Arbitraż
Co to jest arbitraż?
Arbitraż polega na jednoczesnym kupnie i sprzedaży tego samego aktywa na różnych rynkach w celu czerpania korzyści z niewielkich różnic w notowanej cenie aktywa. Wykorzystuje krótkotrwałe zmiany cen identycznych lub podobnych instrumentów finansowych na różnych rynkach lub w różnych formach.
Arbitraż istnieje w wyniku nieefektywności rynku i zarówno wykorzystuje te nieefektywności, jak i je rozwiązuje.
Kluczowe wnioski
- Arbitraż to jednoczesny zakup i sprzedaż aktywów na różnych rynkach w celu wykorzystania niewielkich różnic w ich cenach.
- Transakcje arbitrażowe są zawierane na akcjach, towarach i walutach.
- Arbitraż wykorzystuje nieuniknioną niewydolność rynków.
Zrozumieć arbitraż
Arbitraż może być stosowany zawsze, gdy dowolne akcje, towary lub waluty można kupić na jednym rynku po określonej cenie i jednocześnie sprzedać na innym rynku po wyższej cenie. Sytuacja stwarza szansę na zysk dla przedsiębiorcy bez ryzyka.
Arbitraż zapewnia mechanizm gwarantujący, że ceny nie odbiegają znacząco od wartości godziwej przez długi czas. Wraz z postępem technologicznym niezwykle trudno jest czerpać korzyści z błędów cenowych na rynku. Wielu traderów ma skomputeryzowane systemy transakcyjne ustawione na monitorowanie instrumentach finansowych. Wszelkie nieefektywne konfiguracje cen są zwykle podejmowane szybko, a okazja jest eliminowana, często w ciągu kilku sekund.
Prosty przykład arbitrażu
Jako prosty przykład arbitrażu rozważ następujące kwestie. Akcje Spółki X są notowane na nowojorskiej giełdzie papierów wartościowych (NYSE) po 20 USD, podczas gdy w tym samym momencie na londyńskiej giełdzie papierów wartościowych (LSE) cena wynosi 20,05 USD.
Inwestor może kupić akcje na NYSE i natychmiast sprzedać te same akcje na LSE, uzyskując zysk w wysokości 5 centów na akcję.
Przedsiębiorca może nadal korzystać z tego arbitrażu, dopóki specjalistom na NYSE nie zabraknie zapasów akcji Spółki X lub do czasu, gdy specjaliści z NYSE lub LSE dostosują swoje ceny, aby wyeliminować okazję.
Rodzaje arbitrażu obejmują między innymi ryzyko, handel detaliczny, zamienne, negatywne, statystyczne i trójkątne.
Skomplikowany przykład arbitrażu
Trudniejszy przykład można znaleźć w arbitrażu trójkątnym. W takim przypadku przedsiębiorca konwertuje jedną walutę na inną w jednym banku, konwertuje tę drugą walutę na inną w drugim banku, a na koniec konwertuje trzecią walutę z powrotem na oryginalną walutę w trzecim banku.
Każdy z banków miałby efektywność informacyjną, aby zapewnić, że wszystkie jego kursy walutowe byłyby wyrównane, co wymagałoby zaangażowania trzech instytucji finansowych w tej strategii.
Na przykład załóżmy, że zaczynasz od 2 milionów dolarów. Widzisz, że w trzech różnych instytucjach natychmiast dostępne są następujące kursy wymiany walut:
- Instytucja 1: euro / USD = 0,894
- Instytucja 2: euro / funt brytyjski = 1,276
- Instytucja 3: USD / funt brytyjski = 1,432
Po pierwsze, zamieniłbyś 2 miliony dolarów na euro po kursie 0,894, co daje 1788 000 euro. Następnie weź 1 788 000 euro i przelicz je na funty brytyjskie po kursie 1,276, co da ci 1 401 254 funtów. Następnie wziąłbyś funty i przeliczył je z powrotem na dolary amerykańskie po kursie 1,432, co daje 2006,596 $. Twój całkowity zysk z arbitrażu bez ryzyka wyniósłby 6596 $.
Często zadawane pytania dotyczące arbitrażu
Co to jest arbitraż?
Arbitraż to handel, który wykorzystuje niewielkie różnice w cenie między identycznymi aktywami na dwóch lub więcej rynkach. Podmiot prowadzący arbitraż kupuje aktywa na jednym rynku i sprzedaje je w tym samym czasie na drugim rynku, aby zgarnąć różnicę między dwiema cenami.
W tym scenariuszu występują bardziej skomplikowane warianty, ale wszystkie zależą od zidentyfikowania „nieefektywności” rynku.
Arbitragerzy, jak nazywani są handlowcy arbitrażowi, zwykle pracują w imieniu dużych instytucji finansowych. Zwykle wiąże się z handlem znaczną kwotą pieniędzy, a oferowane w ułamku sekundy możliwości można zidentyfikować i wykorzystać tylko przy użyciu wysoce wyrafinowanego oprogramowania.
Jakie są przykłady arbitrażu?
Standardowa definicja arbitrażu obejmuje kupowanie i sprzedawanie akcji, towarów lub walut na wielu rynkach w celu czerpania korzyści z nieuniknionych różnic w ich cenach z minuty na minutę.
Jednak słowo arbitraż jest czasami używane do opisania innych czynności handlowych. Jedną ze strategii, która jest popularna wśród inwestorów funduszy hedgingowych, jest arbitraż fuzyjny, polegający na kupowaniu akcji spółek przed ogłoszonym lub spodziewanym połączeniem.
Dlaczego arbitraż jest ważny?
W trakcie osiągania zysków traderzy arbitrażowi zwiększają efektywność rynków finansowych. Kiedy kupują i sprzedają, różnice cen między identycznymi lub podobnymi aktywami maleją. Aktywa o niższej cenie są sprzedawane w górę, podczas gdy aktywa o wyższej cenie są sprzedawane.
W ten sposób arbitraż rozwiązuje nieefektywność cen rynkowych i dodaje rynkowi płynności.