oparte na aktywach mogą zapewnić swobodę w stosowaniu wartości rynkowych zamiast wartości bilansowych. Analitycy mogą również uwzględniać określone wartości niematerialne w wycenach opartych na aktywach, które mogą, ale nie muszą być uwzględnione w bilansie.
Dostosowywanie aktywów netto
Jednym z największych wyzwań związanych z wyceną opartą na aktywach jest korekta aktywów netto. Skorygowana wycena oparta na aktywach ma na celu określenie godziwą wartością rynkową.
Inne kwestie związane z korektami aktywów netto mogą obejmować pewne wartości niematerialne, które nie są w pełni wycenione w bilansie lub w ogóle nie są ujęte w bilansie. Firmy mogą nie uznawać wartości niektórych tajemnic handlowych za konieczne. Ponieważ jednak podejście oparte na skorygowanych aktywach sprawdza, za co firma może potencjalnie sprzedawać na obecnym rynku, należy wziąć pod uwagę te wartości niematerialne i prawne.
W skorygowanych obliczeniach aktywów netto korekty można również wprowadzić dla zobowiązań. Korekty wartości rynkowej mogą potencjalnie zwiększyć lub zmniejszyć wartość zobowiązań, co bezpośrednio wpływa na kalkulację skorygowanych aktywów netto.